Prognoza cen miedzi w obliczu technicznej bessy

Cena miedzi kontynuowała w tym tygodniu trend spadkowy, niwelując część zysków osiągniętych na początku tego roku. Spadł o prawie 20% w stosunku do najwyższego poziomu w 2024 r., co oznacza, że zbliża się bessa.

Spada produkcja przemysłowa

Miedź, ważny metal stosowany w okablowaniu, rurociągach i akumulatorach, mocno spadła i jest na dobrej drodze do osiągnięcia najgorszych tygodniowych wyników od 2022 r.

Metal, często postrzegany jako barometr światowej gospodarki, gwałtownie spadł w odpowiedzi na obawy o nasilenie spowolnienia.

Najnowsze dane ekonomiczne pokazują, że produkcja przemysłowa spada. W poniedziałek raport Narodowego Biura Statystycznego (NBS) pokazał, że w drugim kwartale gospodarka spowolniła.

Wzrosła o 4,7% r/r, nie osiągając oczekiwanego wzrostu na poziomie 5%, co oznacza, że Pekin będzie musiał wdrożyć więcej środków, aby osiągnąć roczne szacunki na poziomie 5%.

Chociaż produkcja przemysłowa Chin w dalszym ciągu pomaga gospodarce, dane pokazują, że w czerwcu uległa ona osłabieniu. Spowolnił do 5,3% z 5,6% w poprzednim miesiącu. W pierwszym półroczu wzrósł on o 6%. W notatce analitycy ING stwierdzili:

Chiny są najważniejszym rynkiem miedzi, ponieważ są jej największym odbiorcą. Kluczowym wyzwaniem dla kraju są utrzymujące się kłopoty sektora mieszkaniowego po upadku takich firm jak Evergrande i Country Garden.

Chociaż Pekin wprowadził środki mające na celu rozwiązanie kryzysu, najnowsze dane pokazują, że ceny domów w tym roku nadal spadają.

Cena miedzi również spadła, gdy handlowcy obserwowali Trzecie Plenum kraju, zgromadzenie urzędników rządowych. Wynik spotkania był stosunkowo słabszy, niż oczekiwano, ponieważ przywódcy nie przedstawili żadnych istotnych komunikatów politycznych. Daniel Hynes, analityk w ANZ Group, powiedział:

Inne kraje odnotowały ostatnio słabe dane gospodarcze. Podczas gdy produkcja przemysłowa w USA rosła przez dwa miesiące, wskaźnik PMI dla przemysłu utrzymał się w tym roku poniżej 50. W Europie idea deindustrializacji jest kontynuowana, a w większości krajów produkcja przemysłowa spada.

Miedź ma solidne podstawy

Pomimo ciągłej słabości, miedź ma jedne z najlepszych fundamentów w branży. Po pierwsze, istnieją oznaki zmiany strategii banków centralnych. Niektóre kluczowe banki, takie jak Europejski Bank Centralny, Riksbank, Narodowy Bank Szwajcarii i Bank Kanady, obniżyły w tym roku stopy procentowe.

Ekonomiści uważają, że Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych na swoim wrześniowym posiedzeniu ze względu na niedawny spadek inflacji. Cięcia dokonywane przez bank centralny są zwykle pozytywne dla miedzi i innych metali, ponieważ stymulują wzrost.

Oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku lat popyt na miedź będzie rósł szybciej niż podaż. Zapotrzebowanie to pojawi się w miarę realizacji przez większość krajów ogromnych projektów infrastrukturalnych, szczególnie w sektorze energetycznym.

Wiele rządów, szczególnie w Europie i Ameryce Północnej, skupiło się na transformacji energetycznej, co jest pozytywnym posunięciem dla metalu.

Ponadto oczekuje się, że sztuczna inteligencja (AI) zwiększy popyt na miedź ze względu na ciągłe zapotrzebowanie na centra danych.

Dane S&P Global pokazują, że popyt na miedź wzrośnie o 20% do 2035 r., do 30 milionów ton metrycznych. W 2023 r. popyt wyniósł ponad 25,3 ton metrycznych.

Z drugiej strony dostawy znajdują się pod presją, ponieważ wydawanie zezwoleń na kopalnie trwa dłużej. Na przykład nowe kopalnie potrzebują ponad dziesięciu lat, aby uzyskać zgodę organów regulacyjnych.

Jednocześnie w wielu krajach kopalnie są starzejące się. Na przykład produkcja miedzi w Chile jest nadal niższa niż w 2019 r.

Te podstawy wyjaśniają, dlaczego BHP próbował kupić Anglo American i dlaczego podobno Rio Tinto myśli o zakupie Teck Resources.

Mimo to część inwestorów kwestionuje byczą tezę miedzi ze względu na obecny słaby popyt ze strony Chin i wysoki poziom zapasów. Rzeczywiście, z powodu powolnego ożywienia gospodarczego w Chinach, niektóre przedsiębiorstwa zaczęły eksportować swoje nadwyżki ze względu na słaby popyt.

Analiza techniczna cen miedzi

Wracając do wykresu dziennego, widzimy, że cena miedzi osiągnęła szczyt na początku tego roku na poziomie 5,17 dolarów w związku z wysokim optymizmem popytu. Obecnie spadł o ponad 16% i osiągnął najniższy poziom od 11 kwietnia.

Miedź również spadła poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 4,35 USD, najwyższego punktu w dniu 18 stycznia i najniższego wahania w czerwcu. W tej cenie była również górna strona zielonego wzoru kubka i rączki. Kurs spadł także poniżej 50-dniowych i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA).

Miedź spadła poniżej punktu obrotu Woodiego, podczas gdy oscylatory skierowały się w dół. Dlatego w nadchodzących dniach miedź prawdopodobnie będzie nadal spadać, ponieważ sprzedający celują w drugie wsparcie punktu obrotu Woodiego na poziomie 4,07 USD.