Akcje Southwest Airlines spadają po obniżeniu prognozy przychodów na drugi kwartał: czy warto kupować?

Southwest Airlines Co (NYSE: LUV) ma burzliwy początek dnia, a jej akcje spadły o 4% w notowaniach przed otwarciem sesji.

Gwałtowny spadek nastąpił po tym, jak firma zrewidowała swoją prognozę przychodów na drugi kwartał 2024 r., spodziewając się spadku przychodów na milę pasażerską (RASM) w ujęciu rok do roku o 4,0% do 4,5% w porównaniu z poprzednimi szacunkami mówiącymi o 1,5% do 3,5%. spadek.

Rewizję tę w dużej mierze przypisuje się złożoności w dostosowaniu zarządzania przychodami do bieżących wzorców rezerwacji.

Pomimo obniżonych oczekiwań dotyczących przychodów, Southwest Airlines podkreśliły dobre wyniki operacyjne w drugim kwartale, utrzymując wysoki współczynnik ukończenia wynoszący 99,5% w trudnych warunkach pogodowych w Teksasie i na Florydzie.

Spółka stwierdziła, że w dalszym ciągu koncentruje się na poprawie wyników finansowych i zwiększaniu wartości dla akcjonariuszy poprzez różne inicjatywy strategiczne mające na celu doskonałość operacyjną i poprawę jakości obsługi klientów.

Presja ze strony inwestorów-aktywistów

Linie Southwest Airlines znajdują się obecnie pod znaczną presją ze strony inwestorów-aktywistów. Artisan Partners i Elliott Investment Management wezwały zarząd do ponownego ukonstytuowania się i podniesienia poziomu przywództwa.

Elliott, który posiada udziały w spółce Southwest o wartości 1,9 miliarda dolarów, nalega na nowe kierownictwo, w tym na zastąpienie dyrektora generalnego Boba Jordana i prezesa Gary'ego Kelly'ego, i uważa, że po odpowiednich zmianach akcje spółki mogą osiągnąć 49 dolarów na akcję.

Podstawowe wyniki biznesowe

W ostatnich latach Southwest Airlines stanęły w obliczu wyzwań. W ciągu ostatnich pięciu lat akcje spółki straciły 44% swojej wartości.

Kwestie takie jak krach wakacyjny pod koniec 2022 r., w wyniku którego odwołano ponad 16 000 lotów, uwydatniły potrzebę usprawnień operacyjnych.

Ponadto koncentracja Southwest na modelu Boeinga 737 stała się problemem wąskiego gardła, pogłębionym opóźnieniami w dostawach najnowszego modelu Boeinga 737-MAX.

W pierwszym kwartale 2024 r. Southwest Airlines odnotowały marżę EBITDAR znacznie niższą od poziomów historycznych. Przejście linii lotniczej z najlepszych w swojej klasie marży EBITDAR w 2018 r. do znacznie niższych poziomów w ostatnich latach odzwierciedla presję konkurencyjną i nieefektywność operacyjną, z jaką się obecnie boryka.

Opinie analityków i wyceny

Analitycy mają mieszane zdanie na temat Southwest Airlines. Niektórzy widzą potencjał w inicjatywach strategicznych firmy, inni pozostają ostrożni ze względu na ciągłe wyzwania operacyjne i presję konkurencyjną ze strony tradycyjnych linii lotniczych, takich jak Delta i United.

Niedawno analityk Raymond James, Savanthi Syth, zauważył, że spodziewano się nabycia przez aktywistę Elliott Investment Management akcji Southwest Airlines o wartości prawie 2 miliardów dolarów.

„Spodziewaliśmy się zainteresowania aktywistów firmą Southwest ze względu na jej silną franczyzę, cenne aktywa, takie jak marka, program lojalnościowy, karta kredytowa pod wspólną marką, flota, sieć i wyjątkowo silny bilans amerykańskich linii lotniczych” – skomentował Syth w raporcie.

Syth zwrócił również uwagę, że Southwest mógłby ulepszyć swoją technologię i wprowadzić funkcje, których obecnie brakuje, takie jak usuwanie efektu czerwonych oczu.

Obecnie analitycy Raymond James posiadają rekomendację „Outperform” dla akcji Southwest przy cenie docelowej 30 dolarów.

Z punktu widzenia wyceny spółka Southwest Airlines notowana jest po wyższym mnożniku w porównaniu do swoich konkurentów, co odzwierciedla oczekiwania na poprawę sytuacji.

Chociaż Elliott Management uważa, że akcje spółki mają znaczny potencjał wzrostu, który może wzrosnąć do 49 dolarów, wycena ta jest uzależniona od pomyślnej realizacji strategicznych zmian i ulepszeń operacyjnych.

W obliczu niespokojnych czasów linii Southwest Airlines pozostaje pytanie, czy akcje spółki stanowią okazję do zakupów na obecnym poziomie. Aby odpowiedzieć na to pytanie, skupmy się na wykresach.

Obecny spadek: szansa na zakupy dla byków

Akcje Southwest odnotowują długoterminowy trend spadkowy od kwietnia 2021 r., kiedy ich notowania przekraczały 60 dolarów. Od tego czasu akcje notują coraz niższe minima i szczyty.

Wykres LUV autorstwa TradingView

Jednak nie cała nadzieja dla byków stracona. Po osiągnięciu najniższego poziomu w październiku ubiegłego roku na poziomie 21,92 dolarów, akcje spółki nie zeszły poniżej tego poziomu, wykazując pewną siłę w średnim terminie.

Dlatego też inwestorzy optymistycznie nastawieni do perspektyw spółki na przyszłość mogą ją kupić po dzisiejszym spadku ze stop-lossem kilka centów poniżej niedawnego minimum na poziomie 24,6 USD.

Jeśli akcjom uda się odbić powyżej marcowych maksimów w pobliżu 35 dolarów, może osiągnąć 50% zniesienie Fibonacciego ze szczytów z 2021 r. i minimum z 2023 r. w pobliżu 43,3 dolarów, gdzie można zaksięgować zyski.

Traderzy, którzy nadal utrzymują niedźwiedzie tendencje na akcjach, muszą powstrzymać się od dokonywania zwarć na ich akcjach, chyba że spadną one poniżej niedawnego minimum na poziomie 24,6 USD, ponieważ w przypadku spadków mogą pojawić się zakupy z powodu zaangażowania inwestorów-aktywistów.