Obniżki stóp nadejdą w 2024 r. – ale nie tak szybko, jak myślisz. Co to oznacza dla rynków?

13 grudnia Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych na stałym poziomie 5,25–5,5%, zgodnie z oczekiwaniami rynku. Jednak załączone podsumowanie prognoz gospodarczych Rezerwy Federalnej na nadchodzący rok wykazało, że na przyszły rok zaplanowano co najmniej trzy obniżki stóp procentowych – a być może więcej – w celu podniesienia stopy procentowej z 5,5% do około 4,4% do grudnia 2024 r.

Następnie w latach 2025, 2026 i później nastąpią jeszcze dalsze obniżki stóp procentowych, których celem będzie podniesienie stopy procentowej do poziomu około 2,5 procent, czyli ponad połowy obecnego poziomu.

Czy to łatwe?

Pomimo tego, jak znaczne obniżki brzmią, wydaje się, że są one planowane w znacznie bardziej stopniowy sposób niż poprzednie obniżki stóp procentowych, w wyniku których Fed podniósł stopy procentowe o 5,5 punktu procentowego aż 11 razy w ciągu 18 miesięcy, w jaskrawym kontraście z trzema procentami w niemal trzy lata, nakreślone wczoraj przez Fed.

Rynki również wydają się podejrzliwe, pomimo powściągliwości „wyżej na dłużej” powtarzanej przez banki centralne na całym świecie już od ponad roku. Kilku analityków spodziewa się mniej stopniowych, a bardziej agresywnych cięć, ponieważ koszty życia w kilku krajach nadal będą dokuczać.

Jak ogłoszenie FOMC wpłynęło na różne rynki?

Od czasu ogłoszenia indeksy w USA nie były zaskakujące, a Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq osiągnęły najwyższy poziom od ponad roku. Dow Jones osiągnął 13 grudnia najwyższy poziom w historii wynoszący ponad 37 000,00, S&P500 po raz pierwszy od początku 2022 r. do 14 707,00, a Nasdaq do 14 733,96.

Przeczytaj więcej: Oppenheimer widzi 12% wzrost w S&P500 po decyzji Fed w sprawie stóp procentowych

Na rynku Forex dolar po tej zapowiedzi skierował się w dół, a para USD/CHF spadła do 0,8670, podczas gdy AUD/USD osiągnął ponad 0,6660. Tymczasem Cable również pozostaje prężny w obliczu Fed, a kurs GBP/USD wynosi 1,2650 rano 14 grudnia.

Czytaj więcej: Szwajcarskie firmy podskoczyły po decyzji Fed w sprawie stóp procentowych

W obszarze surowców zarówno ceny ropy, jak i złota – które często mogą być diametralnie różne – cieszyły się w stosunku do dolara. Wczesnym rankiem 14 grudnia na rynkach złota notowania złota wzrosły o prawie 3%, osiągając po raz pierwszy od jakiegoś czasu powyżej 2000 dolarów. Również ropa Brent – która ostatnio znajdowała się pod presją – odnotowała trend wzrostowy, osiągając 75 dolarów za baryłkę.

Zatem stopy procentowe spadają teraz?

Nie do końca – a są tacy, którzy uważają, że obniżka stóp procentowych – mimo że woła o to portfel przeciętnego obywatela – po prostu nie nastąpi w najbliższym czasie.

„Rozmowa o inflacji jeszcze się nie skończyła” – mówi Thalia Petousis, zarządzająca portfelem Allan Gray. Dodaje, że: