Rynek nieruchomości w Chinach: czy widać już dno?

Sektor nieruchomości w Chinach pozostaje w chaosie, a wielu zastanawia się, czy najgorsze już minęło. Według Billa Wintersa, CEO Standard Chartered, ból może jeszcze się nie skończył.

W wywiadzie dla CNBC Winters wyraził ostrożność, zauważając, że chociaż pojawiają się okazjonalne oznaki wzmożonej aktywności, nie wydaje się, aby chiński rynek nieruchomości rzeczywiście osiągnął najniższy poziom pod względem cen.

Jak zauważył Winters, globalne zaufanie do inwestowania w Chinach pozostaje niskie, głównie z powodu ciągłych problemów na rynku nieruchomości.

Mimo pewnego wzrostu gospodarczego na początku tego roku, perspektywy chińskiego rynku nieruchomości — i całej gospodarki — pozostają niepewne.

Gospodarka Chin wzrośnie jedynie o 4,5%

Po mocnym początku 2024 r. ze wzrostem na poziomie 5,3% w pierwszym kwartale, dynamika chińskiej gospodarki znacznie wyhamowała do 4,7% w drugim kwartale.

Spowolnienie wywołało obawy o przedłużający się kryzys gospodarczy, zwłaszcza w obliczu wyzwań, z jakimi zmaga się sektor nieruchomości w Chinach.

Aby przeciwdziałać tej tendencji, chiński rząd wprowadził szereg środków, w tym obniżył oprocentowanie kredytów hipotecznych i zaoferował refinansowanie kredytów hipotecznych w celu obniżenia kosztów pożyczek dla właścicieli domów.

Jednakże działania te nie wystarczyły, aby przywrócić zaufanie do rynku.

Bank of America niedawno obniżył prognozę wzrostu PKB Chin w 2024 r. z 5,0% do 4,8%.

Ponadto bank inwestycyjny przewiduje obecnie, że gospodarka Chin będzie rosła jedynie o 4,5% rocznie w ciągu najbliższych dwóch lat, co stanowi spadek w porównaniu z poprzednimi szacunkami na poziomie 4,7%.

Czy refinansowanie kredytów hipotecznych może poprawić sytuację na chińskim rynku nieruchomości?

Mimo rosnącej presji Chiny opierały się uruchomieniu ogromnego pakietu stymulacyjnego, głównie z powodu obaw o rosnący poziom zadłużenia.

Bill Winters uważa, że choć wyważona reakcja chińskiego rządu może okazać się niekomfortowa w krótkim okresie, to jednak unikanie nadmiernych bodźców wpłynie korzystnie na kondycję finansów państwa w dłuższej perspektywie.

Jednakże to ograniczenie może przedłużyć odbudowę sektora nieruchomości. Standard Chartered nie jest jedyną instytucją przewidującą większe spadki na chińskim rynku nieruchomości.

Na początku tego miesiąca Haibin Zhu, główny ekonomista JPMorgan ds. Chin, wyraził obawy dotyczące perspektyw rynku nieruchomości.

W programie „Squawk Box Asia” na kanale CNBC Zhu stwierdził, że ceny domów w Chinach najprawdopodobniej nie ustabilizują się przed 2025 rokiem.

Według China Index Academy, w sierpniu ceny nowych domów wzrosły jedynie nieznacznie o 0,11%, w porównaniu z 0,13% w lipcu, podczas gdy ceny domów odsprzedanych spadły o 0,71% w ujęciu miesięcznym.

Zhu ostrzegł, że chociaż refinansowanie kredytów hipotecznych może pomóc uwolnić wydatki konsumentów, to raczej nie ożywi rynku nieruchomości. Powiedział:

Podczas gdy Chiny radzą sobie z tymi wyzwaniami gospodarczymi, inwestorzy pozostają ostrożni. Bez wyraźnego dna cen nieruchomości i z niechęcią rządu do wprowadzania agresywnych bodźców, rynek może stawić czoła ciągłej niepewności.

Analitycy ostrzegają, że choć niektóre rozwiązania mogą uwolnić konsumpcję, pełne ożywienie chińskiego sektora nieruchomości może zająć lata.