Analiza cen akcji Costco: nie można wykluczyć wycofania

Cena akcji Costco (NASDAQ: COST) w tym tygodniu nadal rosła, po tym jak spółka poprawiła swoje wytyczne i podwyższyła ceny członkostwa. Jest to trzeci miesiąc zysków i osiągnął najwyższy w historii poziom 900 dolarów, co daje mu kapitalizację rynkową na poziomie ponad 393 miliardów dolarów.

Przyszły arystokrata dywidendowy

Costco Wholesale to jedna z wiodących firm w branży hurtowej w Stanach Zjednoczonych. W ciągu ostatnich kilku lat jej łączna sprzedaż i zyski stale rosły, czemu sprzyjał popyt lokalny i międzynarodowy.

Roczne przychody Costco wzrosły z ponad 152,7 miliardów dolarów w 2019 r. do ponad 242 miliardów dolarów w 2023 r. i 253 miliardów dolarów w ostatnim roku finansowym.

Firma odnotowała także znaczny wzrost rocznych zysków, które wzrosły z ponad 3,6 miliarda dolarów do 6,2 miliarda dolarów.

W związku z tym Costco w dalszym ciągu nagradza swoich akcjonariuszy poprzez dywidendy i wykup akcji. W ciągu ostatnich 19 lat zwiększał dywidendę, a niski wskaźnik wypłaty oznacza, że ma miejsce na dalsze podwyżki. W rezultacie jest to prawdopodobnie przyszły arystokrata dywidendowy; firmie, która od 25 lat podwyższa wypłaty.

Costco osiągnęło ten wzrost poprzez ciągłe zwiększanie liczby swoich członków. Z danych Statisty wynika, że firma zakończyła rok 2023 z liczbą ponad 128 mln członków, czyli więcej niż 76,4 mln w 2014 r.

Wzrost ten nastąpił w czasie, gdy wielu analityków spodziewało się spowolnienia jego dynamiki z powodu firm zajmujących się handlem elektronicznym, takich jak Amazon.

Podwyżka cen Costco

Cena akcji Costco kontynuowała trend wzrostowy po opublikowaniu dobrych wskaźników finansowych za czerwiec. Sprzedaż netto spółki wzrosła w czerwcu o 7,4% do 24,2 miliarda dolarów, co stanowi wzrost większy niż oczekiwano.

Jednocześnie firma po raz pierwszy od 2017 roku podwyższyła składkę członkowską. Podwyżka cen dotknie 52 mln klientów w USA i jest zrozumiała ze względu na rosnącą inflację.

Członkowie reklam Gold Star, Business i Buisness będą musieli zapłacić 5 dolarów więcej, podnosząc roczną opłatę do 65 dolarów. Roczne opłaty za członkostwo na stanowiskach kierowniczych wzrosną ze 120 do 130 dolarów. Biorąc pod uwagę stopę inflacji, 120 dolarów w 2017 r. będzie teraz stanowić równowartość 153 dolarów, co oznacza, że wzrost cen nie jest aż tak duży.

Kluczową obawą związaną z ceną akcji Costco jest to, że notowana jest z dużą premią w porównaniu do wskaźników słabego wzrostu. Wzrost przychodów Costco wynosi 7,75%, a wskaźnik forward – 6,45%.

Dla kontrastu, wskaźnik PE GAAP firmy wynosi 55, a jej mnożnik w perspektywie jednego roku wynosi 54. Są to drogie wskaźniki porównywalne z Nvidią, firmą technologiczną, która rośnie dwucyfrowo. Nvidia ma forwardowy wskaźnik P/E na poziomie 51,15.

Istnieją również obawy co do potencjału wzrostu Costco w przyszłości. Posiada prawie 610 lokalizacji w USA, 110 w Kanadzie i 40 w Meksyku. Mamy nadzieję, że firmie uda się powiększyć swoje oddziały w Chinach, które obecnie zajmują 7. miejsce.

Analiza cen akcji Costco

Wykres KOSZTÓW według TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że cena akcji COST od dłuższego czasu znajduje się w silnej hossie. Stale utrzymuje się powyżej 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Indeks względnej siły (RSI) przesunął się do punktu skrajnego wykupienia na poziomie 80. Indeks przepływu pieniędzy, który jest podobny do RSI, ale uwzględnia wolumen, również zbliża się do punktu wykupienia.

Jednocześnie wskaźnik dynamiki wzrósł powyżej 100. Wskaźniki te oznaczają, że akcje Costco są zarówno wykupione, jak i przewartościowane.

Dlatego też, choć dynamika może się utrzymać, kurs akcji może ulec odwróceniu, jak widzieliśmy w 2022 r., kiedy między kwietniem a majem spadł o 33%.