Akcje SoFi są tanie; powrót może być epicki

Akcje SoFi Technology (SOFI) stały się upadłym aniołem pomimo silnych wskaźników wzrostu i pozycjonowania na styku finansów i technologii. Chociaż wzrosły o ponad 75% od najniższego punktu w 2023 r., pozostają o 74% poniżej najwyższego punktu w 2021 r., ponieważ akcje fintech gwałtownie wzrosły.

Silny wzrost i zmniejszające się straty

SoFi Technology jest jedną z najszybciej rozwijających się firm w branży technologii finansowych, o czym świadczą jej wyniki finansowe.

Jego roczne przychody wzrosły z ponad 565 milionów dolarów w 2020 r. do ponad 2 miliardów dolarów w ostatnim roku obrotowym. Jego przychody z ostatnich dwunastu miesięcy (TTM) wzrosły do ponad 2,3 miliona dolarów, a zarząd i inwestorzy uważają, że ma jeszcze dużo do zrobienia.

Wzrost SoFi odzwierciedla się również w liczbie jego członków. Przed Covidem miał on zaledwie 1086 członków korzystających z jego platformy. W ostatnim kwartale liczba ta wzrosła do ponad 8,7 miliona. W ostatnim kwartale pozyskał 643 tys. klientów.

Ponadto liczba produktów wzrosła z 1,44 miliona w Q1'20 do ponad 12,7 miliona, podczas gdy liczba kont Galileo wzrosła do 158 milionów. Galileo jest częścią ekosystemu SoFi, który zapewnia infrastrukturę płatniczą wielu firmom fintech. Jest używany przez firmy takie jak Toast, Monzo, MoneyLion i Dave.

Zaletą SoFi jest to, że działa jak supermarket pieniędzy, oferujący liczne produkty i usługi. Niektóre z jego najbardziej znanych rozwiązań to pożyczki osobiste, bankowość, inwestycje, karty kredytowe, ubezpieczenia i pożyczki studenckie. Oznacza to, że klienci mogą w pełni polegać na jego rozwiązaniu bez konieczności korzystania z innych firm, takich jak Robinhood i Schwab.

Te produkty pomagają mu generować przychody na różne sposoby. Podczas gdy odsetki są jego największym źródłem przychodów, pobiera również znaczne opłaty. Przychody z odsetek wyniosły ponad 412 milionów dolarów w ostatnim kwartale, podczas gdy pozostałe wyniosły 175 milionów dolarów.

SoFi również zmierza w kierunku rentowności. Skorygowana EBITDA w Q2'24 wzrosła o 23% do 138 mln USD z 98 mln USD rok wcześniej. Jak już wielokrotnie wcześniej, liczby te były wyższe od poprzednich prognoz.

Analitycy uważają, że wzrost przychodów i rentowności SoFi będzie nadal przyspieszał w ciągu najbliższych kilku lat. 9 analityków śledzonych przez Yahoo Finance szacuje, że przychody spółki w bieżącym kwartale wyniosą 631 mln USD, co stanowi wzrost w porównaniu do 530 mln USD osiągniętych w III kw. 2023 r.

W tym roku firma ma wzrosnąć o 18% do 2,45 mld USD. Oczekuje się również, że SoFi stanie się rentowne, a jej zysk na akcję wyniesie w tym roku 0,1 USD, w porównaniu z -0,36 USD w ubiegłym roku.

SoFi wydaje się niedowartościowane

Są więc przesłanki wskazujące na to, że SoFi jest mocno niedowartościowane, zwłaszcza w porównaniu z innymi firmami z branży technologii finansowych.

SoFi nie jest spółką dochodową, co oznacza, że nie można jej wyceniać na podstawie wskaźnika ceny do zysku.

Kapitalizacja rynkowa SoFi wynosi 7,7 mld USD, a łączna wartość długu wynosi 3,21 mld USD, a gotówka 2,3 mld USD. Oznacza to, że łączna wartość przedsiębiorstwa - kapitalizacja rynkowa + łączna wartość długu - gotówka i ekwiwalenty - wynosi 8,61 mld USD.

Jego wskaźnik ceny do sprzedaży wynosi 3,08, co jest wartością niższą niż w przypadku niektórych innych firm fintech, takich jak Upstart, Nu Bank i Affirm. Wskaźnik ten jest wyższy niż w przypadku niektórych innych firm, takich jak Block i PayPal, które mają odpowiednio 1,72% i 2,46%.

Przyjmując szacunkowe przychody na lata 2024 i 2025 wynoszące odpowiednio 2,45 mld USD i 2,82 mld USD, spółka ma prognozowane mnożniki P/S wynoszące odpowiednio 2,89 i 2,51.

Ponadto duże banki, takie jak JP Morgan, Citigroup i Bank of America, handlują ze znacznie wyższym wskaźnikiem P/S. JPMorgan ma mnożnik P/S wynoszący 3,87, podczas gdy Bank of America ma 3,45. Dlatego też, ponieważ rośnie w szybszym tempie, możemy założyć, że nie jest aż tak drogi.

Oczekuje się, że przychody SoFi osiągną 2,82 mld USD w 2026 r. Jeśli wzrost zatrzyma się na tym poziomie, a spółka będzie w stanie osiągnąć medianę marży zysku netto na poziomie 22,45%, będzie mogła wygenerować roczny zysk w wysokości ponad 633 mln USD, co oznacza, że jej przyszły wskaźnik P/E wyniesie w tym przypadku 12,16.

Prognoza ceny akcji SoFi

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji SoFi wzrosła przez trzy kolejne tygodnie. Nadal pozostaje znacznie poniżej rocznego maksimum 10,43 USD. Jest również poniżej 23,6% punktu zniesienia Fibonacciego na poziomie 9,90 USD.

Co ciekawe, wskaźnik akumulacji i dystrybucji nadal spada, co oznacza, że nie widać żadnej większej akumulacji. Indeks smart money (SMI) również znajduje się w trendzie spadkowym, prawdopodobnie dlatego, że inwestorzy przewidują wpływ obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej .

Nadal wierzę, że akcje odbiją się w nadchodzących miesiącach. Jeśli tak się stanie, początkowy poziom do obserwowania będzie na poziomie 10,43 USD, wyższym niż obecne 7,3 USD. Przełamanie tego poziomu spowoduje wzrost do 11,70 USD, czyli jego szczytu w 2023 r.