Analiza USD/CHF: formuje się krzyż śmierci w obliczu nadziei na ogromną obniżkę stóp procentowych

W piątek para walutowa USD/CHF kontynuowała gwałtowny spadek po tym, jak raport z rynku pracy w USA zwiększył prawdopodobieństwo ogromnej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Kurs spada przez cztery dni z rzędu, po czym osiągnął najniższy poziom od 2 lutego i spadł o ponad 7% w stosunku do najwyższego punktu w tym roku.

Gigantyczna obniżka stóp procentowych

Kurs wymiany USD/CHF znalazł się w tym tygodniu w centrum uwagi, gdy Rezerwa Federalna wydała uważnie obserwowaną decyzję w sprawie stóp procentowych. Bank zdecydował się w nim na utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie, zgodnie z oczekiwaniami większości analityków.

Fed zasugerował również, że drzwi do obniżek stóp procentowych są otwarte, dopóki sytuacja na rynku pracy się pogorszy, a inflacja będzie nadal spadać. Najnowsze dane ekonomiczne potwierdziły te obawy.

Na początku tygodnia Biuro Statystyki Pracy (BLS) podało, że w maju liczba wakatów w kraju spadła do najniższego poziomu od ponad dwóch lat. W innym raporcie ADP podała, że w lipcu sektor prywatny gospodarki utworzył ponad 122 tys. miejsc pracy.

Najważniejsze dane zostały opublikowane w piątek, kiedy BLS opublikował dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP). Z raportu tego wynika, że w lipcu w gospodarce powstało zaledwie 114 000 miejsc pracy, podczas gdy stopa bezrobocia wzrosła do 4,3%. Stopa bezrobocia była gorsza od oczekiwań większości analityków.

Według raportu producenci utworzyli 1 tys. miejsc pracy, a rząd dodał w lipcu 17 000 pracowników. Tymczasem uważnie obserwowane dane dotyczące zysków pozostawały w ciągu miesiąca pod silną presją, gdyż spadły do 0,2% i 3,6%.

Dodatkowe najnowsze dane pokazały, że inflacja w USA w ostatnim czasie spada. Zasadniczy wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI) spadł w lipcu do 3,0%, podczas gdy podstawowy wskaźnik wzrósł do 3,2%. Ze względu na rosnącą stopę bezrobocia liczby te prawdopodobnie będą nadal spadać w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

Dlatego analitycy uważają, że Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych we wrześniu. Podczas gdy większość z nich spodziewa się obniżki o 0,25%, inni wzywają do dużej obniżki, którą interpretuje się jako 0,5%. W niedawnym oświadczeniu Jerome Powell powiedział:

Cięcia Narodowego Banku Szwajcarii

W związku z tym para USD/CHF upadła, ponieważ cała uwaga skupiła się na Rezerwie Federalnej, a nie na Szwajcarskim Banku Narodowym (SNB). SNB był jednym z pierwszych banków centralnych krajów rozwiniętych, który rozpoczął obniżki stóp procentowych na początku tego roku.

Cięcia te były ważne dla pary ze względu na handel carry trade, który istnieje od dawna między Stanami Zjednoczonymi a Japonią.

Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają pieniądze z kraju o niskim oprocentowaniu do kraju o wyższym oprocentowaniu. W pewnym stopniu obniżki SNB były dla tej pary zwyżkowe, co wyjaśnia, dlaczego cena wzrosła do 0,9225.

Tendencja ta nastąpiła, ponieważ obniżki pogłębiły spread pomiędzy stopami procentowymi w USA i Szwajcarii. Teraz, gdy Fed ma rozpocząć cięcia, inwestorzy zaczęli odchodzić od tego handlu.

Patrząc w przyszłość, w przyszłym tygodniu będzie można zobaczyć kilka ważnych szwajcarskich danych, choć ich wpływ na parę będzie ograniczony. GUS opublikuje we wtorek najnowsze dane o stopie bezrobocia i sprzedaży detalicznej.

Stopa bezrobocia w Szwajcarii utrzymuje się na poziomie 2,3%, a najnowsze dane pokazują, że sprzedaż detaliczna rośnie w ostatnim czasie w wolnym tempie. Innymi wartymi uwagi danymi będą dane dotyczące klimatu konsumenckiego opracowane przez SECO.

W USA jedynymi danymi, które ukażą się i będą miały wpływ na parę USD/CHF, będą raporty dotyczące usług i zbiorczego wskaźnika PMI. Ekonomiści oczekują, że raport S&P Global pokaże, że indeks PMI dla usług spadł do 56, a złożony do 55.

Analiza techniczna USD/CHF

Kurs wymiany USD do CHF osiągnął najwyższy poziom w maju tego roku na poziomie 0,9221, po tym jak Narodowy Bank Szwajcarii zaczął obniżać stopy procentowe. Następnie zaczęła tworzyć serię niższych dołków i niższych szczytów, sygnalizując, że niedźwiedzie mają kontrolę.

Para ostatecznie przekroczyła ważne wsparcie na poziomie 0,8830, najniższy punkt z 18 czerwca ubiegłego tygodnia, wraz z nasileniem się wyprzedaży. Co najważniejsze, utworzył on krzyż śmierci, ponieważ 200-dniowe i 50-dniowe średnie kroczące utworzyły niedźwiedzi wzór krzyżowania. W analizie technicznej jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich formacji.

W międzyczasie Indeks Względnej Siły (RSI) kontynuował trend spadkowy i osiągnął ekstremalnie wyprzedany poziom 22. Inne oscylatory, takie jak Stochastic, Indeks Przepływu Pieniędzy (MFI) i MACD, spadły do ekstremalnego poziomu.

Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla pary jest niedźwiedzia, a następny punkt do obserwacji to 0,8500. Więcej spadków poniżej zwiększy możliwość spadku do 0,8335, najniższego punktu w grudniu ubiegłego roku. Alternatywny scenariusz zakłada odbicie w sytuacji, gdy byki kupują spadek.