Akcje NextEra Energy Partners (NEP) przynoszą 14,6% zysku: klasyczna pułapka wartości

Cena akcji NextEra Energy Partners (NEP) nadal nie dorównuje rynkowi w tym roku z powodu obaw o zrewidowany wzrost i nadchodzące terminy zapadalności. Spadła o ponad 66% od najwyższego punktu w 2022 r., mimo że amerykańskie akcje osiągnęły rekordowo wysoki poziom. Ten spadek spowodował, że wycena spółki przekroczyła 2,2 mld USD.

Pogoń za dochodem jest nieudana

Na rynku finansowym istnieje kilka typów inwestorów. Niektórzy często gonią za wzrostem i wzrostem kapitału, a inni stale szukają regularnego dochodu.

Inwestorzy nastawieni na wzrost często inwestują kapitał w takie firmy jak Nvidia, Microsoft i Apple, podczas gdy inwestorzy nastawieni na dochody skupiają się na firmach, które mają historię rosnących dywidend.

Inwestorzy nastawieni na dochód mają kilka opcji. Mogą inwestować w obligacje skarbowe, które obecnie przynoszą ponad 4%, boomer candy ETF-y, takie jak JEPI i QYLD, oraz spółki śmieciowe, takie jak NextEra Energy Partners i Realty Income.

NextEra Energy Partners stała się ulubioną spółką inwestorów nastawionych na dywidendę ze względu na jej znaczną rentowność. Dane pokazują, że przewidywana rentowność dywidendy wynosi 14,60%, co czyni ją jedną z najlepiej rentownych spółek na Wall Street.

Stopa zwrotu na poziomie 14,60% oznacza, że inwestycja w wysokości 10 000 USD może przynieść dochód w wysokości 1460 USD rocznie, co jest bardzo dobrym zwrotem.

Jednak gdy oferta jest zbyt dobra, zawsze ważne jest, aby dwa razy się zastanowić. W finansach aktywa generują wysoki dochód, gdy pod spodem kryją się ryzyka. Jest to godne uwagi, ponieważ dochód z dywidendy oblicza się, dzieląc roczne dywidendy na akcję i cenę akcji, a następnie mnożąc to przez 100%.

W przypadku NEP-u rentowność wzrosła ze względu na zachowanie akcji spółki, która spadła o 30% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku i o ponad 66% w stosunku do swojego rekordowego poziomu.

Historycznie inwestorzy goniący za wysokimi zyskami cierpieli, ponieważ firmy obcinały wypłaty. Dobrym przykładem jest Medical Properties Trust (MPW), który obciął wypłaty z powodu problemów ze Steward Health i AT&T, które obcięły wypłaty w 2022 r.

Dlatego zawsze dobrze jest dobrze przyjrzeć się firmie przed zainwestowaniem w nią. Podczas gdy NextEra Energy Partners przynosi 15% zysku, jej całkowity zwrot w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniósł 42%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 22,9%. Jest to godne uwagi, ponieważ S&P 500 ma zysk mniejszy niż 2%.

Wyzwania NextEra Energy Partners

Na początek, NextEra Energy Partners to firma nastawiona na dochód, założona przez NextEra Energy, największą firmę energetyczną na świecie.

Jest to partnerstwo, które nabywa i posiada projekty energii odnawialnej w USA, a następnie wykorzystuje swoje przychody do płacenia swoim inwestorom. Używa znacznego długu do kupowania tych aktywów, co oznacza, że jest silnie dotknięte zmianami stóp procentowych Rezerwy Federalnej.

Akcje NEP są w silnym trendzie spadkowym z trzech głównych powodów. Pierwszym głównym powodem jest to, że stopy procentowe utrzymują się na wysokim poziomie od dłuższego czasu, co sprawia, że koszt kapitału jest w ciągu ostatnich kilku lat znacząco wysoki.

Pozytywnym sygnałem jest nadzieja, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe pod koniec tego miesiąca, biorąc pod uwagę pogarszającą się sytuację gospodarczą.

Po drugie, firma zawęziła swoją trajektorię wzrostu. W 2023 r. obniżyła swoje prognozy z 12% do 15% do około 6%. Inwestorzy nie lubią, gdy firmy obniżają swoje prognozy na przyszłość. W przypadku NextEra inwestorzy uważają, że firma nie osiągnie tych celów.

Po trzecie, NEP stoi w obliczu znacznych terminów zapadalności w ciągu najbliższych kilku lat. W tym roku ma upłynąć termin zapadalności 1,6 mld USD, a część aktywów jest wyprzedawana, aby je sfinansować. Sprzedał swój rurociąg South Texas Midstream za 317 mln USD i wykorzystał te środki na spłatę części długu.

Jednocześnie zrefinansowała część funduszy po zebraniu 750 milionów dolarów. Ma również ponad 600 milionów dolarów w terminach zapadalności w 2025 r. i 550 milionów dolarów w 2027 r. Oznacza to, że wykorzysta fundusze pozyskane ze sprzedaży rurociągu Meade na sfinansowanie tych płatności zamiast płacenia inwestorom.

Dlatego ryzyko dla inwestorów polega na tym, że będą musieli pozyskać dodatkowy kapitał, aby spłacić te zapadalności. Niektóre z tych zbiórek będą realizowane poprzez sprzedaż aktywów, refinansowanie długu i kapitał własny.

Czy warto kupić akcje NextEra Energy Partners?

Technicznie rzecz biorąc, widzimy, że cena akcji NEP osiągnęła szczyt na poziomie 72,08 USD we wrześniu 2022 r., a następnie spadła do najniższego poziomu 17,75 USD we wrześniu ubiegłego roku. Następnie odbiła się i osiągnęła szczyt 33,80 USD w czerwcu i teraz spada.

Akcje spółki NextEra Energy Partners pozostają poniżej 50-dniowej i 200-dniowej średniej kroczącej oraz kluczowego punktu oporu na poziomie 50,75 USD, najniższego poziomu w maju 2021 r. i 2022 r. Utworzył się również niewielki wzór głowy i ramion.

W związku z tym perspektywy dla akcji są wyjątkowo niedźwiedzie, a kolejnym punktem wartym uwagi jest poziom 17,74 USD, najniższy poziom w 2023 r.