Warren Buffett od dawna zaleca inwestowanie w firmy z solidną fosą wokół nich. Przez lata udało mu się to osiągnąć, przejmując takie firmy jak Apple, Moody's, Coca-Cola i American Express.

Firmy takie jak Cboe Markets (CBOE), Nasdaq (NDAQ) i Intercontinental Exchange (ICE) pasują do opisu jako wysokiej jakości firmy z dużymi fosami i wysokimi marżami. To wyjaśnia, dlaczego te trzy firmy radziły sobie dobrze na przestrzeni lat. Akcje NASDAQ wzrosły o ponad 1400% od 2010 r., podczas gdy ICE i Cboe wzrosły o ponad 700%.

Wymiana międzykontynentalna | ICE

Intercontinental Exchange to nazwa, której wiele osób jeszcze nie słyszało, a przecież jest to jedna z najważniejszych firm w Stanach Zjednoczonych.

ICE, jak jest powszechnie znane, jest spółką dominującą New York Stock Exchange (NYSE), ICE Futures Exchanges, ICE Clearinghouses i IDC. Jest również właścicielem Ellie Mae, BondPoint i ICE Data Services.

Przychody firmy znacznie wzrosły w ciągu ostatnich kilku lat. Jej roczna kwota wzrosła z ponad 5,2 mld USD w 2019 r. do ponad 7,9 mld USD w 2023 r. Większość jej przychodów pochodzi z giełd, a następnie z usług o stałym dochodzie i danych oraz technologii kredytów hipotecznych.

Przychody giełdowe pochodzą głównie z takich obszarów jak energetyka, dane i łączność, akcje gotówkowe i finanse.

ICE jest dobrą inwestycją z trzech głównych powodów. Po pierwsze, ma fosę w swoich kluczowych branżach, którą trudno przebić. Poza tym próby uruchomienia nowych giełd w USA w dużej mierze nie powiodły się na przestrzeni lat.

Po drugie, ICE jest firmą o wysokiej marży, ponieważ jej marża zysku brutto wynosi 100%, a marża EBITDA – 60,65%. Oznacza to, że z czasem firma ma większe możliwości zwiększania marż.

Po trzecie, ICE ma silną historię zwiększania dywidend w czasie. Ma stopę dywidendy na poziomie 1,11% i wskaźnik wypłaty na poziomie 30%. Ponadto ma 5-letnią stopę wzrostu na poziomie 11%, wyższą niż większość firm.

Jedynym ryzykiem dla akcji ICE jest to, że stały się one bardzo przekupione. Na wykresie tygodniowym akcje wzrosły w ciągu ostatnich 10 kolejnych tygodni, podnosząc Relative Strength Index (RSI) do 80, najwyższego punktu od lat. Dwie linie Stochastic Oscillator również zbliżyły się do 100, co oznacza, że może nastąpić niewielki spadek.

Nasdaq | NDAQ

Nasdaq to kolejna firma, która ma ogromną fosę do rozważenia. Firma ta, wraz z New York Stock Exchange, działa jako duopol w branży notowań.

Jednak podobnie jak London Stock Exchange , spółka rozszerzyła swoją działalność z notowań na inne obszary.

Większość przychodów pochodzi z segmentu usług rynkowych, który wygenerował ponad 883 mln USD przychodów kwartalnych. Zarabia również na swojej platformie dostępu do kapitału (481 mln USD) i technologii finansowej (420 mln USD).

Łącznie Nasdaq zwiększył swoje przychody z ponad 4,2 mld dolarów w 2018 r. do ponad 6,06 mld dolarów w 2023 r. Jest to również firma o wysokiej marży: marża brutto wynosi 66%, a marża EBITDA 36%.

Nasdaq i ICE skorzystają, gdy Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe w dalszej części roku, co może doprowadzić do powrotu IPO.

Na tygodniowym wykresie akcje niedawno przekroczyły ważny punkt oporu na poziomie 69 USD, najwyższy punkt w listopadzie 2021 r. Oscylatory takie jak RSI i Stochastic również wzrosły do poziomu wykupienia. Mój scenariusz bazowy zakłada, że akcje Nasdaq cofną się i ponownie przetestują wsparcie na poziomie 69 USD, a następnie wznowią trend wzrostowy.

Rynki globalne Cboe

Cboe Global Markets to kolejna firma o wysokich kosztach, którą warto wziąć pod uwagę. Jest to wiodąca firma fintech, która konkuruje głównie z Chicago Mercantile Exchange (CME).

Cboe oferuje różne usługi, takie jak handel opcjami, akcjami, kontraktami futures i forex. Jego działalność opcyjna jest prowadzona za pośrednictwem Cboe, C2, BZX i EDGX i stanowi większość jego przychodów. W ostatnim kwartale zarobił ponad 306 milionów dolarów.

Drugim największym obszarem działalności Cboe jest rynek akcji w Ameryce Północnej, na którym zarobiono ponad 98,3 mln dolarów, a także rynek Europy i regionu Azji i Pacyfiku, na którym zarobiono ponad 54 mln dolarów.

Przychody Cboe Global Markets wzrosły z ponad 2,49 mld dolarów do 3,7 mld dolarów w 2023 r. Podobnie jak inne spółki, jest to również firma o wysokiej marży z marżą zysku brutto na poziomie 52% i wskaźnikiem EBITDA na poziomie 33,15%.

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji Cboe wzrosła z najniższego poziomu 67,20 USD w 2020 r. do ponad 200 USD. Ostatnio akcje wzrosły powyżej 197 USD, najwyższego poziomu w lutym 2024 r. Akcje pozostały powyżej wszystkich średnich kroczących.

W tym samym czasie Relative Strength Index (RSI) i Stochastic Oscillator przesunęły się do poziomu wykupienia. Dlatego perspektywy dla akcji są bycze, a następny punkt do obserwacji to 250 USD.