Cena akcji Lululemon spada; może być gorzej

Ceny akcji Lululemon (NASDAQ: LULU) spadają, gdy spółka, która niegdyś była gorąca na Wall Street, wraca na ziemię. Spadł do najniższego poziomu 260 dolarów, najniższego poziomu od maja 2022 r. i 50% poniżej najwyższego punktu w tym roku.

Już nie jest motorem wzrostu

Lululemon Athletica to wiodąca kanadyjska firma, która zrewolucjonizowała branżę sportową, której wartość w 2023 r. przekroczyła 353 miliardy dolarów. Nadal utrzymuje imponujący udział w rynku w tej branży.

Lululemon odnotował spektakularny rozwój na przestrzeni lat, dzięki platformom detalicznym i internetowym. Jej roczne przychody wzrosły z ponad 3,9 miliarda dolarów w 2020 roku do ponad 9,6 miliarda dolarów w 2023 roku.

Wzrost ten nastąpił wraz ze wzrostem liczby sklepów w największych miastach. W 2012 roku miała zaledwie 211 sklepów, a obecnie liczba ta wzrosła do ponad 710. Ma nadzieję kontynuować otwieranie tych sklepów, choć w wolniejszym tempie w ciągu najbliższych kilku lat.

Jednocześnie firma osiągnęła rentowny wzrost. Zysk netto spółki wzrósł z 645 mln dolarów w 2020 r. do ponad 1,5 mld dolarów.

Analitycy są optymistami, że Lululemon może kontynuować trajektorię wzrostu w ciągu najbliższych kilku lat. Analitycy spodziewają się, że w tym roku przychody wzrosną o 11,2% do 10,7 miliarda dolarów, a następnie do 11,65 miliarda dolarów w 2025 roku.

Lululemon Athletica ma długą historię przekraczania szacunków analityków, co oznacza, że jej liczby będą prawdopodobnie lepsze niż oczekiwano.

Ostatnie zarobki LULU

Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że biznes Lululemon wciąż się rozwija. Całkowite przychody wzrosły o 10% do ponad 2,2 miliarda dolarów. Większość tego wzrostu przychodów pochodziła z segmentu międzynarodowego, w którym przychody wzrosły o 35%.

Zysk brutto Lululemon wzrósł o 11% do ponad 1,3 miliarda dolarów, podczas gdy marża operacyjna spadła do 19,6%.

Kluczową częścią rozwoju Lululemon jest działalność w Chinach, która rozwija się w ciągu ostatnich kilku lat. Spółka wierzy, że silna pozycja marki pozwoli jej na jakiś czas zwiększyć przychody w kraju.

Jednocześnie Lululemon pracuje nad zwrotem liczby wyemitowanych akcji. W ostatnim kwartale odkupił akcje o wartości 296 mln dolarów i zwiększył swoje autoryzacje o 1,6 mld dolarów.

Zagrożenia i możliwości

Akcje Lululemon niosą ze sobą wiele zagrożeń i możliwości, o których inwestorzy powinni wiedzieć, rozważając, czy kupić akcje po spadkach, czy sprzedać je po spadkach.

Największym ryzykiem dla Lululemon jest to, że branża sportowo-rekreacyjna nie jest już taka, jak w ciągu ostatnich kilku lat. Stało się bardziej konkurencyjne, a udział w rynku zyskało wiele znanych marek.

Najpopularniejsze firmy to tradycyjne nazwy, takie jak Nike, Adidas i Under Armour. Do branży weszły inne, nowsze marki. Niektóre z nowszych firm, które zdobywają udział w rynku, to Fabletics, Gap's Athleta, Alo Yoga i Vuori.

Podobnie jak w przypadku innych branż, tendencja ta oznacza, że Lululemon będzie musiał inwestować w promocje i marketing, aby zwiększyć swój udział w rynku. Dzieje się tak dlatego, że w pewnym stopniu firmy te sprzedają produkty o niemal tej samej jakości.

Istnieje również ryzyko, że branża nie radzi sobie dobrze, ponieważ większość spółek, takich jak ANTA Sports, Nike i Under Armour, straciła na wartości.

Pozytywną stroną jest to, że Lululemon czerpie korzyści z rozpoznawalności swojej marki w branży, o czym świadczy 10% stopa wzrostu.

Kolejnym pozytywem jest to, że firma stała się okazją. Wskaźnik ceny do zysku wynosi 20, a wielokrotność forwardu 17,8. Natomiast indeks S&P 500, który rośnie o 9%, ma wielokrotność 20.

Wskaźniki P/E Lululemona są znacznie niższe od wartości historycznych. Jego średni pięcioletni wskaźnik P/E wynosi 54, podczas gdy wskaźnik forward wynosi 45. Liczby te oznaczają, że akcje są okazyjne.

Jednak w niektórych przypadkach kupowanie okazyjnych spółek jest zwykle bardziej ryzykowne niż inwestowanie w spółki, które są przewartościowane. Na przykład ludzie, którzy kupili tanie akcje AMC, stracili fortunę w porównaniu do tych, którzy kupili Nvidię.

Analiza cen akcji Lululemon

Wykres LULU autorstwa TradingView

Lululemon wiąże się z innym ryzykiem technicznym, o którym powinieneś wiedzieć. Na wykresie tygodniowym widzimy, że kurs akcji utworzył formację podwójnego szczytu na poziomie 484,62 USD. Próba przebicia się powyżej tego poziomu nie powiodła się, ponieważ kurs akcji utworzył fałszywy wzór przebicia.

Obecnie akcje spadły do linii szyi podwójnego szczytu na poziomie 251,40 dolarów, co stanowi najniższe wahanie w maju 2022 r. W większości przypadków formacja podwójnego szczytu jest jedną z najniebezpieczniejszych formacji na rynku.

Jednocześnie akcje wkrótce utworzą krzyż śmierci, gdy 200-tygodniowe i 50-tygodniowe średnie kroczące zbliżą się do poziomów przecięcia. Zatem scenariusz bazowy zakłada kontynuację spadków przed kolejnymi wynikami z 4 września. Jeśli tak się stanie, cena spadnie do następnego punktu na poziomie 200 USD.