USD/ZAR: Poziomy randa, na które należy zwrócić uwagę, gdy SARB rozpocznie obniżki stóp procentowych

Rand południowoafrykański wzrósł do najwyższego poziomu od lipca po tym, jak Rezerwa Federalna zaczęła obniżać stopy procentowe, a bank centralny kraju przygotowuje się do obniżki. Kurs wymiany USD/ZAR spadł do najniższego poziomu 17,50, znacznie poniżej najwyższego poziomu od początku roku wynoszącego 19,91.

Obniżka Rezerwy Federalnej

Rand południowoafrykański i inne waluty rynków wschodzących, takie jak dolar singapurski, juan chiński i rupia indonezyjska, zyskały na wartości po obniżeniu stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Na posiedzeniu w środę bank podjął decyzję o obniżeniu stóp procentowych o 0,50% w celu zapewnienia łagodnego lądowania gospodarki.

Obniżka stóp nastąpiła, ponieważ ostatnie dane ekonomiczne pokazały, że gospodarka zwalnia. Indeks PMI dla przemysłu pozostał poniżej strefy ekspansji 50, podczas gdy wskaźnik usług nie rośnie.

Co najważniejsze, Fed obniżył stopy procentowe z powodu pogarszającego się rynku pracy. Ostatnie dane wykazały, że stopa bezrobocia w sierpniu utrzymywała się powyżej 4%, podczas gdy gospodarka dodała zaledwie 112 tys. miejsc pracy w sierpniu.

Inflacja w USA nadal spadała w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł do 2,5% w sierpniu. Inflacja bazowa wzrosła z prawie 5% w styczniu do 3,2%, a liczba ta prawdopodobnie będzie nadal spadać w nadchodzących miesiącach.

Analitycy uważają teraz, że Fed obniży stopy procentowe o 0,50% na następnym posiedzeniu i o 0,25% na ostatnim w tym roku. W swoim oświadczeniu Powell zauważył, że komitet utrzyma zależność od danych w nadchodzących miesiącach.

Następnymi danymi, które należy obserwować, będą nadchodzące dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA (NFP), zaplanowane na 4 października, oraz wskaźniki CPI, które zostaną opublikowane 15 października. Słabszy niż oczekiwano raport o zatrudnieniu prawdopodobnie zwiększy prawdopodobieństwo kolejnych cięć w dalszej części roku.

W większości przypadków waluty rynków wschodzących radzą sobie dobrze, gdy Rezerwa Federalna staje się gołębia, ponieważ ich wyższe rentowności stają się bardziej atrakcyjne dla inwestorów. Gdy stopy procentowe Fed były wysokie, krótkoterminowe obligacje rządowe przynosiły rentowność przekraczającą 5%, podczas gdy większość walut rynków wschodzących wycofywała się.

Obniżka stóp procentowych SARB

Kurs wymiany USD/ZAR również spadł po środowym raporcie inflacyjnym. Według agencji statystycznej, główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł z 4,6% w lipcu do 4,4% w sierpniu. W ujęciu mo/m spadł z 0,3% do 0,0%.

Bazowy wskaźnik CPI, który nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, spadł z 4,3% do 4,1%, natomiast w ujęciu miesięcznym zmniejszył się z 0,4% do 0,1%.

Inflacja w RPA spadła z powodu spadających cen ropy naftowej na świecie i silnego randa, ponieważ kraj importuje kluczowe towary, takie jak maszyny, paliwa mineralne, pojazdy i tworzywa sztuczne. W związku z tym silniejszy rand sprawia, że te towary są nieco tańsze.

Dodatkowo, waluta radziła sobie dobrze z powodu wyższych stóp procentowych, które były wyższe od inflacji przez pewien czas. Przy stopach na poziomie 11,75% i inflacji poniżej 5%, oznacza to, że inwestorzy funduszy rynku pieniężnego generowali dodatnie zwroty przekraczające 6%.

Co ciekawe, inflacja w kraju spadła do docelowego przedziału SARB. W rezultacie analitycy spodziewają się, że bank zacznie obniżać stopy procentowe po raz pierwszy od ponad czterech lat. W tym celu obniży stopy z 11,75% do 11,50%. Niektórzy analitycy przewidują, że bank obniży stopy o 50 punktów bazowych. W notatce Brendan McKenna z Wells Fargo powiedział:

Analiza techniczna USD/ZAR

Wykres USD/ZAR według TradingView

Kurs wymiany USD/ZAR osiągnął szczyt na poziomie 19,91 w maju ubiegłego roku. Od tego czasu spadł o ponad 12%, co oznacza, że jest w korekcie. Spadek ten sprawia również, że rand południowoafrykański jest najlepiej prosperującą walutą na rynkach wschodzących.

Ten spadek jest również spowodowany porozumieniem politycznym między Afrykańskim Kongresem Narodowym (ANC) a Sojuszem Demokratycznym (DA). W rezultacie zaufanie przedsiębiorstw i konsumentów nadal spada.

Para utworzyła krzyż śmierci w maju, gdy 50-dniowa i 200-dniowa średnia ruchoma przecięły się. W większości okresów to skrzyżowanie prowadzi do większego spadku.

Para spadła również poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 18,10, najniższego wahania w listopadzie i grudniu ubiegłego roku. Ponadto wskaźnik MACD spadł poniżej punktu neutralnego, podczas gdy Average Directional Index (ADX) wzrósł do 23, co oznacza, że trend jest silny.

Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla pary USD-ZAR jest niedźwiedzia, a kolejnym punktem wartym uwagi jest psychologiczny punkt na poziomie 17, najniższy poziom w lutym 2023 r.