Akcje CAVA Group: wycenione na doskonałość przed wynikami finansowymi

Akcje CAVA Group (NYSE: CAVA) radziły sobie w tym roku dobrze, co czyni je jedną z najlepiej prosperujących firm restauracyjnych na Wall Street. W tym roku wzrosły o ponad 128%, pokonując Invesco Food & Beverage ETF (PBJ), który prawie się nie zmienił.

CAVA pokonała inne popularne nazwy w branży restauracyjnej. Chipotle odnotowało wzrost zaledwie o 13%, podczas gdy Starbucks spadł o ponad 1,25% w tym roku.

Nadal istnieją obawy dotyczące branży

Branża restauracyjna znalazła się w tym roku pod silną presją, ponieważ oznaki wskazywały na spowolnienie wzrostu. We wtorek analityk z Piper Sandler obniżył ocenę branży, wskazując na brak siły cenowej i spowolnienie ruchu w większości firm.

Rzeczywiście, wiele firm nie osiągnęło dobrych wyników w tym roku. Akcje Starbucks wzrosły tylko dlatego, że firma zatrudniła Briana Niccola, CEO Chipotle, na nowego szefa. Zamiast tego jej ostatnie wyniki pokazały, że sprzedaż w tych samych sklepach w USA i Chinach spada.

Akcje spółki Dutch Bros spadły o ponad 28% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku, natomiast spółka Sweetgreen straciła 12% po opublikowaniu mieszanych wyników w tym miesiącu.

Z makroekonomicznego punktu widzenia to spowolnienie w branży jest zrozumiałe, ponieważ stopa bezrobocia wzrosła do 4,3%, a wzrost płac ostatnio zwolnił. Podczas gdy inflacja spadła w ciągu ostatnich trzech miesięcy, ceny pozostają na wysokim poziomie. Od początku roku ceny wzrosły o ponad 3%.

Ponadto branża zmaga się z wyższymi płacami, szczególnie w kluczowych stanach, takich jak Kalifornia. Na początku tego roku stan wprowadził minimalną płacę w wysokości 20 dolarów dla branży fast food i restauracji, co zaszkodziło ich marżom.

Wzrost Grupy CAVA był odporny

Jednakże w przypadku CAVA Group istnieją oznaki, że firma nadal się rozwija, a marka staje się coraz bardziej popularna.

Rocznie przychody wzrosły z 500 milionów dolarów w 2021 r. do ponad 728 milionów dolarów w 2023 r., a firma stała się dochodowa. Roczna strata w wysokości ponad 37,4 miliona dolarów wzrosła do ponad 29,9 miliona dolarów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Wzrost przychodów CAVA wynikał ze wzrostu popularności kuchni śródziemnomorskiej w kraju i zwiększonej liczby sklepów.

Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że przychody CAVA wzrosły o 30,3% w pierwszym kwartale do ponad 256 milionów dolarów, przy czym sprzedaż w tych samych sklepach wzrosła o 2,3%, co stanowi spadek w porównaniu do 7% wzrostu Chipotle.

Jego przychody były napędzane zarówno przez kanały cyfrowe, jak i detaliczne. Przychody cyfrowe stanowiły 37% jego działalności, wspomagane przez platformy takie jak DoorDash i Uber Eats.

Ponadto wzrost przychodów był spowodowany otwarciami nowych sklepów. W ostatnim kwartale otwarto 14 nowych sklepów i firma ma nadzieję otworzyć ich od 50 do 54 w tym roku.

Przeczytaj więcej: Analiza ceny akcji Cava Group: czy to następny Chipotle?

Przyszłe wyniki grupy CAVA

Kolejnym ważnym katalizatorem dla CAVA Group, którą niektórzy porównują do Chipotle, są jej wyniki finansowe, które mają zostać opublikowane w czwartek.

Oczekuje się, że te liczby pokażą, że wzrost przychodów firmy utrzymał się w drugim kwartale. Roczny wzrost ma wynieść 27%, co zwiększy przychody do 219 milionów dolarów. Analitycy spodziewają się, że w trzecim kwartale prognozy przychodów wyniosą 25% (220 milionów dolarów), a roczne przychody wyniosą 903 miliony dolarów.

Grupa CAVA jest dość konserwatywną spółką, jeśli chodzi o publikację prognoz na przyszłość, co wyjaśnia, dlaczego od momentu wejścia na giełdę w 2023 r. spółka osiągała lepsze wyniki finansowe w każdym kwartale.

Warto odnotować, że według SeekingAlpha w ciągu ostatnich trzech miesięcy spółka odnotowała 10 pozytywnych korekt zysku na akcję.

Największe obawy dotyczące CAVA

Wykres akcji CAVA według TradingView

Istnieje wiele obaw dotyczących CAVA Group wśród inwestorów. Najważniejsza z nich to jej wycena, ponieważ spółka osiągnęła kapitalizację rynkową przekraczającą 11 miliardów dolarów.

W czerwcu analitycy JPMorgan obniżyli rating akcji, ustalając jej cel na 77 USD, 22% poniżej obecnego poziomu. W notatce bank zauważył, że wycena CAVA Group była bezprecedensowa, biorąc pod uwagę, że jej średnia wielkość jednostki wynosiła 2,6 mln USD w porównaniu z kosztem budowy na pudełko wynoszącym 1,5 mln USD.

JPMorgan jest jedynym bankiem z Wall Street, który zalecił sprzedaż CAVA, a Morgan Stanley ma ocenę overweight. Wedbush ma ocenę outform.

Wycena jest realnym problemem, ponieważ spółka jest notowana po mnożniku EV do sprzedaży wynoszącym 12, podczas gdy średnia dla branży restauracyjnej wynosi około 1,22. Jej mnożnik do sprzedaży wynoszący 12,65 jest wyższy od mediany sektorowej wynoszącej 0,88.

Te liczby oznaczają, że firma jest wyceniana na perfekcję przed zyskami. Jednak fakt, że akcje są przewartościowane, nie zawsze jest oznaką, że inwestorzy powinni je sprzedać. Poza tym przewartościowane firmy, takie jak Visa, Mastercard, Chipotle i Nvidia, radziły sobie dobrze w czasie.

Aby uzasadnić obecne problemy z wyceną, CAVA Group musi wykazać, że rozwija się rentownie.

Technicznie rzecz biorąc, akcje utworzyły formację podwójnego szczytu wokół poziomu 100 USD, co oznacza, że może dojść do gwałtownego odwrócenia po wynikach. Najwyższe poziomy, na które należy zwrócić uwagę, to 95 USD i 105 USD.