Co się dzieje z peso argentyńskim (USD/ARS) w czasach Javiera Milei?

Peso argentyńskie gwałtownie spadło wraz z kształtowaniem się nowego rządu Javiera Milei. Dane zebrane przez TradingView pokazują, że kurs wymiany USD/ARS wzrósł do ponad 800, znacznie powyżej najniższego poziomu z sierpnia wynoszącego 287,78. W tym roku podskoczył o ponad 358%, co czyni go prawie bezwartościowym.

Wykres USD/ARS sporządzony przez TradingView

Przyszłość peso argentyńskiego zagrożona

Przyszłość walutowa Argentyny jest zagrożona, gdy nowa administracja Javiera Milei wdraża swoją politykę. W zeszłym tygodniu waluta spadła o ponad 50% po tym, jak rząd przedstawił terapię szokową gospodarczą mającą zaradzić obecnemu kryzysowi.

Gwałtowne pogorszenie się kursu waluty oznacza, że życie wszystkich Argentyńczyków będzie się w dalszym ciągu pogarszać. Minister gospodarki w swoim komunikacie przestrzegł, że sytuacja będzie się pogarszać, zanim z czasem ulegnie poprawie.

Oczekuje się, że inflacja pozostanie na niewygodnym poziomie ze względu na obcięcie przez rząd dotacji. Jak widzieliśmy w Nigerii, zakończenie dotacji w połączeniu z spadającą walutą prowadzi do wyższych cen. Gorzej jest w Argentynie, która większość swoich towarów importuje.

Tymczasem rząd jest w trakcie cięć wydatków we wszystkich sektorach. Milei ma nadzieję wyeliminować deficyt budżetowy do 2024 r. Teoria jest taka, że niekontrolowane wydatki rządowe prowadzą do wyższej inflacji. W środę rząd przedstawił politykę deregulacji gospodarki, która ma uczynić kraj atrakcyjnym dla inwestorów.

W ramach procesu deregulacji rząd wdroży także politykę prywatyzacyjną mającą na celu odebranie mu większości parastalów. Choć polityka ta jest słuszna, rzeczywistość jest taka, że nie będzie popularna i może wywołać protesty.

Kolejną ważną wiadomością, która poruszyła peso argentyńskie, jest nowa aukcja długu o wartości około 2,9 biliona peso (3,7 miliarda dolarów). Rząd zamierza wykorzystać te środki do spłacenia dużej części krótkoterminowych zaległości banku centralnego posiadanych przez lokalnych wierzycieli.

Perspektywy dla peso argentyńskiego

Argentyna znajduje się na niezbadanym terytorium, gdy nowy libertariański prezydent stara się radykalnie zmienić swoją trajektorię. Uważam, że większość jego działań jest słuszna, zwłaszcza jeśli chodzi o deregulację i cięcia wydatków.

Jednak implikacja jest taka, że życie większości ludzi się pogorszy, co widzieliśmy w Nigerii. W nowych tygodniach na stanowisku prezydenta prezydent Nigerii zdewaluował nairę i usunął dotacje, które kosztowały rząd miliardy dolarów rocznie.

Wyzwanie dla Argentyny polega na tym, że musi ona wydawać pieniądze w kraju i obsługiwać górę swojego zadłużenia. Jest to najbardziej zadłużony kraj według MFW z zadłużeniem na kwotę ponad 31 miliardów dolarów. Oznacza to, że w nadchodzących latach nie można wykluczyć kolejnej niewypłacalności.

Oznacza to, że peso argentyńskie prawdopodobnie będzie nadal tracić na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego i innych walut. Mój scenariusz bazowy to wzrost pary USD/ARS do 1000 w nadchodzących miesiącach.