Akcje Autodesk tworzą ryzykowny podwójny szczyt przed publikacją wyników finansowych

Cena akcji spółki Autodesk (NASDAQ: ADSK) nieznacznie wzrosła w ciągu ostatnich kilku tygodni, gdyż inwestorzy skupiają się na kwartalnych wynikach finansowych spółki, których publikacja planowana jest na 29 sierpnia.

Kilka miesięcy temu kurs akcji spadł początkowo do 195,55 USD po tym, jak ujawniono problemy księgowe i wszczęto dochodzenie, które doprowadziło do dymisji dyrektora finansowego (CFO).

Odbiło się o ponad 31% od najniższego punktu w tym roku, ponieważ inwestorzy nadal ufają jego rachunkowości i realizacji. Starboard Value, popularny inwestor aktywistyczny, naciska na odsunięcie Andrew Anagnosta, dyrektora generalnego (CEO).

Istotna firma SaaS

Autodesk nie jest firmą głównego nurtu, ponieważ nie sprzedaje swoich produktów klientom detalicznym. Jest jednak jedną z głównych firm oprogramowania, znaną większości architektów i inżynierów.

AutoCAD, jego najpopularniejsze oprogramowanie, jest używane przez architektów do tworzenia projektów i renderów. Kosztuje 2030 USD rocznie. Sprzedaje również inne oprogramowanie, takie jak AutoCAD Lite, Fusion, Revit i Civil 3D.

Autodesk korzysta z trzech kluczowych czynników. Po pierwsze, chociaż branża jest wysoce konkurencyjna, ma wiodący udział w rynku wśród architektów, inżynierów i instytucji akademickich.

Po drugie, ci klienci zazwyczaj nie zmieniają dostawcy oprogramowania ze względu na krzywą uczenia się. Innymi słowy, ponieważ większość osób została przeszkolona przy użyciu rozwiązań Autodesk, przejście na inne usługi będzie wymagało pewnego przeszkolenia.

Po trzecie, firma korzysta z trwającego trendu platformizacji i sprzedaży dodatkowej. W platformizacji firmy przechodzą na jednego dostawcę. W przypadku Autodesk firma oferuje liczne produkty i klienci często subskrybują dwa lub więcej z nich.

Na przykład klient korzystający z programu AutoCAD prawdopodobnie kupi oprogramowanie InfraWorks, służące do wizualizacji i analizy projektów, zwłaszcza dróg, mostów i systemów odwodnieniowych.

W dużym stopniu Autodesk można porównać do innych firm programistycznych, takich jak Microsoft i Adobe. Podczas gdy te firmy mierzą się ze znaczną konkurencją, utrzymują swój udział w rynku w czasie.

Autodesk rozwija się stopniowo

Największym wyzwaniem stojącym przed firmą Autodesk jest trudność w pozyskaniu większej liczby dużych klientów, ponieważ większość firm architektonicznych jest już jej klientami.

Mimo to firma nadal zwiększała swoje przychody. Jej roczne przychody wzrosły z ponad 3,27 miliarda dolarów w 2010 r. do ponad 5,4 miliarda dolarów w ubiegłym roku, co stanowi 68% wskaźnik wzrostu.

Niejasne jest jednak, czy firma ma więcej miejsca na rozwój w nadchodzących latach. Przeciętny analityk szacuje, że jej przychody osiągną 6,05 mld USD w tym roku, a następnie 6,7 mld USD w 2025 r.

Analitycy spodziewają się również, że zysk na akcję (EPS) wzrośnie z 7,6 USD w 2023 r. do 8,12 mld USD i 9,04 USD odpowiednio w 2024 i 2025 r. Autodesk ma dobrą historię przebijania szacunków analityków, co oznacza, że jego wzrost będzie znacznie lepszy.

Innym ważnym aspektem działalności Autodesk jest to, że ma jedne z najlepszych marż brutto w sektorze. Marża zysku brutto wynosi ponad 91,7%, więcej niż 88% Adobe, 79% ServiceNow i 69% Microsoftu.

Wyzwaniem było jednak to, jak przekształcić marżę brutto w zysk netto, co jest najważniejszym aspektem w biznesie. Na przykład Microsoft ma marżę zysku netto na poziomie 35%, podczas gdy Adobe ma 24%. Marża zysku netto Autodesk wynosi 17%, co oznacza, że ma więcej miejsca na poprawę.

Przyszłe zyski Autodesk

Kolejnym ważnym katalizatorem dla ceny akcji Autodesk są wyniki finansowe. W wynikach za I kwartał firma podała, że jej przychody wzrosły o 12% do 1,42 mld USD, a marża operacyjna wzrosła o 21%.

Większość przychodów pochodziła z działalności projektowej, której przychody wzrosły o 10% do 1,2 miliarda dolarów, a tuż za nią znalazła się prenumerata, która przyniosła 1,33 miliarda dolarów.

Analitycy spodziewają się, że wyniki te pokażą, że przychody wzrosły do 1,48 mld USD w ostatnim kwartale, w porównaniu z 1,38 mld USD w tym samym okresie w zeszłym roku. Na podstawie historycznych wyników firma prawdopodobnie osiągnie lepsze wyniki niż szacunki. Jej prognozy zakładały przychody w wysokości od 1,47 mld USD do 1,49 mld USD.

Zarząd prawdopodobnie wykorzysta raport zysków, aby dostarczyć więcej informacji o problemach księgowych. Kilka dni temu Bloomberg poinformował, że firma od dawna była świadoma problemów księgowych.

Prognoza ceny akcji Autodesk

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji ADSK była w silnym hossie w ciągu ostatnich kilku tygodni. Przesunęła się z najniższego poziomu 195 USD w czerwcu do 255 USD. Co najważniejsze, akcje znajdują się w kluczowym punkcie, ponieważ 17 lipca osiągnęły najwyższy poziom. To znak, że utworzyły formację podwójnego szczytu.

Akcje utworzyły złoty wzór krzyża jako 200-dniowa i 50-dniowa średnia ruchoma w czerwcu. Dlatego też, ze względu na podwójny szczyt, istnieje ryzyko, że wycofa się po wynikach. Jeśli tak się stanie, kolejnym kluczowym punktem do obserwacji będzie 245 USD.