Cena akcji HSBC: 7% dywidendy i nowy dyrektor generalny to katalizatory

Cena akcji HSBC (LON: HSBA) kontynuowała powolne odbicie w tym tygodniu, ponieważ inwestorzy skupili się na nadchodzących zmianach w zarządzie największego banku w Europie. Akcje wzrosły we wtorek do 665p, najwyższego poziomu od 1 sierpnia.

Kontynuacja remontu

Oczekuje się, że prace remontowe w HSBC będą kontynuowane, gdy 2 września pracę tam obejmie Georges Elhedery.

W raporcie Bloomberga przyszły dyrektor generalny wskazał już obszary , w których można ograniczyć marnotrawstwo i poprawić wydajność banku.

Na przykład zaproponował usunięcie wielu menedżerów średniego szczebla, w tym zmniejszenie liczby szefów krajów w swojej sieci. Chce również wprowadzić zmiany w strukturze raportowania.

Jego działania są odzwierciedleniem działań podejmowanych w przeszłości przez inne globalne banki, takie jak Citigroup i Standard Chartered.

W 2023 r. Jane Fraser z Citigroup ogłosiła gruntowną przebudowę, której celem jest zmniejszenie liczby pracowników o tysiące. Do marca bank zwolnił 5000 pracowników w całej swojej sieci, a celem jest zwolnienie 20 000 pracowników w ciągu najbliższych 2 lat. Zlikwidowano również 1500 stanowisk kierowniczych.

Działania HSBC mają na celu uczynienie go bardziej dochodowym przedsiębiorstwem, ponieważ banki centralne w kluczowych krajach zaczynają obniżać stopy procentowe. W Hongkongu, kluczowym rynku, oczekuje się, że bank centralny obniży stopy we wrześniu, gdy zrobi to Fed. De facto bank centralny Hongkongu podąża za tym, co robi Fed, ze względu na istniejący kurs walutowy.

W Wielkiej Brytanii Bank Anglii już obniżył stopy procentowe z 5,25% do 5,0%. Podobnie w Europie Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył stopy i oczekuje się, że w tym roku dokona kolejnych obniżek.

Obniżki stóp procentowych zwykle szkodzą bankom, ponieważ obniżają marżę odsetkową netto, tj. różnicę między stopami generowanymi podczas udzielania pożyczek a tymi, które płacą deponentom. Marża rośnie, gdy stopy procentowe rosną.

HSBC upraszcza swoje operacje

HSBC wdraża strategię restrukturyzacji od jakiegoś czasu. Pod kierownictwem Noela Quinna bank rozpoczął zwrot w stronę Chin, gdzie ma nadzieję konkurować z takimi podmiotami jak ICBC, Bank of China, Hang Seng Bank i UBS.

W ramach strategii odwrócenia sytuacji bank sprzedał niektóre ze swoich największych biznesów. Sprzedał swoją kanadyjską sieć detaliczną Royal Bank of Canada (RBC) za kwotę 13 mld dolarów amerykańskich. Sprzedał również swój rynek masowy w USA Citizens Bank po tym, jak miał problemy z konkurowaniem z lokalnymi gigantami, takimi jak Citi i JPMorgan.

HSBC sprzedał również swoje francuskie operacje detaliczne CCF, a ostatnio sprzedał swój argentyński biznes, gdy gospodarka się załamała. Sprzedaż ta kosztowała go 1 miliard dolarów. Teraz pracuje nad sprzedażą swojego południowoafrykańskiego biznesu.

Pod koniec tego procesu HSBC będzie przede wszystkim bankiem skoncentrowanym na Wielkiej Brytanii i Chinach. Firma chce również być ważnym graczem w branży zarządzania majątkiem, która stała się wysoce dochodowa dla rywali, takich jak UBS i Morgan Stanley.

Działania te mają miejsce po tym, jak bank wygrał poważną bitwę z Ping An, wiodącym udziałowcem, który opowiadał się za rozdzieleniem go na dwie spółki. Jedna miałaby mieścić jego chiński biznes, a druga miałaby mieć europejski i globalny biznes.

HSBC radzi sobie skromnie

Uważam, że działania HSBC są mile widziane, ponieważ bankowi udało się oddalić od części rynków, które pozostają w tyle, a wpływ tych wyników będzie z czasem mniejszy.

Najnowsze wyniki wykazały, że przychody wzrosły o 1% w pierwszej połowie roku do ponad 37,3 mld USD. Dochód odsetkowy netto (NII) spadł do 1,4 mld USD, co oznacza, że wpływ wysokich stóp procentowych maleje.

Na NII spółki wpłynęły również zbycia, zwłaszcza jej działalność w Argentynie. Ponadto istnieją oznaki, że wielu klientów przeniosło swoje depozyty z banku do funduszy rynku pieniężnego o wyższej rentowności.

Zysk przed opodatkowaniem wzrósł do 16,5 mld USD. W rezultacie firma zwiększyła dywidendy i zainicjowała skup akcji o wartości 3 mld USD.

Dlatego też, zasadniczo, zachodzące zmiany, w połączeniu z 7-procentową stopą dywidendy banku, czynią go dobrą inwestycją dla inwestorów nastawionych na dochód.

Analiza cen akcji HSBC

Przechodząc do wykresu tygodniowego, widzimy, że cena akcji HSBA odbiła się w ciągu ostatnich kilku lat. Wzrosła z najniższego poziomu 223p w 2020 r. do ponad 664p dzisiaj. W tym okresie utworzyła kanał wznoszący i obecnie znajduje się w środku.

Akcje utrzymują się powyżej 50-tygodniowych i 100-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal rosły, ponieważ kupujący celują w górną część kanału przy 715p.

Do tego rajdu dojdzie w okresie, gdy inwestorzy będą czekać na strategię nowego prezesa zarządu spółki.