Analiza AUD/USD w obliczu rozbieżności stóp procentowych Fed i RBA

Kurs wymiany AUD/USD utrzymał się we wtorek rano na stabilnym poziomie po ostatniej decyzji Banku Rezerw Australii (RBA) w sprawie stóp procentowych. Po uderzeniu w poniedziałek do wielomiesięcznego minimum na poziomie 0,6350, cena wzrosła do maksimum na poziomie 0,6510.

Decyzja Banku Rezerw Australii

We wtorek rano RBA wydało uważnie obserwowaną decyzję w sprawie stóp procentowych. Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, w związku z trwającą walką z inflacją, siódme posiedzenie z rzędu pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie 4,35%.

Bank utrzymał także relatywnie jastrzębi ton, ostrzegając, że inflacja może jeszcze przez jakiś czas utrzymać się na podwyższonym poziomie. Oczekuje, że zasadniczy wskaźnik CPI osiągnie docelowy poziom 2,0% w 2025 lub 2026 r.

RBA zauważył również, że może rozważyć podwyżkę stóp procentowych, jeśli inflacja utrzyma się na ostatnim poziomie. Większość analityków spodziewa się jednak, że bank pozostawi stopy procentowe bez zmian i zacznie je obniżać w grudniu lub w pierwszym kwartale.

Najnowsze dane pokazały, że inflacja w Australii zaczyna zmierzać we właściwym kierunku.

Podczas gdy zasadniczy wskaźnik CPI wzrósł z 3,6% w I kwartale do 3,8% w II kwartale, inne uważnie obserwowane liczby, takie jak obcięte i ważone średnie dane o CPI, spadły odpowiednio do 3,9% i 4,1%. Obydwa wyniki były niższe od median szacunków wynoszących 4,0% i 4,3%. W oświadczeniu RBA napisano:

„Dane wzmocniły potrzebę zachowania czujności w obliczu ryzyka wzrostu inflacji, a Rada niczego nie wyklucza ani nie wyklucza. Polityka będzie musiała być wystarczająco restrykcyjna, dopóki Rada nie będzie miała pewności, że inflacja trwale zmierza w stronę docelowego zakresu”.

Inflacja w Australii jest nadal wyższa niż w większości krajów. W Stanach Zjednoczonych główny wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI) spadł w czerwcu do 3,0%, podczas gdy osobiste wydatki konsumpcyjne (PCE) spadły do 2,6%.

W Europie najnowsze dane pokazały, że inflacja w sierpniu nieznacznie wzrosła do 2,8%, podczas gdy inflacja w Wielkiej Brytanii spadła do celu Banku Anglii wynoszącego 2,0%.

RBA jest również zaniepokojony chińską gospodarką, największym partnerem handlowym kraju, w której wzrost uległ zahamowaniu. Najnowsze dane pokazały, że w drugim kwartale gospodarka wzrosła zaledwie o 4,7%. W efekcie ceny większości australijskich produktów w ostatnim czasie gwałtownie spadły.

Obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej

Para AUD/USD reaguje także na fakt, że Rezerwa Federalna prawdopodobnie zacznie obniżać stopy procentowe wcześniej niż RBA.

W zeszłym tygodniu Fed w swojej polityce pieniężnej zdecydował się pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie pomiędzy 5,25% a 5,50%. W swoim oświadczeniu Jerome Powell zauważył, że bank bez wahania rozpoczął obniżki stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu.

Wcześniej sugerował, że teraz, gdy tendencja inflacyjna utrzymuje się, Fed koncentruje się na rynku pracy. Inflacja spadała w ciągu ostatnich trzech miesięcy z rzędu i analitycy uważają, że tendencja ta będzie kontynuowana.

Z kolei rynek pracy jest dość słaby, w sierpniu gospodarka utworzyła ponad 114 000 miejsc pracy, a stopa bezrobocia wzrosła do 4,3%. Tempo wzrostu wynagrodzeń również zaczęło spadać i osiągnęło najniższy poziom 3,4%.

Dlatego analitycy oczekują, że Fed obniży stopy procentowe już w tym miesiącu, jeśli zwoła nadzwyczajne posiedzenie. Jeśli poczeka do września, analitycy przewidują, że bank tnie je aż o 0,50%, w ramach tak zwanej dużej obniżki.

Analitycy UBS przewidują, że Fed dokona obniżek o 100 punktów bazowych do końca roku, co doprowadzi je do 4,5%. Analitycy Jefferies uważają, że Fed zorganizuje w tym miesiącu nadzwyczajne posiedzenie i dokona obniżek stóp procentowych. W notatce analitycy ING Banku napisali:

„Widzimy, jak Fed zgadza się z niektórymi obawami rynku i wdraża co najmniej jeden, może dwa ruchy o 50 punktów bazowych, aby wprowadzić go na właściwą drogę do szybkiego przejścia na bardziej neutralne podejście do polityki. W tej chwili skłaniamy się w stronę 50 pb we wrześniu, po czym nastąpi seria ruchów o 25 pb.”

Analiza techniczna AUD/USD

Wykres dzienny pokazuje, że w poniedziałek kurs dolara australijskiego do USD osiągnął najniższy poziom 0,6348 w związku z utrzymującą się zmiennością na rynku forex. W miarę spadku przesunął się nieco poniżej ważnego poziomu wsparcia na poziomie 0,6363, najniższego punktu z 19 kwietnia.

Następnie para odbiła się i utworzyła wzór młotka. W analizie technicznej jest to jeden z najbardziej byczych formacji wykresów świecowych w branży. AUD/USD również powrócił do formującego się wzoru niedźwiedziej flagi.

Dlatego para prawdopodobnie będzie nadal rosła, w miarę utrzymywania się rozbieżności między Fed i RBA. Jeśli tak się stanie, kolejnym ważnym poziomem do obserwacji będzie poziom 0,6575, najniższy poziom w czerwcu tego roku.