Starbucks otrzymuje rzadką propozycję sprzedaży pomimo zmiany kierownictwa

Analitycy Jefferies wydali rzadką rekomendację „sprzedaj” dla Starbucks Corp., co sugeruje, że perspektywy poprawy sytuacji spółki pozostają niepewne, pomimo nowego dyrektora generalnego.

Andy Barish, analityk Jefferies, wyraził obawy co do zdolności Starbucks do przeprowadzenia niezbędnych zmian strategicznych po mianowaniu Briana Niccola, byłego pracownika Chipotle Mexican Grill Inc., na stanowisko dyrektora generalnego.

Barish obniżył swoją cenę docelową dla Starbucks do 76 USD, co oznacza spadek o 20% w stosunku do obecnej ceny wynoszącej 95,48 USD.

Wzrost cen akcji może być przesadzony

Akcje Starbucks wzrosły o 24% po mianowaniu Niccola w sierpniu.

Jednak Barish uważa, że ten rajd jest „przesadzony”, zauważając, że kluczowe kwestie, takie jak operacje, kultura firmy i postrzeganie wartości, zajmą trochę czasu. W notatce badawczej Barish powiedział:

Podkreślił również, że udoskonalenia technologiczne będą miały kluczowe, ale trudne znaczenie.

Ocena „niedostateczna” jest tylko jednym z dwóch ekwiwalentów sprzedaży

Już w zeszłym miesiącu, po ogłoszeniu zmiany w kierownictwie, analitycy natychmiast zaczęli domagać się unowocześnienia Starbucksa.

Baird podniósł rating sieci kawiarni do „Outperform”, podnosząc cenę docelową akcji do 110 USD za akcję, powołując się na korzystniejszy stosunek ryzyka do zysku po zatrudnieniu Niccola.

„Chociaż zdajemy sobie sprawę z ciągłych krótkoterminowych ryzyk związanych z zewnętrznym środowiskiem operacyjnym, wierzymy, że Niccol wnosi zestaw umiejętności, które okażą się cenne we wzmacnianiu wewnętrznych podstaw operacyjnych firmy” — powiedział Baird.

Kilka innych firm badawczych, w tym TD Cowen i Piper Sandler, również podniosło ocenę akcji Starbucks.

W obliczu tego optymizmu ocena Barisha „nie spełnia oczekiwań” – jedna z dwóch ocen równoważnych „sprzedaj” – sprawia, że jest to rzadkie stanowisko.

Wyzwania dla Starbucks i oczekiwania wobec Niccol

Starbucks zmaga się ze spadkiem sprzedaży, ponieważ klienci niechętnie patrzą na droższe oferty.

Ponieważ akcje w tym roku nadal znajdują się na minusie, Barish przestrzegł, że droga do ożywienia gospodarczego jest daleka od prostej i przewiduje, że gigant kawowy będzie miał przed sobą trudny rok.

Starbucks ogłosił w zeszłym miesiącu, że Niccol został jego prezesem zarządu i dyrektorem generalnym, oficjalnie podkreślając jego wkład w rozwój Chipotle.

Firma poinformowała, że od czasu objęcia stanowiska dyrektora generalnego w 2018 r. przychody Chipotle pod przywództwem Niccola wzrosły prawie dwukrotnie, zyski zwiększyły się prawie siedmiokrotnie, a cena akcji wzrosła o prawie 800% w trakcie jego przywództwa.

Jak podano, zmianie towarzyszyły wzrosty wynagrodzeń dla pracowników handlu detalicznego, rozszerzenie świadczeń i wzmocnienie kultury firmy.

Eksperci obawiają się jednak, że odbudowa Starbucksa będzie dla Niccola trudniejszym zadaniem.

„W Chipotle Niccol usprawnił działanie sklepów, aby skrócić czas oczekiwania, wzmocnił marketing i przyciągnął klientów z powrotem za pomocą pozycji w menu dostępnych przez ograniczony czas. Przebudowa Starbucks może być o wiele trudniejsza. Ma o wiele więcej sklepów i różne wyzwania na całym świecie, w tym tanich konkurentów w Chinach i trwające bojkoty na Bliskim Wschodzie” – podała agencja AP w raporcie z początku tego miesiąca.