Wraz ze spadkiem cen ropy naftowej akcje spółek energetycznych gwałtownie rosną

Akcje spółek energetycznych gwałtownie spadły w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ ceny ropy naftowej nadal spadały. Vanguard Energy ETF (VDE) cofał się w ciągu ostatnich czterech kolejnych dni, osiągając najniższy poziom od 5 sierpnia. Spadł o ponad 12,5% od najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że wszedł w recesję.

Ceny ropy Brent i WTI gwałtownie spadły

Cena ropy naftowej znajduje się w silnym trendzie spadkowym i ten trend może trwać. Brent, globalny benchmark, spadł do 70,65 USD, najniższego poziomu od marca ubiegłego roku i o ponad 25% w dół od najwyższego poziomu w 2023 r.

Cena ropy West Texas Intermediate (WTI) spadła o ponad 28% od najwyższego poziomu osiągniętego w 2023 r. Oscyluje ona również w pobliżu najniższego poziomu od marca ubiegłego roku.

Nie radzi sobie również gaz ziemny, którego cena spadła o ponad 35% od szczytu z 2023 r. i o ponad 75% od szczytu z 2022 r.

Ropa naftowa załamała się nawet po tym, jak kartel OPEC+ postanowił kontynuować limity dostaw przez kolejne dwa miesiące. Chociaż umowa pomogła ostatnio ustabilizować ceny, rzeczywistość jest taka, że rynek energii stoi w obliczu znacznych ryzyk nadwyżki.

Kluczową kwestią jest to, że kraje spoza OPEC pompują rekordowe ilości ropy. RaportTD Bank oszacował, że produkcja ropy w Kanadzie wzrośnie w tym roku do 5,2–5,4 mln baryłek dziennie, co jest rekordowym wynikiem.

W Stanach Zjednoczonych produkcja przekroczyła 13 milionów baryłek dziennie, a Donald Trump zasugerował, że będzie promował zwiększenie produkcji, jeśli wygra wybory prezydenckie.

Oczekuje się, że inne kraje wkrótce zaczną pompować więcej ropy. Uganda, kraj, który nigdy nie wydobywał ropy, ma rozpocząć wysyłkę ropy w 2023 r. Oczekuje się, że inne kraje, takie jak Brazylia, Gujana i Namibia, będą nadal zwiększać produkcję.

Analitycy z Wall Street obniżają prognozę cen ropy

Dlatego istnieje ryzyko, że ceny ropy naftowej będą nadal spadać. Analitycy JPMorgan szacują, że Brent może spaść do 60 USD za baryłkę.

Podobnie analitycy Goldman Sachs niedawno obniżyli prognozę cen ropy do około 70 USD za baryłkę, podczas gdy Citi szacuje, że cena może spaść poniżej 60 USD i nawet do 50 USD. To samo dotyczy Bank of America, który przewiduje spadek cen.

Prognozy dotyczące cen ropy naftowej banków Wall Street należy zawsze traktować z przymrużeniem oka, ponieważ w przeszłości były one wysoce niedokładne. Zaledwie w zeszłym roku analitycy z Morgan Stanley ostrzegali, że ceny ropy naftowej wzrosną do 150 USD.

Oprócz wyższych dostaw analitycy wskazują na trwające globalne spowolnienie gospodarcze jako kluczowy katalizator wyprzedaży. Chiny, największy konsument ropy naftowej, walczą o osiągnięcie 5% wzrostu PKB. Większość analityków, w tym z Fitch, JPMorgan i Goldman Sachs, obniżyła swoje szacunki chińskiego PKB.

W niedawnym raporcie Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) ostrzegła, że wzrost popytu w latach 2024 i 2025 wyniesie mniej niż 1 mb/d, czyli znacznie mniej niż poprzedni szacunek na poziomie 2,1 mb/d.

Akcje spółek energetycznych MLP radzą sobie dobrze

Trwający kryzys cen ropy naftowej i gazu ziemnego spowodował znaczny spadek cen akcji najważniejszych spółek energetycznych.

W Londynie cena akcji Shell spadała przez ostatnie sześć kolejnych dni, osiągając najniższy poziom od marca. Spadła o prawie 16% od najwyższego poziomu w tym roku, co czyni ją jedną z najgorzej radzących sobie supermajorów.

Akcje BP również spadły do 405p, spadając o 23% od najwyższego poziomu w tym roku. Chevron spadł o 14,2%, podczas gdy Exxon radził sobie znacznie lepiej, spadając o ponad 7,4% od najwyższego poziomu w tym roku.

Cena akcji innych czołowych spółek energetycznych, w tym ulubionych akcji Warrena Buffetta, Occidental, spadła do 52 dolarów, czyli o ponad 20 dolarów za baryłkę w porównaniu do najwyższego poziomu w roku ubiegłym.

Jednak inny rodzaj akcji energetycznych radzi sobie dobrze: Master Limited Partnerships (MLP). Są to popularne firmy, które transportują, przechowują i przetwarzają ropę naftową i gaz ziemny. Często są one kontraktowane przez firmy takie jak Chevron i Exxon ze względu na ich duże sieci rurociągów.

Alerian MLP ETF, który śledzi największe spółki MLP w branży, był notowany po 46 USD, co stanowi spadek w porównaniu z rocznym maksimum na poziomie 48 USD.

Enbridge, kanadyjska firma, jest jedną z najlepiej prosperujących MLP, ponieważ jej akcje wzrosły do 40,80 USD, o ponad 27% w stosunku do najniższego poziomu w tym roku. Osiada blisko swojego najwyższego poziomu wszech czasów.

Kinder Morgan, inna popularna spółka MLP, odnotowała wzrost do 21,15 USD, najwyższego poziomu od lipca 2015 r. i 200% w porównaniu do najniższego poziomu z 2020 r.

Williams Companies, o którym pisałem niedawno , osiągnęło rekordową wartość 46,540% powyżej najniższych poziomów w czasie pandemii. Enterprise Products Partners (EPD) również utrzymuje się w pobliżu swojego najwyższego poziomu wszech czasów.

Firmy te odnoszą sukcesy dzięki wyższym dywidendom i temu, że ich przychody nie zależą wyłącznie od cen ropy naftowej.