Cena akcji BMW: spółka macierzysta Rolls-Royce'a tworzy niebezpieczny wzorzec

Cena akcji BMW doznała gwałtownego odwrócenia, ponieważ branża motoryzacyjna przechodzi przez trudną fazę. Spadała przez trzy kolejne tygodnie, osiągając najniższy poziom od stycznia 2023 r. Cofnęła się o ponad 32% od najwyższego punktu w tym roku, co oznacza, że znajduje się w głębokim rynku niedźwiedzia.

Nowa normalność dla branży motoryzacyjnej

Branża motoryzacyjna przechodzi przez nową normalność, gdyż rozwój pojazdów elektrycznych zwalnia, a Chiny stają się wiodącym graczem.

Dziesięć lat temu Chiny były stosunkowo małym graczem w branży produkcji pojazdów. Dziś firmy takie jak BYD, które wspiera Warren Buffett, stały się gigantami. Chiny prześcignęły nawet Japonię jako największy eksporter pojazdów.

Co najważniejsze, firmom, które od dawna dominują na rynku silników spalinowych, trudno jest konkurować z nowymi firmami produkującymi pojazdy elektryczne, takimi jak Tesla, BYD i Rivian.

W Stanach Zjednoczonych Ford i General Motors zostały zmuszone do znacznego ograniczenia swoich ambicji w zakresie produkcji pojazdów elektrycznych. To samo dzieje się w Niemczech, gdzie marki pojazdów elektrycznych BMW, Volkswagen i Mercedes nie stały się bardzo popularne.

To wyjaśnia, dlaczego większość akcji samochodowych, takich jak Stellantis, Ford, General Motors i Volkswagen wszystkie spadły w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

BMW stoi przed poważnymi wyzwaniami

BMW, spółka dominująca marek Mini i Rolls-Royce, stoi w obliczu poważnych wyzwań, ponieważ wzrost na jej kluczowych rynkach, takich jak Chiny i Europa, nadal spowalnia.

Wyzwania te skłoniły również Volkswagena, innego niemieckiego giganta, do ogłoszenia planów zamknięcia fabryk w Niemczech po raz pierwszy od dziesięcioleci.

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że działalność firmy zwalnia. Jej całkowity przychód spadł o 0,7% w drugim kwartale do ponad 32,9 mld euro. W pierwszej połowie roku przychody spadły o 0,7% do ponad 73,5 mld euro.

Większość tego spowolnienia była spowodowana eliminacjami, które kosztowały ją ponad 5,8 miliarda. Zamiast tego przychody jej działu motoryzacyjnego wzrosły o 1,4% do 32 miliardów euro, podczas gdy jej usługi finansowe skoczyły o 10,8% do 9,7 miliarda euro.

Te wyniki oznaczają, że BMW radzi sobie relatywnie lepiej niż Volkswagen, o którym pisaliśmy wcześniej tutaj . W przeciwieństwie do VW, który ma wiele marek, BMW koncentruje się na trzech markach: BMW, Mini i Rolls-Royce. Jest również wiodącym graczem w branży motocyklowej.

Podczas gdy sprzedaż BMW była stosunkowo wysoka, zyski nie, ponieważ firma nadal odnotowywała wysokie koszty. W rezultacie zysk grupy spadł o 10,7% w drugim kwartale do 3,8 mld euro i do 7,93 mld euro w pierwszej połowie roku. Obniżono również prognozy, co wyjaśnia, dlaczego akcje spadły.

Dostawy flagowych modeli BMW wzrosły o 2,2% do 565 490 sztuk, podczas gdy sprzedaż modeli Mini i Rolls-Royce spadła odpowiednio o 27% i 16%.

Katalizatory i wyzwania

BMW to jedna z najbardziej znanych marek w branży motoryzacyjnej, obecna na całym świecie.

Największym katalizatorem dla jej marki jest to, że ma ona tradycję tworzenia wysokiej jakości pojazdów ICE, co będzie nadal rekompensować jej straty w branży pojazdów elektrycznych. Podobnie jak większość analityków, uważam, że BMW powinno skupić się na byciu liderem w sektorze ICE, zamiast wkładać znaczne sumy pieniędzy w biznes pojazdów elektrycznych.

Inną opcją jest wykorzystanie przez firmę silnego bilansu do przejęcia niektórych obecnie niedowartościowanych chińskich producentów pojazdów elektrycznych. Potencjalnymi przejęciami byłyby firmy takie jak Nio i Li Auto, których wyceny wynoszą odpowiednio 11,5 i 20 miliardów dolarów.

Dzięki takiemu przejęciu firma będzie mogła w dalszym ciągu wykorzystywać skalę swojej działalności w branży pojazdów z silnikami spalinowymi, utrzymując jednocześnie przewagę w sektorze pojazdów elektrycznych.

Innym katalizatorem dla BMW jest to, że jest znacznie tańszy w porównaniu do swoich konkurentów. Jego obroty wynoszą 3,9x wolnych przepływów pieniężnych i 2,16 przyszłych zysków. Ma również wskaźnik ceny do wartości księgowej wynoszący 0,52.

BMW jest dość niedowartościowane, ponieważ inwestorzy przewidują słaby popyt w nadchodzących latach, ponieważ branża przechodzi przez trudny okres.

Pozytywnym aspektem jest to, że BMW wypłaca duże dywidendy, ze stopą zwrotu na poziomie 8,01%, wyższą niż w przypadku spółek General Motors i Ford.

Analiza ceny akcji BMW

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji BMW utworzyła podwójny szczyt wokół poziomu 106 €. W większości przypadków jest to jeden z najpopularniejszych niedźwiedzich sygnałów na rynku.

Akcje spadły również poniżej linii szyi na poziomie 81,65 EUR, najniższego wahania w październiku ubiegłego roku. Spadły poniżej 50-tygodniowej i 200-tygodniowej średniej kroczącej oraz poziomu 38,2% zniesienia Fibonacciego.

Wskaźniki Relative Strength Index (RSI) i MACD nadal spadają. Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla ceny akcji BMW jest w dół, a kolejnym punktem do obserwacji jest punkt zniesienia 61,8% przy 58,32 €.