Analiza cen akcji VinFast: niezwykle zawyżona w miarę wzrostu ryzyka

Ceny akcji VinFast (NASDAQ: VFS) odnotowały ostatnio silne odbicie, dołączając do innych firm, takich jak Tesla, Rivian i Lucid. W zeszłym miesiącu wzrósł o 22% i obecnie utrzymuje się na najwyższym poziomie od 4 czerwca. Co więcej, wzrósł on o ponad 115% od najniższego poziomu w tym roku.

Złe wieści od VinFast

VinFast, wietnamska firma samochodowa, która chce stać się kolejną wielką firmą w branży pojazdów elektrycznych, ogłosiła w zeszłym tygodniu bardzo złe wieści.

W oświadczeniu firma ogłosiła, że opóźni budowę fabryki w Karolinie Północnej o trzy lata. Zdecydowała się także na zmniejszenie docelowej liczby dostaw pojazdów ze 100 tys. do 80 tys., co stanowiło poważny cios dla firmy.

Analitycy spodziewają się zatem, że w ciągu najbliższych kilku lat spółka będzie nadal borykać się z trudnościami. Spalanie środków pieniężnych będzie kontynuowane, a rentowność pozostanie nieuchwytna.

Opóźnienie fabryki jest ważną rzeczą dla VinFast, firmy, która ma nadzieję stać się głównym graczem w USA. Po pierwsze, ponieważ produkuje swoje pojazdy w Wietnamie, prawdopodobnie będzie miał trudności w USA ze względu na lokalne zachęty.

Firmy elektryczne, które produkują swoje pojazdy w USA, zwykle mają dużą przewagę konkurencyjną. Pojazdy te zazwyczaj kwalifikują się do federalnych i stanowych ulg podatkowych, które mogą obniżyć ich cenę. W notatce analityk Ho Chi Minh City Securities powiedział:

Innym dużym wyzwaniem dla VinFast jest to, że amerykańscy konsumenci wolą obecnie pojazdy hybrydowe od pojazdów czysto elektrycznych. Opublikowane niedawno dane pokazują, że liczba samochodów hybrydowych rośnie wraz ze spadkiem sprzedaży pojazdów elektrycznych. Do czołowych firm na rynku pojazdów hybrydowych należą Toyota i Ford.

Wyzwania dotyczące zarobków VinFast

VinFast argumentuje, że jego globalna działalność radzi sobie dobrze, co pomoże mu zrównoważyć słabość Stanów Zjednoczonych. Na przykład w ciągu 66 godzin otrzymał w Wietnamie 27 649 zamówień w przedsprzedaży na VF 3. Uruchomiła także fabrykę w Indonezji i rozszerzyła swoją działalność na rynek filipiński.

Chociaż ta ekspansja jest dobra, wyzwaniem jest to, że napotka tam silną konkurencję ze strony chińskich firm. Ponieważ firmy takie jak Nio, XPeng i BYD stoją przed wyzwaniami w Europie i Stanach Zjednoczonych, wiele z nich koncentruje się obecnie na krajach Azji Południowo-Wschodniej.

VinFast ma również problemy w branży hulajnóg elektrycznych. Dostawy pojazdów spadły z 9 757 w pierwszym kwartale 2023 r. do 6 632.

Całkowite przychody spółki wzrosły z 6,4 bln dongów w pierwszym kwartale z 1,5 bln dongów w tym samym okresie w 2023 r. Sprzedaż spadła o 31% w porównaniu z czwartym kwartałem 2023 r. Strata netto wzrosła do 14,8 bln dongów.

Dlatego w najbliższej perspektywie spółka prawdopodobnie będzie nadal borykać się z trudnościami. Co gorsza, nie jest jasne, czy bilans spółki będzie w stanie utrzymać ten wzrost bez kolejnej podwyżki środków pieniężnych. VinFast zakończył kwartał ze 119 milionami dolarów w gotówce.

Analiza cen akcji VinFast

Wykres VFS autorstwa TradingView

Drugą poważną obawą jest to, że VinFast jest spółką o bardzo zawyżonej wycenie, której kapitalizacja rynkowa przekracza 11 miliardów dolarów. Ta wycena czyni z niej większą firmę niż takie firmy jak Nio i Xpeng, które sprzedają tysiące pojazdów.

W ciągu ostatnich kilku tygodni cena akcji VinFast poruszała się w trendzie bocznym. Następnie w zeszłym tygodniu wzrósł do maksimum na poziomie 5 dolarów, co stanowi jego 100-dniową średnią kroczącą. Indeks siły względnej (RSI) i oscylator stochastyczny wskazały w górę.

W związku z tym cena akcji VFS prawdopodobnie powróci do trendu spadkowego w związku z reakcją inwestorów na obniżenie ratingu dostaw. Ogłoszenie to może spowodować spadek kursu do kolejnego kluczowego wsparcia na poziomie 3 USD.