Analiza USD/CHF przed danymi o inflacji w USA i sprzedaży detalicznej

Kurs wymiany USD/CHF cofnął się w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ uwaga skupiła się na nadchodzących działaniach Rezerwy Federalnej, Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) i danych makroekonomicznych. Po spadku do 0,8435 w zeszłym tygodniu, para odbiła się do 0,8670.

Obniżka stóp procentowych przez SNB

Szwajcarski Bank Narodowy zaskoczył analityków, gdy kilka miesięcy temu dokonał pierwszej obniżki stóp procentowych. Następnie dokonał kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych na swoim ostatnim posiedzeniu, aby wspomóc ożywienie gospodarcze.

Analitycy spodziewają się, że bank centralny dokona kolejnej obniżki stóp procentowych w dalszej części roku, wynoszącej 1%. Niektórzy ekonomiści, którzy wzięli udział w badaniu Bloomberga, zauważyli, że bank w dalszej części roku dokona kolejnej obniżki.

Najbardziej gołębi analitycy ostrzegają, że siła franka szwajcarskiego może zaszkodzić gospodarce, czyniąc jego towary droższymi dla europejskich klientów. Rzeczywiście, kurs wymiany EUR/CHF spadł do najniższego poziomu od dekady.

Zaledwie tydzień temu największa organizacja branżowa w Szwajcarii ostrzegła SNB, że należy podjąć szybkie działania w celu osłabienia franka.

SNB od dawna uważa, że frank szwajcarski jest mocno przewartościowany w stosunku do głównych walut, takich jak euro, funt szterling i dolar amerykański. Rzeczywiście, waluta wzrosła o ponad 13% w stosunku do dolara amerykańskiego od października 2022 r. W tym samym okresie wzrosła również o ponad 15% w stosunku do euro i funta szterlinga.

Frank szwajcarski również zyskał na wartości ze względu na swoją rolę jako bezpiecznej przystani. Wraz z eskalacją napięć między USA a Chinami wielu inwestorów uważa, że frank szwajcarski jest lepszą walutą do posiadania.

Jednocześnie pojawiają się obawy o rolę dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani, zwłaszcza teraz, gdy dług publiczny USA wzrósł do ponad 35 bilionów dolarów, a coraz więcej krajów redukuje swoje zasoby dolarowe.

Dane o inflacji w USA przed nami

Kolejnym ważnym czynnikiem wpływającym na kurs wymiany USD/CHF będzie seria danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

Agencja statystyczna opublikuje najnowszy raport dotyczący wskaźnika cen producenta (PPI) we wtorek. Ekonomiści ankietowani przez Reuters spodziewają się, że raport pokaże, że główne wskaźniki PPI i bazowe PPI pozostały na poziomie 0,2% w lipcu.

Najważniejszy raport zostanie opublikowany w środę, kiedy USA opublikują lipcowy raport Consumer Price Index (CPI). Ekonomiści ankietowani przez Reuters spodziewają się, że dane ujawnią, że główny wskaźnik CPI wzrósł z -0,1% w czerwcu do 0,2% w lipcu, pozostając na poziomie 3,0% w ujęciu rok do roku.

Oczekuje się, że bazowy wskaźnik CPI, który nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, zmieni się z 0,1% na 0,2%, spadając jednocześnie z 3,3% do 3,2%.

Są to istotne liczby ze względu na ich wpływ na Rezerwę Federalną, której podwójnym zadaniem jest zapewnienie stabilnej inflacji i niskiej stopy bezrobocia.

Jeśli liczby pokażą, że inflacja spadła ponownie w lipcu, zwiększą prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopy procentowe we wrześniu. Nadal jednak oczekuje się, że Fed obniży stopy, nawet jeśli inflacja nieznacznie wzrośnie.

W ramach podwójnego mandatu Fed zwraca również baczną uwagę na rynek pracy, który wykazuje oznaki łagodzenia. Podczas gdy gospodarka dodaje ponad 100 tys. miejsc pracy miesięcznie, stopa bezrobocia wzrosła do 4,3% w lipcu.

Sprzedaż detaliczna w USA w górę

Stany Zjednoczone opublikują również więcej danych ekonomicznych w czwartek. Najważniejszymi z nich będą dane dotyczące sprzedaży detalicznej w lipcu, które dostarczą więcej informacji o stanie gospodarki i amerykańskiego konsumenta.

Ekonomiści spodziewają się, że liczby pokażą, że sprzedaż detaliczna w kraju spadła z 0,4% w czerwcu do 0,1% w lipcu. Ogólnie rzecz biorąc, oczekuje się, że sprzedaż detaliczna wzrośnie z 0,0% w czerwcu do 0,4%.

Inne ważne dane, na które warto zwrócić uwagę w tym tygodniu, to zbliżający się indeks produkcji przemysłowej stanu Nowy Jork, indeks cen importu i eksportu, produkcja przemysłowa i wytwórcza oraz zapasy przedsiębiorstw.

Choć liczby te są istotne, oczekuje się, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu.

Analiza techniczna USD/CHF

Wykres dzienny pokazuje, że kurs wymiany USD do CHF osiągnął szczyt na poziomie 0,9222 w maju i od tego czasu znajduje się w silnym trendzie spadkowym. Następnie 30 lipca utworzył się wzór krzyża śmierci, gdy 50-dniowa i 200-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się.

Następnie para spadła do najniższego poziomu 0,8432 w poniedziałek zeszłego tygodnia, gdy nasiliło się odkręcanie transakcji carry trade na japońskim jenie. Następnie wzrosła do 0,8673, co odzwierciedlało wyniki pary USD/JPY.

Dlatego para prawdopodobnie wznowi trend spadkowy, ponieważ sprzedający celują w kluczowy poziom wsparcia na poziomie 0,8500. Alternatywnym scenariuszem jest wzrost pary USD/CHF i ponowne przetestowanie kluczowego punktu oporu na poziomie 0,8830, najniższego punktu w czerwcu.