Prognoza cen srebra: niedowartościowana i gotowa na bycze wybicie

Cena srebra wahała się w tym tygodniu, mimo że cena złota rosła przez cztery dni z rzędu i osiągnęła najwyższy poziom w historii wynoszący 2480 dolarów. We wtorek notowania XAG wynosiły 31,1 USD, kilka punktów poniżej najwyższego od roku poziomu 32,50 USD.

Wzrost gospodarczy w Chinach spowalnia

Cena srebra radziła sobie w tym roku dobrze, ponieważ wzrosła o ponad 42% od najniższego poziomu w styczniu i o 76% od najniższego poziomu z 2022 roku.

W tym tygodniu srebro podążało za złotem ze względu na stosunkowo negatywne dane gospodarcze z Chin. W raporcie Krajowe Biuro Statystyczne (NBS) stwierdziło, że w drugim kwartale gospodarka wzrosła o 0,7%, spowalniając z 1,5% w I kwartale. W drugim kwartale wzrósł on o 4,7%, po wzroście o 5,3% w poprzednim kwartale.

Z innego raportu wynika, że w maju produkcja przemysłowa kraju spadła do 5,3%, podczas gdy sprzedaż detaliczna do 2,0%.

Liczby te oznaczają, że druga co do wielkości gospodarka świata i największy konsument srebra nie radzi sobie najlepiej. W większości przypadków srebro kwitnie, gdy chińska gospodarka rozwija się dynamicznie, ponieważ jest metalem przemysłowym.

Chiny nie są jedyną gospodarką, która radzi sobie dobrze. Najnowsze dane pokazały, że w Stanach Zjednoczonych w ciągu ostatnich kilku miesięcy zaczęło zwalniać.

Na przykład dane Instytutu Zarządzania Podażami (ISM) pokazały, że wskaźniki PMI dla sektora produkcyjnego i pozaprodukcyjnego spadły w czerwcu poniżej strefy ekspansji wynoszącej 50, sygnalizując ich kurczenie się.

Ponadto stopa bezrobocia wzrosła do 4,1%, co stanowi najwyższy poziom od 2021 r. Dane dotyczące produkcji przemysłowej i przemysłowej w USA były w ciągu ostatnich kilku miesięcy słabsze niż oczekiwano.

Ta sama tendencja ma miejsce w Europie, kontynencie, który przechodzi szybką dezindustrializację ze względu na wyższe ceny energii. Opublikowane w tym tygodniu dane pokazały, że produkcja przemysłowa bloku spadła w maju o 0,6%.

Przed nami obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej

Kolejnym ważnym katalizatorem cen srebra będzie Rezerwa Federalna, która ma rozpocząć obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku.

W oświadczeniu wydanym na początku tego tygodnia Jerome Powell, przewodniczący Fed, powiedział, że może rozważyć obniżkę stóp procentowych jeszcze zanim inflacja spadnie do celu Fed wynoszącego 2,0%.

W rezultacie analitycy oczekują, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżki stóp procentowych już na wrześniowym posiedzeniu. Uważnie obserwowane narzędzie CME ocenia szansę na obniżkę stóp we wrześniu na 100%.

Najnowsze dane pokazały, że główny wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI), który uwzględnia zmiany cen w ośrodkach miejskich, spadł w czerwcu do 3,0%. Co najważniejsze, bazowy wskaźnik CPI spadł z prawie 5% na początku tego roku do 3,2%.

Rezerwa Federalna nie jest jedynym bankiem centralnym, który sygnalizuje dalsze obniżki stóp procentowych w tym roku. W Europie Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) obniżył już stopy procentowe dwukrotnie, podczas gdy Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe o 0,25%.

Bank of Canada (BoC) obniżył stopy procentowe, podczas gdy Bank Anglii (BoE) ma je obniżyć na nadchodzącym posiedzeniu. Srebro i inne metale radzą sobie dobrze, gdy światowe banki centralne obniżają stopy procentowe.

Srebro jest niedowartościowane

Tymczasem dodatkowe dane pokazują, że srebro ma bardziej pozytywne fundamenty. Podobnie jak w przypadku innych metali, w ciągu ostatnich kilku lat liczba nowych odkryć złóż spadła, a ich podaż nie rośnie tak szybko, jak oczekiwano.

Najnowsze dane pokazują, że produkcja srebra w 2023 r. wyniosła 26 000 ton metrycznych, czyli mniej niż 26 500 ton wyprodukowanych w 2019 r.

Jednocześnie w ciągu ostatnich kilku lat popyt na srebro stale rósł, czemu sprzyjały liczne czynniki sprzyjające, takie jak pojazdy elektryczne i czysta energia. Oczekuje się, że w tym roku popyt wzrośnie do ponad 1,2 miliarda uncji.

Są też oznaki niedowartościowania srebra. Jak pisałem niedawno, złoto/srebro wskaźnik ten wykazywał tendencję spadkową w ciągu ostatnich kilku tygodni i obecnie wynosi 80 dolarów w porównaniu z tegorocznym maksimum wynoszącym 92,12 dolarów.

Stosunek złota do srebra określa ilość złota, jaką może wynieść jedna uncja srebra. W tym przypadku 1 uncja złota odpowiada 80 uncjom srebra i jest oznaką, że srebro jest dość tanie.

Analiza cen srebra

Wykres srebra autorstwa TradingView

Wracając do wykresu tygodniowego, widzimy, że cena srebra gwałtownie wzrosła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Utworzyła odwróconą formację głowy z ramionami i obecnie wzrosła powyżej linii szyi.

Srebro również niedawno wzrosło powyżej kluczowego punktu oporu na poziomie 30 dolarów, najwyższego punktu w lutym 2021 r. i sierpniu 2020 r.

Pozostała także przede wszystkim średnimi kroczącymi, co oznacza, że kupujący mają kontrolę. W związku z tym cena srebra prawdopodobnie będzie nadal rosła, gdyż kupujący zmierzają do kluczowego oporu na poziomie 35 dolarów. Pogląd ten sprawdzi się, jeśli cena srebra wzrośnie powyżej najwyższego poziomu od początku roku wynoszącego 32,50 USD.