Analiza ceny akcji Tilray Brands: ryzykowna, ale prawdopodobny jest krótki ścisk

Akcje spółek z branży konopi indyjskich zniwelowały większość zysków osiągniętych wcześniej w tym roku, ponieważ obawy dotyczące regulacji nadal się utrzymywały. W piątek AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) był notowany po 7,08 USD, co oznacza spadek o ponad 37% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku.

Podobnie, Alternative Harvest ETF (MJ) zanotował spadek o 26% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku, a AdvisorShares Pure Cannabis ETF (YOLO) stracił 30% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku.

Cena akcji Tilray Brands (TLRY) nie pozostała w tyle w tym odwrocie, ponieważ spadła o prawie 40% od najwyższego poziomu YTD i o ponad 90% od najwyższego poziomu wszech czasów. Inne popularne akcje konopne, takie jak CuraLeaf i Aurora Cannabis, spadły o dwucyfrowe wartości.

Jasność regulacyjna

Cena akcji Tilray Brands gwałtownie wzrosła na początku tego roku, gdyż inwestorzy przyjęli z zadowoleniem przejrzystość przepisów w Stanach Zjednoczonych, jednym z największych rynków w branży.

W tym czasie senator Chuck Schumer zauważył, że Senat rozważy dwupartyjny projekt ustawy o bankowości konopnej. Byłby to dobry wynik dla firm z branży, które mają problemy z dostępem do rozwiązań bankowych w USA.

Podczas gdy większość stanów zezwala dziś na marihuanę, przepisy bankowe nie zmieniły się znacząco w ciągu ostatnich kilku lat. W rezultacie firmom nadal trudno jest uzyskać dostęp do usług bankowych dużych amerykańskich banków. W rezultacie wielu małych graczy nadal ma do czynienia z gotówką i mniejszymi bankami.

Innym ważnym katalizatorem dla akcji Tilray Brands była decyzja Drug Enforcement Agency (DEA) o przeklasyfikowaniu marihuany jako mniej niebezpiecznego narkotyku. Taki ruch, jeśli zostanie przyjęty, ułatwiłby ludziom konsumpcję produktów z konopi w kraju.

Tymczasem Niemcy częściowo zdekryminalizowały marihuanę w Niemczech, co zdaniem wielu inwestorów doprowadzi do większych zysków w kraju. W lipcu Tilray Brands otrzymało nową licencję na uprawę w tym kraju.

Wszystkie te ruchy są pozytywne dla branży. Jednak Tilray Brands i inne firmy spadły z powodu złożoności wszystkich tych problemów. Szanse na uchwalenie dwupartyjnego projektu ustawy o marihuanie w USA ostatnio zmalały, ponieważ USA zmierzają do wyborów. W tamtym czasie ostrzegałem, że odbicie Tilray i marihuany będzie krótkie.

W tym samym czasie Republikanie wystąpili przeciwko procesowi reharmonogramowania DEA. Podczas gdy Niemcy są kluczowym rynkiem konopi, szanse, że przemysł będzie tam znaczący, są nieco ograniczone.

Ostatnie zyski Tilray Brands

Cena akcji TLRY również spadła po tym, jak firma opublikowała wyniki finansowe za czwarty kwartał. W raporcie firma stwierdziła, że jej przychody wzrosły o 25% w czwartym kwartale do 229 milionów dolarów.

Choć był to dobry wskaźnik wzrostu, to głównie dzięki działowi napojów, którego przychody wzrosły o 137% do 67,2 mln USD. Liczby te obejmowały przychody z ośmiu marek kupionych od AB InBev w 2023 r.

Przychody z konopi wzrosły o 12% do ponad 71,9 mln USD. Te liczby oznaczają, że Tilray Brands nie jest już firmą typu pure-play z branży konopi, ponieważ rozszerzyła swoją działalność na inne branże, takie jak alkohol i wellness. Przychody z działalności dystrybucyjnej spadły do 65,6 mln USD, podczas gdy segment wellness wzrósł do 15,7 mln USD.

Kluczowym wyzwaniem dla Tilray Brands jest to, że firma ma problemy ze stawaniem się rentowną. Jej strata netto zmniejszyła się do 222 mln USD w 2023 r. i ponownie do 15 mln USD w ostatnim kwartale. Nadal nie jest jasne, czy firma będzie w stanie prowadzić swoją działalność rentownie w najbliższej przyszłości.

Średnia ocena jest taka, że Tilray Brands będzie mieć stratę na akcję w wysokości 0,04 USD w bieżącym kwartale, a następnie podobną kwotę w kolejnym kwartale. W tym roku firma ma zmniejszyć stratę na akcję do 0,08 USD z 0,33 USD w ubiegłym roku.

Innym zmartwieniem dotyczącym Tilray Brands jest to, że w ciągu ostatnich kilku lat była to firma o wysokim stopniu rozwodnienia. Jej łączna liczba akcji w obrocie wzrosła z ponad 450 milionów w 2021 r. do 831 milionów akcji obecnie.

Wzrost liczby akcji w obiegu oznacza, że obecni inwestorzy zostają rozwodnieni. Jest to przeciwieństwo wykupu akcji, który zwiększa zwroty dla akcjonariuszy poprzez zwiększenie zysku na akcję.

Tilray Brands zakończył ostatni kwartał z ponad 250 milionami dolarów w gotówce, ekwiwalentach i papierach wartościowych. Ponadto firma miała ponad 252 miliony dolarów w zapasach, co stanowi wzrost o 52 miliony dolarów w porównaniu z tym samym okresem w 2023 r.

Analiza ceny akcji Tilray Brands

Akcje TLRY | Wykres według TradingView

Przechodząc do wykresu dziennego, widzimy, że cena akcji TLRY poruszała się bocznie w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Znalazła silne wsparcie, które jest pokazane na fioletowo. Ta linia wsparcia łączy najniższe wahania od lipca ubiegłego roku.

Tilray Brands konsoliduje się na 50-dniowych i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Dlatego akcje prawdopodobnie pozostaną w tym zakresie, ponieważ inwestorzy czekają na kolejnego katalizatora. Więcej spadków zostanie potwierdzone, jeśli akcje spadną poniżej rosnącej linii trendu.

Alternatywnym scenariuszem jest sytuacja, w której dojdzie do krótkiego ścisku, ponieważ pozycja krótka wynosi ponad 14%. Jeśli to się zdarzy, cena może wzrosnąć do kluczowego oporu na poziomie 2,20 USD.