1 akcja REIT do kupienia, 1 do sprzedania: Medical Properties Trust, Alexandria (ARE)

Spółkom z branży nieruchomości wiedzie się stosunkowo dobrze, gdyż wiele z nich nadal dobrze radzi sobie z pokonywaniem bariery terminów zapadalności, o której tak głośno się mówi, a Rezerwa Federalna zapowiada obniżki stóp procentowych.

W środę wartość funduszu Vanguard Real Estate ETF (VNQ) wzrosła do 97,2 USD, czyli o 42% powyżej najniższego poziomu w 2023 r. W tym roku wzrosła o ponad 14%, przewyższając wartość funduszu SPDR Dow Jones ETF (DIA), który wzrósł o około 10%.

Inne fundusze skoncentrowane na nieruchomościach również dobrze sobie radzą, ponieważ niskie stopy procentowe obniżają koszty pożyczek i refinansowania. W tym artykule przyjrzymy się dwóm popularnym funduszom REIT: Medical Properties Trust (MPW) i Alexandria Real Estate Equities (ARE).

Zaufanie do właściwości medycznych | MPW

Medical Properties Trust to wiodący fundusz REIT, który w ostatnim czasie zyskał popularność, choć z niewłaściwych powodów.

Jest największym właścicielem firm zajmujących się nieruchomościami szpitalnymi w Stanach Zjednoczonych. Po zakupie tych nieruchomości firma pracuje nad generowaniem stałych przychodów od operatorów szpitali.

Teoretycznie branża szpitalna jest stosunkowo bezpieczna ze względu na rosnącą populację amerykańską, która się starzeje. Branża jest również wspierana przez Medicare/Medicaid, które wydają biliony dolarów rocznie.

Jednak Medical Properties Trust znalazło się pod presją z powodu kilku problematycznych klientów, którzy mieli problemy z płaceniem czynszu: Prospect i Steward Healthcare. Steward złożył wniosek o upadłość kilka miesięcy temu.

W tym tygodniu sędzia Christopher Lopez udzielił obu firmom tymczasowej zgody na umowę, w ramach której MPW przejmie szpitale Stewarda i pokryje wszystkie wydatki. W ramach umowy Steward wycofa wszystkie roszczenia wobec MPW i będzie kontynuować sprzedaż swoich operacji na Florydzie. Środki te zostaną wykorzystane na spłatę pożyczkodawców i wierzycieli.

Steward sprzedał swoje operacje, w tym Wadley Regional Medical Center w Teksasie, firmie Christus Health.

MPW również zmagało się z trwającym środowiskiem wysokich stóp procentowych. W związku z tym firma znalazła się w niedopasowaniu swoich umów leasingowych i średniego okresu trwania długu wykorzystywanego do finansowania tych transakcji, w większości przypadków ponad 15 lat. W rezultacie zdecydowała się ponownie obniżyć dywidendę.

Akcje Medical Properties Trust radziły sobie dobrze w tym roku, rosnąc o ponad 80% od najniższego punktu w styczniu. Te wyniki wynikają głównie z tego, że inwestorzy uważają, że zarząd dobrze radzi sobie z odwracaniem sytuacji w firmie.

Wielu inwestorów nie jest jednak przekonanych co do jego przyszłości i zajęło pozycje krótkie, co dało mu pozycję krótką na poziomie prawie 40%.

Z pozytywnej strony, spółka utworzyła kanał wznoszący i przebiła 50-dniową średnią ruchomą. Próbuje również dokonać czystego przebicia powyżej punktu zniesienia 23,6%.

Istnieje jednak ryzyko, że na wykresie spółki utworzyła się formacja głowy i ramion, co jest popularnym sygnałem spadkowym.

Dlatego w tym przypadku przebicie linii szyi przy $4,33 będzie wskazywało na większy spadek. Z drugiej strony, większe zyski zostaną potwierdzone, jeśli akcje wzrosną powyżej prawej strony wzoru H&S przy $5,30.

Nieruchomości w Aleksandrii | ARE

Alexandria Real Estate jest jednym z największych REIT-ów w Stanach Zjednoczonych, z wyceną przekraczającą 20 miliardów dolarów. Ma również dobrą historię, ponieważ zwrot z ceny od momentu wejścia na giełdę wyniósł ponad 430%. Całkowite zwroty, wliczając dywidendy, były wyższe.

Alexandria znacząco różni się od MPT, ponieważ koncentruje się na naukach przyrodniczych i technologii rolniczej. Wśród jej klientów znajdują się niektórzy z największych graczy w przemyśle farmaceutycznym, tacy jak Roche, Illumina, Bristol-Myers Squibb, Sanofi i Eli Lilly.

Mając klientów blue chip, Alexandria unika problemów z czynszem, z którymi boryka się Medical Properties. Większość tych firm ma również długoterminowe umowy najmu i rzadko przenosi się do innych nieruchomości.

Podobnie jak inne REIT-y, przechodził trudny okres z powodu wysokich stóp procentowych i opinii, że był przewartościowany. Spadł z maksimum 204 USD w 2021 r. do minimum 88 USD na początku tego roku.

Teraz, gdy stopy procentowe mają zacząć spadać, firma może znacznie skorzystać, ponieważ stała się dość tania. Handluje po wskaźniku ceny do funduszy z operacji (P/FFO) wynoszącym 12, co jest wartością niższą od jej historycznych standardów. Stopa dywidendy firmy stała się również bardziej atrakcyjna i wynosi 4,34%.

Analiza techniczna akcji ARE

Co najważniejsze, akcje ARE mają kilka interesujących danych technicznych. Na wykresie tygodniowym wzrosły powyżej 23,6% punktu zniesienia Fibonacciego. Odwróciły również kluczową 50-tygodniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA).

Co najważniejsze, Alexandria Real Estate utworzyła coś, co wygląda jak byczy wzór wykresu flagi pokazany na zielono. W większości przypadków jest to jeden z najważniejszych byczych wzorów na rynku.

Wygląda również na to, że utworzył się opadający wykres klinowy, który jest popularnym byczym znakiem. Dlatego akcje mogą wkrótce mieć bycze wybicie, ponieważ byki celują w kolejny kluczowy punkt oporu na poziomie 130 USD, punkt zniesienia 38,2%.