Akcje CME Group: wysokie marże, dywidendy i okazja

Akcje spółki CME Group (CME) rosną nieprzerwanie od dwóch miesięcy i utrzymują się w pobliżu najwyższego poziomu od marca 2022 r. Odnotowano wzrost o ponad 43% od najniższego poziomu w 2023 r., co daje kapitalizację rynkową przekraczającą 78 miliardów dolarów.

Duży udział w rynku

CME Group to duża firma oferująca rozwiązania w zakresie obrotu kontraktami futures i opcjami klientom głównie ze Stanów Zjednoczonych i Europy.

Działalność spółki dzieli się na dwa główne obszary: rozliczenia i transakcje oraz dane rynkowe i usługi informacyjne.

Jego główną działalnością są stopy procentowe, a następnie indeksy akcji, energia, towary rolne, waluty i metale. Jego działalność w zakresie stóp procentowych przynosi więcej pieniędzy niż wszystkie inne działy razem wzięte.

CME Group ma jedne z najlepszych fundamentów w branży usług finansowych. Na przykład, ma jedne z najwyższych marż, które są wyższe niż popularne firmy technologiczne, takie jak Microsoft, Apple i Meta Platforms.

Według SeekingAlpha, CME Group ma marżę brutto na poziomie 100% i marżę EBITDA na poziomie 70%. Marża zysku netto wynosi 57%, co jest wartością wyższą od średniej w sektorze wynoszącej 22,50%.

Marża zysku netto CME Group jest nawet wyższa niż marża brutto Cboe Market, co jest godne uwagi, ponieważ obie firmy działają w tej samej branży. Posiada również lewarowaną marżę wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 42%, wyższą niż mediana branżowa wynosząca 18%.

Wydanie FMX

Kluczowym ryzykiem dla firmy jest to, że konkurencja wzrośnie wraz z nadchodzącym uruchomieniem FMX przez BGC Group, firmę powiązaną z Cantor Fitzgerald. Jej głównymi partnerami są firmy takie jak Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclays, Citigroup i Citadel Securities.

Firmy te zainwestowały 172 mln USD w FMX i mają 26% udziałów. Pozostała część należy do BGC. Zgodnie z prezentacją, FMX ma nadzieję pójść w ślady firm takich jak Tradeweb i Marketaxess, które mają duży udział w rynku w branży obrotu obligacjami.

FMX ma nadzieję odnieść sukces w branży stóp procentowych i rynku Forex, oferując lepsze ceny, skupiając się na globalnej dystrybucji i współpracując z inwestorami kapitałowymi, którzy inwestują miliardy dolarów dziennie.

Dlatego akcje CME Group w większości wypadły słabiej niż rynek z powodu obaw o trwającą konkurencję. Jednak podczas gdy FMX Futures przejmie część udziału w rynku stóp procentowych, podejrzewam, że CME utrzyma swój udział ze względu na skalę i lata w branży.

Grupa CME nadal się rozwija

Oprócz posiadania dużego udziału w rynku w kluczowych branżach, CME Group nadal się rozwija, o czym świadczą ostatnie wyniki finansowe.

Dane pokazują, że przychody firmy w tym kwartale wzrosły do 1,53 mld dolarów z 1,36 mld dolarów w tym samym kwartale 2023 r. W pierwszej połowie roku przychody CME wzrosły do 3,02 mld dolarów z 2,8 mld dolarów w tym samym okresie w 2023 r.

Większość przychodów CME pochodziła z opłat rozliczeniowych i transakcyjnych, które wyniosły 1,25 mld USD. Następnie były to usługi danych rynkowych i informacji, które wzrosły do 175 mln USD z 163 mln USD w 2023 r.

Dzięki wysokim marżom przychody CME Group wynoszące 1,53 mld dolarów przełożyły się na zysk netto w wysokości 883 mln dolarów, a podstawowy zysk na akcję wyniósł 2,53 dolara.

Analitycy uważają, że przychody CME Group będą nadal rosły, osiągając odpowiednio 6 mld USD i 61,8 mld USD w 2025 i 2026 r. Oczekuje się, że EPS wyniesie 9,94 USD i 10,08 USD.

Świetny kompozyt

Innym ważnym argumentem za akcjami CME jest to, że są jednymi z najlepszych spółek wypłacających dywidendy w branży. Mają one 4,5% wstecznej stopy dywidendy i wskaźnik wypłaty 46%. Zwiększały swoją dywidendę przez 13 kolejnych lat i jeśli nie wydarzy się nic ważnego, staną się arystokratami dywidend w ciągu następnych dwunastu lat.

CME ma także dobry bilans z kwotą ponad 1,7 mld dolarów w gotówce i ekwiwalentach, 749 mln dolarów w zadłużeniu krótkoterminowym i 2,6 mld dolarów w zadłużeniu długoterminowym.

Wycena CME jest również stosunkowo stabilna, ze wskaźnikami P/E wynoszącymi odpowiednio 24 i 23. Jednak cena akcji jest zgodna ze średnią oceną analityków z Wall Street.

Analiza akcji CME Group

Wykres CME według TradingView

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji CME radziła sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzrosła do maksimum 218 USD, ważnego poziomu w marcu tego roku. Akcje utrzymywały się powyżej 50-tygodniowej i 200-tygodniowej średniej kroczącej.

Posiada on wzór trójkąta rosnącego. Wskaźnik MACD przesunął się powyżej punktu neutralnego, podczas gdy wskaźnik siły względnej (RSI) przesunął się powyżej poziomu neutralnego.

Dlatego perspektywy dla akcji są bycze, a następny punkt do obserwacji to 230 USD, czyli najwyższy poziom wszech czasów. Będzie dobrze, gdy Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe.