Czy cena akcji Rolls-Royce’a jest o 52% okazyjna w stosunku do zysków?

Cena akcji Rolls-Royce’a spadła w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ niektórzy inwestorzy zaczęli realizować zyski po spektakularnym wzroście na początku tego roku. Akcje spółki spadły we wtorek do najniższego poziomu 445 pensów, co oznacza spadek o prawie 9% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku.

Zyski przemysłu idą w górę

W ciągu ostatnich kilku tygodni cena akcji Rolls-Royce’a wahała się, ponieważ inwestorzy obserwowali trwający sezon wyników. W zeszłym tygodniu GE Aviation, jej największy konkurent, opublikował dobre liczby, ponieważ łączna liczba zamówień wzrosła o 18% do 11,28 miliarda dolarów. Jego przychody na poziomie 9,1 miliarda dolarów były wyższe od oczekiwań.

Inne godne uwagi wyniki pochodziły od Airbusa, największego producenta samolotów na świecie. W pierwszym półroczu dostarczył 323 samoloty, generując przychody o wartości ponad 28,8 miliarda euro. Liczby te, choć dobre, pokazały, że branża borykała się z poważnymi wyzwaniami, ponieważ problemy z łańcuchem dostaw pozostają nierozwiązane.

Oczekuje się, że Boeing, znajdująca się w trudnej sytuacji firma, opublikuje swoje wyniki w środę. Analitycy mają słabe oczekiwania, ponieważ po poważnych błędach w ciągu ostatnich kilku miesięcy firma przechodzi bolesną strategię zmiany sytuacji.

Wyniki te pojawiają się w czasie, gdy wiele dużych przedsiębiorstw przemysłowych radzi sobie dobrze. Akcje GE Aviation osiągnęły rekordowy poziom. To samo dotyczy firm takich jak Safran, Lockheed Martin i Rolls-Royce.

Przed nami zyski Rolls-Royce’a

Czwartek będzie ważnym dniem dla Rolls Royce’a, drugiego co do wielkości producenta silników odrzutowych na świecie, który publikuje swoje wyniki finansowe.

Będą to ważne wyniki z trzech głównych powodów. Po pierwsze, pokażą, czy firma dobrze radzi sobie z wyzwaniami łańcucha dostaw.

Po drugie, liczby dostarczą dowodów na to, czy najnowsze trendy w branży lotnictwa cywilnego mają na nią wpływ. Większość linii lotniczych, takich jak Delta Air Lines , United i Ryanair, odnotowała ostatnio słabe wyniki, powołując się na rosnącą nadwyżkę mocy produkcyjnych i słaby popyt.

Po trzecie, wyniki pokażą, czy Rolls-Royce realizuje wzniosłe ambicje dyrektora generalnego Tufana Erginbilgiça. W swojej aktualizacji strategii stwierdził, że jego krótkoterminowym celem jest wygenerowanie zysków operacyjnych w wysokości od 2,5 do 2,8 miliarda funtów. Ma także nadzieję wygenerować od 165 do 18% zwrotu z kapitału i od 2,8 do 3,1 miliarda funtów wolnych przepływów pieniężnych.

Rolls-Royce zamierza osiągnąć te cele poprzez redukcję kosztów, zwiększenie wydajności i skupienie się na swoich kluczowych mocnych stronach. W rezultacie pracuje nad wyeliminowaniem niektórych wzniosłych ambicji, takich jak projekt silnika wodorowego.

Jednocześnie rozważa nawiązanie współpracy w celu ponownego wejścia na rynek solidnego silnika odrzutowego wąskokadłubowego, który porzucił kilka lat temu. Samoloty wąskokadłubowe radzą sobie lepiej, ponieważ coraz więcej linii lotniczych korzysta z modelu z piastą i szprychami.

Wycena Rolls-Royce’a

Główną obawą wśród inwestorów jest to, że Rolls-Royce Holdings stał się spółką znacznie przewartościowaną po silnym wzroście w ciągu ostatnich kilku lat.

Wskaźniki wyceny spółki są nieco mieszane. Kalkulator zdyskontowanych przepływów pieniężnych przeprowadzony przez Simply Wall Street pokazuje, że spółka jest notowana po dobrej cenie w porównaniu do konkurentów. Szacuje, że jest notowany na poziomie 52,4% poniżej wartości godziwej wynoszącej 935 pensów.

Obliczenia Rolls-Royce’a DCF

Spółka ma także niższe mnożniki wyceny niż jej konkurenci. Jej wskaźnik ceny do zysku wynosi 15,6, czyli jest niższy niż indeks FTSE 100 i innych spółek przemysłowych. BAE Systems ma współczynnik P/E na poziomie 20,7, Babcock International ma 16, a GE Aviation na poziomie 40-krotnym.

Safran ma wielokrotność ponad 30, podczas gdy indeks FTSE 100 ma średni wielokrotność P/E wynoszący 18. W Stanach Zjednoczonych indeks S&P 500 ma wielokrotność wyceny powyżej 20.

Liczby te oznaczają, że Rolls-Royce ma jeszcze więcej do zaoferowania, aby wypełnić lukę w stosunku do innych firm. Tendencja ta będzie miała miejsce tylko wtedy, gdy firmie uda się osiągnąć docelowe wskaźniki i jeśli jakość produktów pozostanie stabilna. W przeszłości wadliwe silniki Trent 1000 kosztowały firmę znaczne sumy pieniędzy.

Prognoza cen akcji Rolls-Royce’a

Wykres RR według TradingView

Cena akcji RR radziła sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ wzrosła z poniżej 100 pensów w 2020 roku do ponad 440 pensów obecnie.

Na wykresie dziennym widzimy, że w ciągu ostatnich kilku miesięcy cena akcji Rolls-Royce’a znajdowała się w silnym trendzie wzrostowym. Choć cena akcji spadła, pozostaje powyżej 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Co najważniejsze, wydaje się, że Rolls-Royce tworzy zwyżkowy wzór flagi pokazany na niebiesko. Wzór ten charakteryzuje się długim masztem flagowym i wzorem prostokąta. W większości przypadków zwykle skutkuje to silnym byczym wybiciem.

Istnieje zatem prawdopodobieństwo, że cena akcji Rolls-Royce’a po czwartkowych wynikach wzrośnie. Jeśli tak się stanie, prawdopodobnie wzrośnie i ponownie przetestuje ważny punkt oporu na poziomie 490p, najwyższy punkt w tym roku.