Burberry upada, akcje spadają nieprzerwanie od 14 miesięcy

Cena akcji Burberry Group (LON: BRBY) w tym roku mocno spadała, ponieważ obawy o perspektywy wzrostu nadal się utrzymują. Spadała w ciągu ostatnich 14 kolejnych miesięcy, co czyni ją jedną z najgorzej prosperujących nazw w Londynie.

BRBY handlowano po 597p, najniższym poziomie od sierpnia 2010 r. i ponad 75% poniżej swojego najwyższego poziomu wszech czasów. Ten krach spowodował, że kapitalizacja rynkowa spółki wyniosła 2,14 mld funtów, co spowodowało jej wykluczenie z indeksu blue-chip FTSE 100.

Dlaczego Burberry się rozpada

Akcje Burberry spadają z kilku powodów. Po pierwsze, wyprzedaż ta następuje, gdy inne czołowe firmy produkujące dobra luksusowe tracą na wartości. We Francji akcje Kering, spółki macierzystej Gucci, spadały przez ostatnie trzy kolejne miesiące i utrzymują się na najniższym poziomie od kwietnia 2017 r. Są one niższe o prawie 70% od zeszłorocznego maksimum.

LVMH, największa firma we Francji, również spadła do 600 euro, najniższego poziomu od października 2022 r. i 33% poniżej swojego najwyższego poziomu wszech czasów. W Szwajcarii akcje Richemont spadły o 25% od swojego najwyższego poziomu wszech czasów.

Hugo Boss to kolejna marka luksusowa pozostająca w tyle, której akcje spadły o 43% od swojego historycznego maksimum.

Firmy te zmagają się z utrzymującym się niskim popytem na dobra luksusowe, zwłaszcza w Chinach, które są ich największym rynkiem zbytu.

Są oznaki, że wiele osób w Chinach jest wybiórczych w kwestii swoich nawyków zakupowych, teraz gdy rynek nieruchomości i giełda nie radzą sobie dobrze. W Hongkongu indeks Hang Seng pozostaje o 42% poniżej najwyższego punktu w 2021 r.

To samo dzieje się w Chinach kontynentalnych, gdzie China A50 spadł o ponad 45% w tym samym okresie. Indeksy te zostały w tyle za swoimi azjatyckimi i amerykańskimi odpowiednikami.

Rynek nieruchomości jest również pod presją po upadku Evergrande, Country Garden i innych firm. Podczas gdy rząd obiecał wsparcie, obiecane 70 miliardów dolarów nie wystarczy i nadchodzi bardzo późno.

Dlatego wielu zamożnych klientów w Chinach zaczęło skupiać się na redukcji swoich długów zamiast na nadmiernych wydatkach. To wyjaśnia, dlaczego Bloomberg zauważył słaby ruch w luksusowych centrach handlowych w miejscu takim jak Hongkong.

Burberry i inne luksusowe marki wskazały na ryzyko chińskie w swoich sprawozdaniach finansowych. W swoich ostatnich wynikach finansowych Kering zauważył, że sprzedaż w Azji, z wyjątkiem Japonii, nadal była poniżej oczekiwań.

Wyniki finansowe Burberry

Po drugie, cena akcji Burberry gwałtownie spadła z powodu ostatnich wyników finansowych, które pokazały, że sytuacja firmy nadal się pogarsza.

Przychody firmy w trzecim kwartale wyniosły 458 milionów funtów, co stanowi spadek o 22% w porównaniu z 589 milionami funtów osiągniętymi w tym samym okresie w 2023 roku. Porównywalna sprzedaż w sklepach, jedna z najważniejszych liczb w handlu detalicznym, wyniosła minus 21%.

Największy spadek sprzedaży Burberry miał miejsce w regionie Azji i Pacyfiku, gdzie sprzedaż spadła o 23%. Na kolejnym miejscu znalazły się regiony obu Ameryk i EMEIA, gdzie spadek sprzedaży wyniósł odpowiednio 23% i 16%.

Co najważniejsze, Burberry obniżyło swoje prognozy na przyszłość i zawiesiło dywidendę, aby zachować gotówkę. Oczekuje, że jego przychody hurtowe spadną o około 30% w tym roku. To już trzeci raz z rzędu, kiedy firma obniżyła swoje prognozy.

Po trzecie i najważniejsze, Burberry odnotowało większą rotację CEO niż inne luksusowe marki. Obecny CEO, Joshua Schulman, zastąpił Jonathana Akeroyda.

Akeroyd zastąpił Marco Gobbettiego, który był szefem przez cztery lata, od 2017 do 2021 roku. Christopher Bailey był dyrektorem generalnym od 2014 do 2017 roku, a Angela Ahrendts pełniła tę funkcję od 2006 do 2014 roku. Duża rotacja dyrektorów generalnych jest często postrzegana jako sygnał ostrzegawczy.

Ponadto istnieje poczucie, że pozycja Burberry w branży dóbr luksusowych ma problem. W przeciwieństwie do Hermesa, który obsługuje ultrabogatych, klienci Burberry są bardziej świadomi kosztów.

Co najważniejsze, są oznaki, że projekty Daniela Lee nie radzą sobie dobrze. Firma mianowała Lee w 2022 r., a jej wyniki nie uległy poprawie.

Analiza ceny akcji Burberry

Zasadniczo istnieje prawdopodobieństwo, że Burberry powróci lub zostanie przejęty, zwłaszcza teraz, gdy stopy procentowe spadają. Jednak taki powrót nastąpi tylko wtedy, gdy firma opublikuje zachęcający raport finansowy.

Na wykresie tygodniowym widzimy, że cena akcji BRBY w ciągu ostatnich kilku miesięcy znajdowała się w silnym swobodnym spadku. Spadła z maksimum 2458p w kwietniu 2023 r. do poniżej 600p. Utworzyła wzór krzyża śmierci, gdy 50-tygodniowa i 200-tygodniowa średnia ruchoma przecięły się.

MACD pozostał poniżej punktu neutralnego, podczas gdy Relative Strength Index (RSI) przesunął się poniżej poziomu wyprzedania. Dlatego ścieżka najmniejszego oporu nadal jest w dół, a następny punkt do obserwacji znajduje się przy 500p.

Alternatywnym scenariuszem jest odbicie akcji i ponowne przetestowanie kluczowego punktu oporu na poziomie 887p, gdy stopy procentowe zaczną spadać. Taki ruch oznaczałby 50% odbicie od obecnego poziomu.