Cena akcji JetBlue załamała się; przygotuj się na kolejne turbulencje

Cena akcji JetBlue (NASDAQ: JBLU) implodowała, ponieważ firma nadal działa na bardzo trudnym rynku i po otrzymaniu obniżek ratingów kredytowych od Moody’s i S&P Global. W tym roku spadła o ponad 16%, podczas gdy indeksy referencyjne, takie jak S&P 500 i Nasdaq 100, wzrosły o dwucyfrowe wartości.

JetBlue i tanie linie lotnicze są pod presją

Model biznesowy większości tanich linii lotniczych jest kwestionowany w ciągu ostatnich kilku lat. Rzeczywiście, firma taka jak Southwest Airlines, która kiedyś dominowała w branży, znalazła się pod silną presją, a jej akcje spadły teraz o ponad 27% od najwyższego punktu w 2023 r.

To samo dzieje się w Europie, gdzie akcje Ryanaira znalazły się w głębokiej bessie, spadając o ponad 32% od najwyższego poziomu w 2023 r. Niedawno akcje załamały się po tym, jak firma ostrzegła o popycie.

W Stanach Zjednoczonych linie lotnicze JetBlue i Spirit Airlines wycofały się po tym, jak Federalna Komisja Handlu (FTC) zmusiła je do zakończenia fuzji.

Kryzys JetBlue nasilił się w tym tygodniu po tym, jak firma otrzymała poważne obniżki ratingów od czołowych agencji ratingowych, takich jak Moody’s i S&P Global. Obie firmy obniżyły swoje ratingi do poziomu o stopień powyżej potrójnego C, co może ograniczyć zakupy za pomocą zabezpieczonych zobowiązań pożyczkowych (CLO).

Firma przeniosła się teraz na rynek, aby pozyskać dodatkowy kapitał. Sprzedała 2 miliardy dolarów siedmioletnich obligacji o 10% rentowności. Zebrała również 765 milionów dolarów pięcioletniej pożyczki terminowej, przy czym obie transakcje były wspierane przez jej program lojalnościowy.

Najnowsze dane pokazują, że obligacje te są pod presją, a cena obligacji 10% wynosi 86 centów za dolara.

JetBlue pracuje nad zmianą sytuacji

Te działania korporacyjne miały miejsce w czasie, gdy JetBlue pracował nad strategią, która ma odwrócić sytuację w jego biznesie. Przed obecną fazą firma powiązała swoją strategię wzrostu z fuzją z Spirit Airlines, transakcją, która rozpadła się w 2023 r.

Teraz firma ogranicza swoje trasy, aby skupić się na obszarach takich jak Nowy Jork, Floryda i Portoryko, które dobrze radzą sobie z podróżami rekreacyjnymi. Bulls uważa, że optymalizacja sieci, w połączeniu z większą ilością merchandisingu, pomoże jej zmienić swój biznes w perspektywie długoterminowej.

Najnowsze wyniki pokazały, że przychody w drugim kwartale spadły o 6,9% do 2,4 mld USD, podczas gdy zysk netto w tym kwartale wyniósł 25 mln USD. W ciągu sześciu miesięcy do czerwca przychody firmy spadły do 4,63 mld USD, a strata netto wzrosła do 691 mln USD.

JetBlue szacuje, że jego działalność będzie nadal doświadczać turbulencji w tym roku. Oczekuje się, że średnia liczba siedzeń (ASM) spadnie o 3% do 6%, podczas gdy wzrost przychodów spadnie o 5,5% do 1,5%. W tym roku przychody spadną o 6% do 5%.

Analitycy uważają, że wskaźniki wzrostu przychodów JetBlue w tym roku będą słabsze niż oczekiwano, ponieważ popyt wydaje się słabnąć, a konkurencja rośnie.

Najnowsze dane pokazują, że ceny biletów lotniczych w USA spadają, co może wpłynąć na przychody i zyski. Dane Biura Statystyki Pracy pokazują, że wskaźnik cen biletów lotniczych spadł o 1,6% w lipcu, kontynuując trend trwający od miesięcy.

Czy JetBlue to okazja?

Wielu inwestorów, zwłaszcza detalicznych, może być skuszonych na zakup akcji JetBlue, ponieważ spadły one o prawie 80% od najwyższego poziomu w 2021 r. Akcje utrzymują się również na najniższym poziomie od listopada ubiegłego roku.

Inwestorzy uważają, że kupowanie w dołku może mieć sens, ponieważ JetBlue jest lubianą marką, która wdraża zmianę. Poza tym ma mnożnik ceny do sprzedaży wynoszący zaledwie 0,17, niższy od średniej w branży wynoszącej 1,45.

Jednak historycznie dane pokazują, że inwestorzy, którzy kupują niedowartościowane i kłopotliwe firmy, osiągają gorsze wyniki rynkowe w dłuższej perspektywie niż ci, którzy kupują firmy z dynamiką. Na przykład inwestorzy Nvidii radzą sobie lepiej niż Boeing, który w przeszłości był wielokrotnie na pierwszych stronach gazet.

Analitycy są w większości neutralni wobec akcji JetBlue. TD Cowen ma pozycję „hold”, podczas gdy Citigroup i JPMorgan mają neutralną ocenę.

Zamiast inwestować w akcje JetBlue, sądzę, że obligacje tej spółki mogą być dobrą okazją dla inwestorów nastawionych na zysk.

Analiza cen akcji JetBlue

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji JetBlue znajdowała się w silnym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ostatnio spadła poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 6,58 USD, najniższego punktu w marcu 2020 r., kiedy rozpoczęła się pandemia Covid-19.

Akcje spółki JetBlue znalazły się poniżej 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), co oznacza, że kontrolę nad sytuacją sprawują niedźwiedzie.

MACD i Relative Strength Index (RSI) wskazują w dół. Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal spadać, ponieważ sprzedawcy celują w kluczowy poziom wsparcia na poziomie 3,36 USD, najniższy punkt w październiku ubiegłego roku. Ta cena jest o około 30% niższa od obecnego poziomu.