USD/CHF: Oto dlaczego frank szwajcarski działa na wszystkich cylindrach

Frank szwajcarski kontynuował swój silny impet w tym tygodniu, stając się jedną z najlepiej radzących sobie walut w rozwiniętym przemyśle. Kurs wymiany EUR/CHF spadł do najniższego poziomu 0,9415, o ponad 5,175 od najwyższego punktu w tym roku.

Podobnie, para USD/CHF spadła do najniższego poziomu 0,8425, czyli o 8,65% poniżej najwyższego poziomu w tym roku wynoszącego 0,9225.

Frank szwajcarski jako bezpieczna przystań

Kurs franka szwajcarskiego gwałtownie wzrósł w stosunku do innych głównych walut, gdyż inwestorzy przenoszą się na niego ze względu na jego cechy bezpiecznej przystani.

Wzrost franka szwajcarskiego zbiegł się z ruchem innych kluczowych bezpiecznych aktywów. Na przykład cena złota wzrosła do rekordowego poziomu 2530 USD, a srebro wzrosło do 30,65 USD.

Prawdopodobnym powodem jest to, że Bliski Wschód był na krawędzi napięcia w ciągu ostatnich kilku dni po tym, jak Izrael rozpoczął atak w Libanie. Kraj ten miał również atak w Iranie, w którym zginął główny negocjator Hamasu.

Frank szwajcarski jest często uważany za jedną z najbezpieczniejszych walut na rynku forex ze względu na neutralność Szwajcarii.

Podobnie jak złoto, waluta ta również odnotowała pewien popyt po tym, jak Stany Zjednoczone i ich zachodni sojusznicy nałożyli sankcje na rosyjskich urzędników po wybuchu wojny na Ukrainie.

Podczas gdy Szwajcaria wprowadziła pewne sankcje, oskarżono ją o bycie krajem bardzo pobłażliwym. W rezultacie wielu Rosjan nadal przenosiło swoje pieniądze do tego kraju.

Frank szwajcarski jest również postrzegany jako bezpieczna przystań, ponieważ jest w lepszej sytuacji fiskalnej niż USA i inne kraje. Dane pokazują, że Szwajcaria ma stosunek długu do PKB mniejszy niż 20%. Całkowity poziom długu wynosi 142 miliardy CHF.

Szwajcaria może bez problemu wypłacić te środki, ponieważ Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) posiada aktywa o wartości ponad 794 miliardów dolarów.

Dlatego, jak pisałem w 2023 roku , gdy wiele krajów zaczyna odchodzić od dolara amerykańskiego, frank szwajcarski może stanowić dobrą alternatywę.

Mimo to silny frank szwajcarski niekoniecznie jest dobrą rzeczą dla gospodarki, ponieważ jest dużym eksporterem. Rzeczywiście, ostatnie dane pokazują, że większość szwajcarskich producentów odnotowała spadek przychodów w pierwszej połowie roku, za co obwiniają franka szwajcarskiego. Sprzedaż spadła o 5,1% w porównaniu z rokiem poprzednim, głównie z powodu słabości Niemiec.

Dlatego oczekuje się, że Szwajcarski Bank Narodowy zacznie interweniować na rynku walutowym, aby osłabić franka. Analitycy z Bank of America spodziewają się, że bank dokona kolejnych cięć w dalszej części roku.

Cięcia w Rezerwie Federalnej

Kurs wymiany USD/CHF również zanotował spadek ze względu na rosnące prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżanie stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu.

Ostatnie dane ekonomiczne jeszcze bardziej uwydatniły potrzebę cięć. Na przykład rynek pracy nadal nie spełnia oczekiwań rynkowych. Ostatnia korekta wykazała, że liczba miejsc pracy utworzonych w ciągu 12 miesięcy do marca była niższa od oficjalnych danych o ponad 818 000.

Więcej danych pokazało, że produkcja w sektorze wytwórczym i przemysłowym nadal spadała w ubiegłym miesiącu.

W rezultacie Fed prawdopodobnie rozpocznie obniżanie stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu, zwiększając je z obecnych 5,50% do 5,25%. Jednakże Fed może obniżyć stopy o 0,50%, jeśli USA opublikują w przyszłym tygodniu słaby raport o zatrudnieniu.

Najnowsze dane wykazały, że stopa bezrobocia w USA wzrosła do 4,3% w zeszłym miesiącu, ponieważ gospodarka dodała ponad 114 tys. miejsc pracy. Po rewizji z zeszłego tygodnia istnieje ryzyko, że stopa bezrobocia jest znacznie gorsza.

Działania Fed i SNB już stworzyły dobrą okazję do transakcji carry trade. Transakcja carry trade ma miejsce, gdy inwestorzy pożyczają od kraju o niskim oprocentowaniu, takiego jak Szwajcaria, i inwestują w kraj o wysokiej rentowności, taki jak Stany Zjednoczone. Podczas gdy spread ma się zmniejszyć, gdy Fed i SNB obniżą stopy procentowe, to wystarczy, aby na razie uzasadnić pożyczanie franka.

Analiza techniczna USD/CHF

Wykres USD/CHF według TradingView

Kurs wymiany USD do CHF osiągnął szczyt na poziomie 0,9225 na początku tego miesiąca i przeszedł w stan bliski korekty. Utworzył wzór krzyża śmierci, gdy 50-dniowa i 200-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się 30 lipca.

Para USDCHF spadła również nieznacznie poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 0,8430, najniższego poziomu z 5 sierpnia. Ponadto przesunęła się w kierunku słabej, stop-and-reverse części linii matematycznych Murreya, co oznacza, że ma do pokonania jeszcze trzy poziomy: ostateczne wsparcie (0,8300), wyprzedanie (0,8178) i ekstremalne wyprzedanie (0,8056).

Wskaźnik siły względnej (RSI) również przesunął się w dół i znajduje się w punkcie wyprzedania przy 28. Zatem ścieżka najmniejszego oporu dla pary walutowej wiedzie w dół, a kolejnym punktem wartym uwagi jest poziom 0,8300.