Cena akcji Metro Bank: Czy to kolejny Credit Suisse, SVB?

W piątek cena akcji Metro Bank (LON: MTRO) spadła, gdy niektórzy inwestorzy próbowali wykupić spadki. Akcje odbiły się o ponad 6% i osiągnęły poziom 40 pensów. Mimo to cofnął się o ponad 75% od najwyższego poziomu w tym roku, co dało mu kapitalizację rynkową na poziomie ponad 70 milionów funtów.

Znowu się zaczyna

Sektor bankowy stoi w tym roku przed wieloma trudnościami. Płynność spada, ponieważ deponenci przenoszą swoje środki do funduszy rynku pieniężnego o wyższej stopie zwrotu. Opublikowany w sierpniu raport ujawnił, że depozyty Wielkiej Czwórki spadły o ponad 80 miliardów funtów, co stanowi największy spadek od ponad 4 kwartałów.

Wyzwania te uderzają w większość banków, ale mniejsze, takie jak Metro Bank, są bardziej narażone. W czwartek napisałem, że bank zlecił Morganowi Stanleyowi pomoc w pozyskaniu dodatkowego kapitału w drodze obligacji i akcji. W sumie bank stara się pozyskać co najmniej 600 mln funtów na podwyższenie kapitału.

Inwestorzy nienawidzą podwyżek kapitału, zwłaszcza przez banki. Jak pamiętacie, Silicon Valley Bank (SVB) upadł w marcu, kiedy ogłosił plany podwyższenia kapitału. Bank borykał się z niską płynnością ze względu na ogromną ekspozycję na długoterminowe obligacje rządowe, które traciły na wartości.

Przed Metro Bankiem stoją także inne wyzwania. Po pierwsze, nie udało mu się przekonać organów regulacyjnych, że może wykorzystać swoje modele wewnętrzne do oceny, ile potrzebuje kapitału. To stawia go w niekorzystnej sytuacji w konkurowaniu z większymi bankami, takimi jak Lloyds i Barclays.

Czy Metro Bank to dobre akcje do kupienia?

Wykres MTRO autorstwa TradingView

W moim ostatnim artykule na temat Metro Bank zauważyłem, że akcje spółki stały się wysoce niedowartościowane i wyprzedane. Zaleciłem jednak również inwestorom unikanie tych akcji ze względu na rosnące ryzyko związane z ich działalnością.

Historia sugeruje, że inwestorzy powinni unikać banku mającego kłopoty. Niedawno byliśmy świadkami takiego zdarzenia podczas upadku Credit Suisse, który ze względu na ogromne aktywa był postrzegany jako zbyt duży, aby upaść.

Potem ponownie widzieliśmy to w upadku First Republic Bank (FRC), jednego z największych banków regionalnych w kraju.

Podejrzewam, że wielu klientów Metro Banku zacznie wycofywać swoje środki wraz ze spadkiem ceny akcji. Metro Bank odnotowywał odpływ środków już przed wydarzeniami z tego tygodnia. Depozyty klientów spadły z 16 miliardów funtów w grudniu do ponad 15,2 miliardów w pierwszej połowie roku.

Dlatego obecny 6% wzrost ceny akcji MTRO może oznaczać martwe odbicie. Jest to sytuacja, w której spadające akcje tymczasowo odbijają się, gdy niektórzy inwestorzy próbują kupić spadki.