Czy powrót Della do indeksu S&P 500 po 11 latach wpłynie na wzrost wartości akcji spółki?

Dell Technologies (NYSE:DELL) ponownie dołączyło do indeksu S&P 500 24 września, po 11-letniej przerwie, która miała miejsce w 2013 r., kiedy stało się spółką prywatną.

Ten kamień milowy zbiega się z 40. rocznicą istnienia firmy, podkreślając jej nieprzerwaną pozycję lidera na rynku komputerów osobistych, infrastruktury centrów danych, oprogramowania i usług.

Analitycy są optymistycznie nastawieni do perspektyw Dell. Citigroup utrzymał rekomendację kupna z ceną docelową 160 USD, powołując się na wielokrotność wartości przedsiębiorstwa do EBITDA wynoszącą 9,8.

Firma UBS uznała firmę Dell za swój najlepszy wybór w dziedzinie usług produkcji sprzętu i elektroniki, podkreślając jej mocną stronę w zakresie serwerów zorientowanych na sztuczną inteligencję i nadchodzący cykl modernizacji komputerów osobistych.

Agencja Mizuho Securities rozpoczęła analizę z ratingiem Outperform i ceną docelową 135 USD, zwracając uwagę na dywersyfikację działalności firmy Dell w segmencie komputerów osobistych i pamięci masowych jako długoterminowy czynnik zwiększający wartość.

Analityk Evercore ISI, Amit Daryanani, przyznał spółce ocenę „Outperform” i cenę docelową na poziomie 140 USD, co podkreśliło imponujące wyniki spółki i powinno rozwiać obawy inwestorów dotyczące marż.

Zróżnicowana oferta firmy Dell pozwala jej wykorzystywać synergię między komputerami, pamięciami masowymi i usługami, co może potencjalnie zrekompensować problemy z marżą na serwerach AI.

Zyski Dell za II kwartał

W najnowszym raporcie zysków za drugi kwartał firma Dell przekroczyła oczekiwania, osiągając przychody w wysokości 25,03 mld dolarów, co stanowi wzrost o 9,2% w ujęciu rok do roku i przewyższa szacunki o 910 mln dolarów.

Zysk na akcję Non-GAAP wyniósł 1,89 USD, przewyższając prognozy o 0,18 USD. Infrastructure Solutions Group odnotowała rekordowe przychody w wysokości 11,6 mld USD, co stanowi wzrost o 38% w porównaniu z rokiem poprzednim, spowodowany znaczącym, 80-procentowym wzrostem przychodów ze sprzedaży serwerów i usług sieciowych do 7,7 mld USD.

Rozcieńczony zysk na akcję wzrósł o 86% rok do roku do 1,17 USD.

Duży wpływ na te wyniki miała dynamika firmy Dell w dziedzinie sztucznej inteligencji.

Firma dostarczyła w tym kwartale serwery AI o wartości 3,1 miliarda dolarów, a portfel zamówień na serwery AI wyniósł 3,8 miliarda dolarów, a łączna wartość zamówień wzrosła do wielokrotności tego portfela.

Przychody firmy Dell ze sprzedaży serwerów zoptymalizowanych pod kątem sztucznej inteligencji wzrosły o 23% w porównaniu z poprzednim kwartałem, co podkreśla duży popyt.

Aby zwiększyć efektywność, firma Dell planuje kontynuować redukcję zatrudnienia w roku fiskalnym 2025, w tym ograniczyć zatrudnianie pracowników spoza firmy.

Firma spodziewa się, że przychody w roku fiskalnym 2025 wyniosą od 95,5 do 98,5 miliardów dolarów.

Dell wykazał się również znacznym generowaniem przepływów pieniężnych, zwracając 9 miliardów dolarów akcjonariuszom poprzez skup akcji i dywidendy od roku fiskalnego 2023.

Ogłoszona kwartalna dywidenda wynosi nadal 0,445 USD na akcję, co daje stopę zwrotu wynoszącą około 1,53%.

Mimo obaw o kompresję marży z powodu rosnącej konkurencji i siły cenowej firmy Nvidia, analitycy uważają, że firma Dell jest dobrze przygotowana do złagodzenia tej presji.

Wycena akcji Dell

Wycena Dell wydaje się atrakcyjna w porównaniu z konkurentami z branży. Przyszły wskaźnik ceny do zysku non-GAAP wynosi 15x, znacznie poniżej mediany sektora wynoszącej 24x.

Przyszły wskaźnik wzrostu ceny do zysku (PEG) wynosi 0,20, w porównaniu do mediany sektorowej wynoszącej 0,85, co sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane i oferują inwestorom margines bezpieczeństwa.

Dane te wskazują, że Dell może potrzebować jedynie umiarkowanego wzrostu wolnych przepływów pieniężnych, aby uzasadnić obecną cenę akcji, co oznacza potencjalny wzrost dla akcjonariuszy.

Biorąc pod uwagę solidne wyniki finansowe spółki, pozytywne perspektywy analityków i korzystne wskaźniki wyceny, warto przeanalizować, w jaki sposób te podstawowe czynniki przekładają się na zmiany cen akcji.

Przyjrzyjmy się analizie technicznej, aby sprawdzić, co wykresy ujawniają na temat potencjalnej trajektorii firmy Dell.

Akcje Dell: słabe po majowym maksimum

Akcje spółki Dell po ponownym wystawieniu na sprzedaż osiągnęły w maju rekordową wartość 179,70 USD, jednak od tego czasu znacznie spadły, spadając w sierpniu poniżej 90 USD.

Źródło: TradingView
Mimo że wykresy średnio- i długoterminowe wskazują na słabość, odbicie od sierpniowych minimów sprawiło, że akcje stały się bycze w perspektywie krótkoterminowej.

Inwestorzy nastawieni byczo mogą rozważyć zajęcie małej długiej pozycji przy obecnych poziomach, ustalając stop loss poniżej sierpniowych minimów.

Mogą zwiększyć swoją pozycję, jeśli kurs akcji zamknie się powyżej 200-dniowej średniej kroczącej.

Z drugiej strony inwestorzy nastawieni niedźwiedzio mają okazję wykorzystać średnio- i długoterminowy trend spadkowy, sprzedając akcje na krótko przy cenie około 118 USD, ze stop lossem powyżej 127,60 USD.

Jeśli długoterminowe trendy się utrzymają, cena akcji może spaść poniżej 90 dolarów, co da inwestorom szansę na realizację zysków.