Prognoza cen złota: 5 powodów, dla których rajd XAU będzie kontynuowany

W ciągu ostatnich trzech dni z rzędu cena złota odnotowała gwałtowny zwrot. Spadł o ponad 3% od najwyższego poziomu w zeszłym tygodniu i oscyluje w pobliżu najniższego punktu od 17 lipca. Odwrót ten zbiegł się z odwrotem innych metali przemysłowych, takich jak miedź, srebro i platyna. Oto kilka powodów, dla których cena złota będzie nadal rosła.

Dług publiczny USA gwałtownie rośnie

Pierwszym powodem większego wzrostu ceny złota jest gwałtowny wzrost długu publicznego USA, co doprowadzi do kryzysu w ciągu najbliższych kilku lat. Dane pokazują, że zadłużenie wzrosło obecnie do ponad 34,95 biliona dolarów, a w tym miesiącu może wzrosnąć do ponad 36 bilionów dolarów. Zadłużenie w stosunku do PKB wzrosło z 52,6% w 1960 r. do 122% obecnie.

Wyzwaniem dla Stanów Zjednoczonych jest rosnąca również spłata zadłużenia. W takim przypadku rząd wyda w tym roku na spłatę zadłużenia prawie 900 miliardów dolarów, co przekroczy budżet obronny.

Największym problemem jest to, że USA nie mają planu ograniczenia deficytu i zrównoważenia budżetu. Wydatki na Medicare i Medicaid wynoszą ponad 1,79 biliona dolarów, podczas gdy wydatki na ubezpieczenia społeczne i obronę wynoszą odpowiednio 1,45 biliona dolarów i 909 miliardów dolarów. Żadna partia nie jest skłonna do cięć w którejkolwiek z tych części budżetu.

Idealnym rozwiązaniem kryzysu zadłużeniowego byłoby ograniczenie wydatków i zwiększenie dochodów. Obie partie chcą utrzymać te wydatki, natomiast Republikanie są zainteresowani obniżkami podatków. Trump zaproponował nawet zniesienie podatku dochodowego i zastąpienie go cłami na towary zagraniczne.

Dlatego analitycy uważają, że w ciągu najbliższych kilku lat zadłużenie kraju wzrośnie do ponad 50 bilionów dolarów. Złoto było często postrzegane jako dobra alternatywa dla dolara amerykańskiego, co oznacza, że dobrze sobie poradzi, gdy Stany Zjednoczone znajdą się w podobnym miejscu, w jakim znajduje się dzisiaj Japonia.

Zagraniczne banki centralne kupują

Drugim czynnikiem wpływającym na cenę złota jest fakt, że banki centralne w dalszym ciągu kupują ten kruszec w celu dywersyfikacji finansowania w oparciu o gotówkę. Chiny są największym odbiorcą złota w ciągu ostatnich kilku lat.

Choć zakupy te zostały wstrzymane w maju, analitycy spodziewają się ich wznowienia w ciągu najbliższych kilku miesięcy. W 2023 r. kupił 7,23 mln uncji złota i w tym roku kontynuował trend.

Chiny będą musiały w dalszym ciągu gromadzić złoto, ponieważ ich rezerwy stanowią zaledwie 4,9% całkowitych rezerw walutowych. Inne duże kraje mają średnio 16% swoich rezerw w złocie, co oznacza, że przed nim jeszcze długa droga.

Chiny nie są jedynym bankiem centralnym gromadzącym złoto. Rosja kupuje także ogromne ilości złota po tym, jak Stany Zjednoczone nałożyły sankcje na jej bank centralny. To samo robią inne kraje Europy Wschodniej i Bliskiego Wschodu. W niedawnej notatce analityk TD Bank powiedział:

Dynamika popytu i podaży złota

Innym powodem, dla którego cena złota prawdopodobnie będzie nadal rosła, jest utrzymująca się dynamika popytu i podaży. Dane pokazują, że produkcja złota wynosi 130 milionów uncji rocznie, podczas gdy popyt wzrósł do ponad 169 milionów uncji. Ta różnica oznacza, że złoto prawdopodobnie będzie kontynuować trend wzrostowy.

Podaż złota staje się coraz mniejsza, a największe firmy wydobywcze muszą kopać głębiej, aby uzyskać dostęp do metalu, co zwiększa ich koszt. To wyjaśnia, dlaczego większość akcji spółek zajmujących się złotem radziła sobie gorzej niż na rynku, mimo że złoto wzrosło do rekordowego poziomu. Akcje Barrick Gold zwyżkowały w tym roku zaledwie o 1,6%.

Nie odnajduje się już nowych min, jak to miało miejsce w przeszłości. A kiedy tak się dzieje, uzyskanie zezwoleń zajmuje więcej czasu ze względu na kwestie środowiskowe.

Stopy procentowe Rezerwy Federalnej

Wreszcie, cena złota ma więcej plusów ze względu na Rezerwę Federalną. W ostatnich wypowiedziach przedstawiciele Fed zauważyli, że bank rozpocznie obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku, najprawdopodobniej we wrześniu.

Bank jest w trudnej sytuacji, bo inflacja w USA utrzymuje się powyżej celu 2%, a sytuacja na rynku pracy słabnie. Najnowsze dane pokazały, że stopa bezrobocia wzrosła do 4,1%, najwyższego poziomu od 2021 roku.

Istnieją zatem oznaki, że Fed skupił się obecnie na rynku pracy. W niedawnym oświadczeniu Jerome Powell zauważył, że bank bez wahania obniżyłby stopy procentowe nawet zanim inflacja spadnie do celu Fed na poziomie 2,0%.

Złoto poradzi sobie dobrze, gdy Fed zacznie obniżać stopy procentowe z prostego powodu. Złoto nie wypłaca dywidendy, co oznacza, że jego trzymanie obecnie wiąże się z pewnymi kosztami alternatywnymi. Kiedy stopy zaczną spadać, koszt alternatywny zostanie usunięty.

Wykres cen złota

Dlatego wszystkie te niekorzystne czynniki mogą spowodować wzrost ceny złota. Co więcej, na powyższym wykresie miesięcznym widzimy, że złoto utrzymuje się powyżej wszystkich średnich kroczących, podczas gdy średni indeks kierunkowy (ADX) zbliżył się do 40, co oznacza, że panuje zwyżkowy impet.