Akcje GE Vernova osiągnęły rekordowy poziom: przygotuj się na wycofanie

Cena akcji GE Vernova (NYSE: GEV) radziła sobie dobrze jako niezależnie notowana spółka. Gwałtownie rosła przez trzy kolejne tygodnie, osiągając rekordową wysokość 254 USD, co stanowi około 122% powyżej najniższego punktu w tym roku.

GE Vernova jest czołową firmą energetyczną

GE Vernova jest wiodącą firmą produkującą jedne z najbardziej zaawansowanych silników w branży energetycznej. W swoim dziale energetycznym firma produkuje silniki wykorzystywane w przemyśle hydro, jądrowym, parowym i gazowym.

Firma jest również dużym graczem w branży wiatrowej, gdzie produkuje turbiny wiatrowe offshore i onshore. W tym dziale konkuruje z firmami takimi jak Siemens, Suzlon Energy i Inox Wind.

GE Vernova zajmuje się również innymi obszarami w branży energetycznej, takimi jak oprogramowanie, doradztwo, rozwiązania solarne i energetyczne oraz sieciowe. Ogółem jej rozwiązania są wykorzystywane na całym świecie, a rosnące wydatki na infrastrukturę są czymś pozytywnym.

Oprócz sprzedaży jednostek, GEV zarabia znaczne sumy pieniędzy na obsłudze kontraktów z większością firm użyteczności publicznej.

Przez długi czas GE Vernova była największym maruderem General Electric, szczególnie z powodu biznesu wiatrowego. Większość firm turbin wiatrowych zmagała się z problemami, ponieważ banki centralne podnosiły stopy procentowe, co doprowadziło do anulowania niektórych dużych projektów.

Pobierz zarobki GEV

GE Vernova opublikowało wyniki finansowe, które pokazały, że jego biznes radzi sobie dobrze. Zamówienia na energię elektryczną wzrosły o 5 miliardów dolarów w ostatnim kwartale, co zwiększyło całkowity portfel zamówień do około 70 miliardów dolarów. W rezultacie EBITDA skoczyło z 466 milionów dolarów do ponad 613 milionów dolarów.

Dział wiatrowy był największym rozczarowaniem z powodu niedawnych anulowań projektów i słabych inwestycji w branży. Jego zamówienia wyniosły 2,2 mld USD w drugim kwartale, mniej niż 3,9 mld USD, które zarobił w tym samym okresie w 2023 r.

Przychody działu energetyki wiatrowej wyniosły 2,1 mld dolarów, co stanowi spadek w porównaniu z 2,6 mld dolarów osiągniętymi w drugim kwartale 2023 r. Pozytywnym aspektem jest to, że spółka zmniejszyła stratę EBITDA z ponad 259 mln dolarów do 117 mln dolarów.

Dział elektryfikacji GE radzi sobie dobrze, nawet po tym, jak jego zamówienia spadły nieznacznie do 4,8 mld USD. Całkowity portfel zamówień wzrósł z 15,4 mld USD do 20,7 mld USD.

Firma spodziewa się, że jej działalność energetyczna będzie miała organiczny wzrost na poziomie średnich jednocyfrowych wartości, podczas gdy działalność wiatrowa będzie statyczna. Jej działalność elektryfikacyjna będzie miała średnie do wysokich nastolatek.

Łączny przychód spółki za ten rok wyniesie od 34 do 35 miliardów dolarów, a skorygowana marża EBITDA wyniesie od 5% do 7%. Oczekuje się, że wolne przepływy pieniężne GE Vernova wzrosną do kwoty od 1,3 do 1,7 miliarda dolarów.

Wskaźniki wyceny GEV

Kluczowym problemem związanym z GE Vernova jest to, że wartość jej przedsiębiorstwa stała się znacznie przewartościowana, a kapitalizacja rynkowa wzrosła do prawie 70 miliardów dolarów.

Patrząc na bilans spółki, jej zasoby gotówki i krótkoterminowych inwestycji przekraczają 5,7 miliarda dolarów, a zapasy przekraczają 30,7 miliarda dolarów.

Z drugiej strony firma ma ponad 16,53 mld dolarów niezarobionych przychodów, leasing kapitałowy około 979 mln dolarów. Jej inne zobowiązania długoterminowe wzrosły do ponad 7,2 mld dolarów. Te liczby oznaczają, że firma ma dobry bilans.

Istnieją jednak oznaki, że firma jest dość przewartościowana, ponieważ jej wartość wskaźnika ceny do zysku wynosi 37, co jest wartością wyższą od średniej branżowej wynoszącej 22,7. Ten wskaźnik wyceny jest również wyższy niż w przypadku innych porównywalnych firm, takich jak Siemens Energy, Schneider Electric i Mitsubishi Heavy Industries.

Jeśli chodzi o wolne przepływy pieniężne, które są najważniejszym wskaźnikiem w firmie, GE Vernova ma mnożnik wynoszący 30, co stanowi dwukrotność średniej w branży.

Te wielokrotności wyceny są prawdopodobne, ponieważ analitycy spodziewają się, że firma będzie nadal zwiększać swoje marże i korzystać z niskich stóp procentowych w USA i innych krajach. Co najważniejsze, zbliża się do rentowności w swojej działalności w zakresie energii wiatrowej.

Firma ma także sprzyjający popyt, gdyż w większości krajów trwa znaczący rozwój infrastruktury.

Analitycy stali się bardzo optymistyczni co do spółki, a Bank of America podniósł jej ocenę z neutralnej na kupującą. RBC Capital, Jefferies i Barclays.

Mimo to średnia cena docelowa akcji wśród analityków wynosi 236 USD, co jest kwotą niższą od obecnych 251 USD, co oznacza 6-procentową korektę.

Analiza ceny akcji GE Vernova

Cena akcji GE Vernova silnie rosła po wydzieleniu spółki, wzrastając z 114,95 USD do ponad 251 USD. Spółka osiągnęła lepsze wyniki niż takie popularne spółki, jak Siemens Energy, ABB i Mitsubishi Heavy.

Wyniki firmy GEV odzwierciedlają również wyniki firmy GE Aviation i GE Healthcare Technologies.

Cena akcji utrzymuje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej, podczas gdy wskaźniki RSI (Relative Strength Index) i MACD zmierzają w górę.

Dlatego podejrzewam, że cena akcji nieznacznie spadnie, potencjalnie do 200 dolarów, a następnie w dalszej części roku nastąpi powrót do trendu wzrostowego.