Cena akcji Peletonu jest ryzykowna, ale dane techniczne wskazują na odbicie

Cena akcji Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) mocno spadła w tym roku pomimo optymizmu, że stanie się ona celem przejęć przez spółki private equity. W ciągu ostatnich 12 miesięcy załamał się o ponad 54%, a tylko w tym roku o 37%. Akcje, które podczas pandemii były notowane na poziomie prawie 160 dolarów, spadły dziś do 3,70 dolarów.

Słabe fundamenty i wysokie zadłużenie

Peloton Interactive stał się jednym z najpopularniejszych upadłych aniołów na Wall Street. Podobnie jak wiele firm, rozkwitła podczas pandemii Covid-19, a następnie spektakularnie upadła, gdy ucichł szum.

Model biznesowy Peletonu zawsze miał ważne problemy. Jej model polega na sprzedaży sprzętu do ćwiczeń, takiego jak bieżnie i rowerek jeździecki. Początkowo sprzedawał wyłącznie te produkty, ale teraz przeniósł się do innych kanałów, w tym do Amazonu.

Po sprzedaży sprzętu firma zarabia na członkostwie, w ramach którego użytkownicy subskrybują treści umożliwiające ćwiczenia. Model ten ma kilka kluczowych wad, w tym możliwość dużej rezygnacji klientów.

Drugą przeszkodą jest to, że branża fitness jest bardzo konkurencyjna i nabywcy jej sprzętu przez długi czas nie kupują nowego.

Wszystko to wyjaśnia, dlaczego działalność Pelotonu utknęła w martwym punkcie w ciągu ostatnich kilku lat. Najnowsze wyniki pokazały, że liczba płatnych abonentów fitness wyniosła 6,6 mln, co oznacza spadek z 6,7 mln rok wcześniej.

Całkowite przychody spółki wyniosły 717 mln dolarów, w porównaniu z 748 mln dolarów, a strata netto spadła do 167 mln dolarów. Chociaż poprawa ta była mile widziana, pokazuje, że firma stoi przed poważnym wyzwaniem, aby osiągnąć rentowność. Wolne przepływy pieniężne wzrosły do ponad 6,6 miliona dolarów.

Peloton zakończył kwartał z kwotą ponad 794 milionów dolarów, co stanowi spadek w porównaniu z 813 milionami dolarów w tym samym okresie. Co najważniejsze, jest to spółka mocno zadłużona, z zadłużeniem długoterminowym na kwotę ponad 1,6 miliarda dolarów. W maju firma ogłosiła, że zamknęła refinansowanie w wysokości 1,35 miliarda dolarów, aby zapobiec rozwodnieniu.

Prognoza cen akcji Peletonu

Wykres PTON opracowany przez TradingView

Cena akcji Peloton wzrosła w maju po tym, jak CNBC poinformowało, że kilka spółek private equity rozważa przejęcie spółki jako prywatnej. W raporcie nie wymieniono nazw tych firm PE, a spółka nie podała aktualnych informacji na temat charakteru rozmów.

Potencjalny nabywca byłby prawdopodobnie zainteresowany działalnością subskrypcyjną spółki, która generuje większość przychodów. Nie widzę jednak powodu, dla którego taka transakcja miałaby sens ze względu na stan, w jakim znajduje się firma.

Przejęcie prawdopodobnie podniosłoby cenę akcji Peloton znacznie wyżej niż obecnie. Poza tym akcje utworzyły już wzór opadającego klina, co jest jednym z najbardziej pozytywnych sygnałów na rynku. Utworzył również wzór podwójnego dna.

W przypadku braku transakcji perspektywy dla akcji Peloton są niedźwiedzie, a następny punkt do obserwacji to 2,88 USD, czyli mniej niż obecny poziom 3,80 USD.

Wniosek jest taki, że chociaż akcje mają więcej wad, istnieje możliwość, że będą miały krótki nacisk.