USD/PHP: Filipińskie peso ma wzrosnąć w miarę zbliżania się krzyża śmierci

Kurs wymiany USD/PHP doznał gwałtownego odwrócenia w ciągu ostatnich kilku tygodni, czemu sprzyjał pogarszający się dolar amerykański. Para, która osiągnęła szczyt na poziomie 58,91 w lipcu, cofnęła się o 4,30% do 56,50 i utrzymuje się w pobliżu najniższego punktu od 4 kwietnia.

Filipińska inflacja się cofa

Filipińskie peso zareagowało łagodnie na najnowszy raport inflacyjny z kraju. W oświadczeniu agencja statystyczna stwierdziła, że wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) kraju spadł z 4,4% w lipcu do 3,3% w sierpniu, najniższego poziomu od lutego. CPI spadł z 0,7% w ujęciu miesiąc do miesiąca do 0,1%.

Tempo inflacji znacznie zwolniło po osiągnięciu szczytu na poziomie 8,7% w 2023 r., a analitycy spodziewają się, że trend ten utrzyma się w nadchodzących miesiącach. Bank centralny przewiduje, że inflacja bazowa wyniesie średnio 3,1% w 2023 i 2024 r.

Te liczby prawdopodobnie skłonią bank centralny do kontynuowania obniżek stóp procentowych, które rozpoczął w zeszłym miesiącu. W sierpniu bank zdecydował się obniżyć stopy o 0,25%, co spowodowało, że benchmark wyniósł 6,25%. Pozostawał on na poziomie 6,50% przez siedem kolejnych miesięcy, co doprowadziło do wyższych kosztów pożyczek wśród konsumentów.

Najnowsze dane pokazują, że gospodarka Filipin radzi sobie skromnie dobrze. Gospodarka wzrosła o 6,3% w drugim kwartale, co jest najszybszym tempem wzrostu od 2023 r. i lepszym niż mediana szacunków na poziomie 6,2%. Obniżki stóp procentowych prawdopodobnie przyspieszą tę ścieżkę ożywienia.

Analitycy przewidują, że Bangko Sentral ng Pilipinas dokona co najmniej dwóch kolejnych obniżek stóp procentowych w tym roku i kilku kolejnych w 2025 roku.

Inne banki centralne na rynkach wschodzących albo rozpoczęły, albo rozważają obniżkę stóp procentowych. W Chinach Ludowy Bank Chin (PBoC) pozostawił niskie stopy procentowe, ponieważ gospodarka zwalnia. Podobnie brazylijski bank centralny był najbardziej agresywny, ponieważ obniżył stopy z 13,75% w 2023 r. do 10,50%.

Skup się na Rezerwie Federalnej

Kurs wymiany USD/PHP również spadł z powodu słabości dolara amerykańskiego, co jest oznaką, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w tym miesiącu. Indeks dolara amerykańskiego (DXY), który śledzi dolara amerykańskiego w stosunku do koszyka walut, spadł z najwyższego poziomu od początku roku wynoszącego 106,5 do około 100 USD.

Nadzieje na olbrzymią obniżkę stóp procentowych utrzymywały się w tym tygodniu po tym, jak USA opublikowały serię słabych danych ekonomicznych. W raporcie opublikowanym we wtorek Institute of Supply Management (ISM) zauważył, że wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego spadł do 47 w sierpniu.

Inny raport S&P Global wykazał, że wskaźnik ten utrzymuje się poniżej 50. Wskaźnik PMI poniżej 50 jest oznaką, że dany sektor się kurczy.

Rynek pracy również nie radzi sobie dobrze. Według Bureau of Labor Statistics (BLS) liczba wakatów spadła do 7,67 mln w lipcu z 7,91 mln w czerwcu. Liczby te były znacznie niższe od oczekiwanego wzrostu o 8,09 mln.

Dlatego rynek swapów oczekuje, że Fed obniży stopy o 0,50% na swoim spotkaniu w tym miesiącu. Pogląd ten zostanie potwierdzony, gdy ADP opublikuje najnowsze prywatne dane o płacach w czwartek i gdy BLS opublikuje oficjalny raport w piątek.

Analitycy spodziewają się, że raport ADP pokaże, że sektor prywatny dodał ponad 143 tys. miejsc pracy w sierpniu, co stanowi wzrost w porównaniu do 122 tys. w poprzednim miesiącu. Oczekuje się, że inny raport pokaże, że liczba początkowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 229 tys. w zeszłym tygodniu.

Oczekuje się, że oficjalne dane dotyczące zatrudnienia pokażą, że liczba pracowników NFP wzrosła z 114 tys. w lipcu do 164 tys. w sierpniu, podczas gdy stopa bezrobocia spadła do 4,2% z poprzednich 4,3%.

Słaby raport zwiększy ryzyko twardego lądowania i zmusi Fed do obniżenia stóp procentowych o 0,50% do 5,0% na następnym posiedzeniu.

Analiza techniczna USD/PHP

Z wykresu dziennego wynika, że kurs wymiany USD/PHP osiągnął szczyt na poziomie 59,21 w 2022 r., a następnie spadł do 53,63 w 2023 r. Następnie odbił się i w lipcu osiągnął szczyt na poziomie 58,91, zbliżony do najwyższego poziomu od ponad 50 lat.

Ostatnio para cofnęła się głównie z powodu słabości dolara amerykańskiego. Inne waluty azjatyckie, takie jak południowokoreański won i japoński jen, również odbiły,

Para utrzymywała się powyżej rosnącej linii trendu, która łączy najniższe wahania od lutego 2023 r. Od tego czasu trzykrotnie walczyła o to, aby spaść poniżej tej linii trendu.

Kurs wymiany USD/PHP również jest bliski utworzenia krzyża śmierci, co ma miejsce, gdy 200-dniowa i 50-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecinają się. Spadł również poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 57,13, co stanowi jego najwyższy wahanie we wrześniu.

Dlatego para prawdopodobnie będzie nadal spadać, dopóki sprzedawcy będą ją spychać poniżej rosnącej linii trendu. Jeśli tak się stanie, ponownie przetestuje kluczowy punkt na poziomie 55.