Wynajmij akcje Runway: unikałbym WYNAJMU przed zarobkami

Ceny akcji Rent the Runway (NASDAQ: RENT) odnotowały w tym roku silny powrót, do czego przyczynił się trwający szał na akcje memów. W 2024 r. wzrósł o ponad 136%, pokonując indeksy S&P 500 i Nasdaq 100. Pokonał także inne firmy związane z modą, takie jak Lululemon, Allbirds i StitchFix.

Upadek z łaski

Chociaż cena akcji Rent the Runway odbiła w tym roku, pozostaje znacznie niższa od najwyższego w historii poziomu 385 dolarów. Z technologicznego jednorożca przekształciła się w małą firmę wycenianą na około 88 milionów dolarów. Istnieją obawy, czy spółka przetrwa w dłuższej perspektywie.

W ciągu ostatnich kilku lat działalność Rent the Runway znalazła się pod presją w związku z osłabieniem wzrostu, jakiego odnotowała podczas pandemii Covid-19. Wzrost przychodów osłabł, a firma nadal żałuje gotówki.

Jej przychody za ostatni rok finansowy wyniosły 264,9 mln dolarów, w porównaniu z 268 mln dolarów zarobionych w roku poprzednim. Firma odnotowała również stratę netto w wysokości 113 milionów dolarów, co sygnalizuje, że jej działalność w dalszym ciągu spala gotówkę.

Liczba aktywnych abonentów Rent the Runway spadła w czwartym kwartale 2023 roku o 1% do 126 tys., a strata netto wzrosła do 24,8 mln dolarów. W szczytowym okresie firma miała ponad 145 tys. aktywnych klientów w Stanach Zjednoczonych.

Kolejnym kluczowym katalizatorem kursu akcji RENT będą czwartkowe wyniki finansowe. W swoich ostatnich wynikach finansowych firma osiągnęła przychody w wysokości od 73 do 75 mln dolarów, co stanowi spadek o 2% w porównaniu z tym samym okresem w 2023 r. Firma spodziewa się, że w tym roku jej przychody wyniosą od 301 mln do 316 mln dolarów, liczba ta będzie wyższa niż 264 miliony dolarów zarobione w 2023 roku.

Istnieją dwie główne obawy związane z Rent the Runway. Po pierwsze, nie jest jasne, czy istnieje duży popyt na jej produkty, zwłaszcza na działalność subskrypcyjną, która zaczyna się od 89 dolarów miesięcznie. Uważam, że na dłuższą metę trudno będzie utrzymać klientów.

Po drugie, firma może potrzebować środków pieniężnych, aby poprawić swój bilans. Ostatni kwartał zakończyła kwotą 84 mln dolarów w gotówce i ich ekwiwalentach oraz 306 mln dolarów zadłużenia. W sumie deficyt kapitału własnego akcjonariuszy wyniósł ponad 122 miliony dolarów.

Co więcej, historia sugeruje, że internetowe luksusowe firmy borykają się z trudnościami w dłuższej perspektywie. Dobrym tego przykładem jest Yoox Net-a-Porter, który od lat ciągnie Richemonta.

Analiza cen akcji Rent the Runway

Wykres WYNAJMU według TradingView

Wracając do wykresu dziennego, widzimy, że cena akcji RENT gwałtownie odbiła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzrosła z kwietniowego minimum wynoszącego 4,60 USD do najwyższego poziomu 41,83 USD. Do tego krótkiego zawężenia doszło w momencie gwałtownego wzrostu wartości większości spółek z największą stratą.

Ostatnio jednak kurs akcji spadł do około 25 dolarów, poruszając się poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 28,9 dolarów, którego najwyższe wahanie miało miejsce 12 kwietnia. Podejrzewam zatem, że po wynikach notowania notowania będą wykazywać zwiększoną zmienność. Mój podstawowy scenariusz jest taki, że kurs może wzrosnąć, ponieważ złe wieści prawdopodobnie zostały wliczone w cenę. Jeśli tak się stanie, akcje mogą ponownie przetestować opór na poziomie 30 dolarów.

Alternatywny scenariusz zakłada spadek akcji i ponowny test kluczowego wsparcia na poziomie 18,45 dolarów, co stanowi najwyższą zmianę od grudnia ubiegłego roku.