Prognoza cen USD/HUF: Wyższe stopy procentowe raczej nie pomogą węgierskiemu forintowi

W samym sercu Europy leży chore dziecko – Węgry. Chociaż Węgry nie są członkiem strefy euro, są częścią Unii Europejskiej. Ma małą gospodarkę w porównaniu do innych krajów w regionie, ale ma także strategiczne położenie geograficzne w Europie Środkowo-Wschodniej.

W 2023 r. kraj będzie borykał się z wysoką inflacją i niskim wzrostem gospodarczym. Jego gospodarka radzi sobie słabo, o czym świadczą cztery kolejne kwartały ujemnego wzrostu gospodarczego.

Oprócz tego, że gospodarka znajduje się w technicznej recesji, Węgry borykają się również z wysoką inflacją. Lokalna inflacja jest znacznie wyższa niż w innych krajach europejskich i obecnie wynosi 17,6%.

Ponieważ jest ona znacznie wyższa od docelowej stopy procentowej Węgierskiego Banku Narodowego wynoszącej 3% i znacznie wyższa od przedziału tolerancji, bank centralny w spektakularny sposób podniósł podstawową stopę procentową banku. Stopa podstawowa osiągnęła 13%, w porównaniu z 0,6% w lipcu 2020 r.

Od tego czasu Narodowy Bank Węgier podnosił stopę bazową na każdym posiedzeniu. Im wyższa była inflacja, tym bardziej rosła.

Być może dlatego węgierski forint zyskał nieco na wartości wobec dolara. W październiku ubiegłego roku kurs wymiany USD/HUF osiągnął najwyższy poziom 450, ponieważ inwestorzy byli zachwyceni wyższymi stopami procentowymi.

Jednak połączenie słabego wzrostu gospodarczego i wysokiej inflacji wymaga ostrożności. A co jeśli Węgry staną się Argentyną Europy?

USD/HUF odbił się od minimów z 2023 roku

Wyższe stopy procentowe nie zawsze wspierają walutę. Na świecie istnieje wiele przykładów krajów, które agresywnie podniosły stopy procentowe, aby powstrzymać inflację, i poniosły porażkę. Argentyna to tylko jeden przykład.

Jeśli gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa naprawdę nie uwierzą, że bank centralny odniesie sukces, oczekiwania inflacyjne pozostaną niezakotwiczone. W rezultacie bank centralny goni za wyższą inflacją za pomocą wyższych stóp procentowych.

USD/HUF znalazł wsparcie w obszarze 340, gdzie utworzył odwróconą formację głowy z ramionami. Przesunięcie się powyżej kluczowego obszaru widocznego na poziomie 380 spowodowałoby dalszą presję na osoby sprzedające krótką pozycję pomimo wysokich stóp procentowych.

Podsumowując, węgierski forint powinien pozostać pod presją, jeśli USD/HUF ponownie wzrośnie powyżej 380. Połączenie wysokiej inflacji i słabego wzrostu gospodarczego wystarczy, aby trzymać inwestorów z dala od forinta.