Analiza akcji Intela: czy warto obstawiać tę zmianę?

Cena akcji Intel (INTC) była jedną z najgorzej prosperujących firm technologicznych w Stanach Zjednoczonych. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 62,23 USD w kwietniu 2021 r. akcje spadły o prawie 69% i utrzymują się na najniższym poziomie od czerwca 2014 r. Oznacza to, że 10 000 USD zainwestowane w firmę w szczytowym momencie jest teraz warte mniej niż 3200 USD.

Seria znaczących wydarzeń

Firma Intel, która przez dziesięciolecia dominowała na rynku półprzewodników, znalazła się pod ogromną presją w wyniku serii niefortunnych zdarzeń.

Spadła tak nisko, że jej kapitalizacja rynkowa przekraczająca 84 miliardy dolarów czyni ją 15. największą firmą w branży półprzewodników. Stała się mniejszą firmą, podobnie jak inne marki, takie jak Lam Research, Analog Devices, Micron, Applied Materials i Arm Holdings.

Upadek Intela trwał przez długi czas. Dobrym przykładem jest odrzucenie przez firmę prośby Steve'a Jobsa o zbudowanie półprzewodników do urządzeń mobilnych. Apple przeszło na Qualcomm, firmę, której kapitalizacja rynkowa przekracza 186 miliardów dolarów i jest ponad dwukrotnie wyższa niż Intela.

Firma dokonała również serii przejęć, które okazały się wielkimi rozczarowaniami. Po przegapieniu rewolucji mobilnej Intel zaczął koncentrować się na sektorze motoryzacyjnym, który również przechodził przez duże zmiany.

Firma wydała 15 miliardów dolarów na przejęcie izraelskiej spółki Mobileye, z którą oddzieliła się w 2023 roku. Obecnie kapitalizacja rynkowa Mobileye wynosi mniej niż 9 miliardów dolarów.

Intel przejął również Alterę, firmę z branży programowalnych bramek (FPGA). Umożliwia klientom zakup układów scalonych, a następnie ich konfigurację po wyprodukowaniu. Firma przejęła ją za ponad 16,4 miliarda dolarów, a teraz firma ma nadzieję przekształcić ją w niezależną spółkę publiczną.

Intel stracił dużych klientów

Intel stracił również część największych firm w branży technologicznej jako klientów w branży CPU. Stracił Apple, które teraz używa własnych półprzewodników do zasilania swoich produktów.

Analitycy uważają, że Apple M3 i inne jego linie produktów są lepsze od produktów Intela. Ich układy nie wymagają wentylatorów i są bardziej energooszczędne. Microsoft i Amazon również budują własne półprzewodniki.

W tym samym czasie procesory Intela tracą udziały w rynku na rzecz AMD, a jego procesory graficzne pozostają znacznie w tyle za tymi produkowanymi przez firmy Nvidia i AMD.

Innym błędem Intela jest cel stania się punktem kompleksowej obsługi w branży półprzewodników poprzez budowę centrów produkcyjnych w USA, Izraelu i Niemczech. Celem jest stanie się większym konkurentem dla Taiwan Semiconductor, firmy produkującej chipy dla firm takich jak AMD i Nvidia.

Podczas gdy Intel wykorzystuje do tego publiczne pieniądze, uważam, że stoi przed trudnym zadaniem w tym sektorze. Poza tym, nie pozyskał jeszcze dużego klienta, który mógłby produkować te chipy, co oznacza, że te lokalizacje zostaną wykorzystane do produkcji własnych chipów Intela. Nie jest jasne, czy konkurenci, tacy jak Nvidia i AMD, będą zadowoleni z korzystania z Intela jako swojego dostawcy.

Zmiana sytuacji w firmie Intel wymaga czasu

Intel pracuje teraz nad odwróceniem sytuacji po opublikowaniu słabych wyników finansowych. Wyniki te wykazały, że przychody spadły o 1% do 12,8 mld USD w ostatnim kwartale, a marża brutto spadła do 38,7%.

Firma Intel obniżyła również swoje prognozy na przyszłość do przedziału od 12,5 do 13,5 miliardów dolarów, co stanowi spadek o 1,25 miliarda dolarów w porównaniu z analogicznym okresem w 2023 roku. Jej marża brutto spadnie również do 38%, a strata na akcję wzrośnie do 0,03 dolara.

Obecnie zarząd pracuje nad strategią restrukturyzacji, która, jak ma nadzieję, doprowadzi do lepszych zwrotów dla akcjonariuszy w przyszłości. Zwalnia ponad 15 000 pracowników i pracuje nad wprowadzeniem Altery na giełdę w tym roku lub w 2025 r. Oczekuje się, że cięcia kosztów pozwolą zaoszczędzić ponad 10 miliardów dolarów.

Uważam jednak, że strategia restrukturyzacji firmy zajmie trochę czasu. Podejrzewam również, że restrukturyzacji wymaga kogoś innego na szczycie, kto podejmie te decyzje. Na przykład General Electric odwróciło się, gdy Lawrence Culp przejął władzę.

Podobnie sytuacja wyglądała w przypadku Rolls-Royce Group, gdy w 2023 r. władzę przejął Tufan Erginbilgcic, a Chipotle nabrało rozpędu, gdy dyrektorem generalnym został Brian Niccol.

Analiza ceny akcji Intel

Przechodząc do wykresu dziennego, widzimy, że cena akcji INTC osiągnęła szczyt na poziomie 50,53 USD w grudniu ubiegłego roku. Ostatnio utworzyła dużą lukę spadkową, gdy opublikowała słabe wyniki finansowe w sierpniu.

W momencie załamania spółka spadła poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 23,32 USD, co stanowiło najniższy poziom w październiku 2022 r. Utworzył się również wzór krzyża śmierci, ponieważ 200-dniowa i 50-dniowa średnia ruchoma przecięły się.

MACD akcji i Relative Strength Index (RSI) przechyliły się w górę. Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal spadać, ponieważ sprzedawcy celują w kolejny kluczowy poziom wsparcia na poziomie 15 USD.