Analiza cen miedzi: czy ten wzrost ma jeszcze szansę się utrzymać?

Cena miedzi nadal znajduje wsparcie w agresywnych działaniach banków centralnych. W szczególności super-rozmiarowa obniżka stóp procentowych Fed i pakiet stymulacyjny PBoC wzmocniły czerwony metal. Kontrakty terminowe na miedź Comex wzrosły do nowego 10-tygodniowego maksimum 4,55 USD za funt wcześniej w środę, zanim nieznacznie spadły.

W momencie pisania tego tekstu, cena wynosiła 4,50 USD. Mimo to inwestorzy nadal są zainteresowani nadchodzącymi danymi, które będą miały dalszy wpływ na wahania cen miedzi.

Chiński popyt

Ceny miedzi nadal korzystają z pakietu stymulacyjnego Ludowego Banku Chin (PBoC). Oprócz tego, że Chiny są drugą co do wielkości gospodarką na świecie, są wiodącym importerem miedzi i innych metali przemysłowych. W związku z tym inwestorzy mają nadzieję, że środki ogłoszone przez gubernatora Pana Gongshenga we wtorek zwiększą popyt kraju na czerwony metal.

Chiński bank centralny ogłosił największy pakiet stymulacyjny od czasu pandemii COVID-19, dążąc do wyciągnięcia gospodarki z deflacyjnego marazmu i zbliżenia się do docelowego wzrostu gospodarczego na poziomie 5%. Wśród wyróżnionych środków znalazło się obniżenie stopy rezerw obowiązkowych — kwoty gotówki, jaką banki muszą posiadać w swoich rezerwach — o 50 punktów bazowych.

Ponadto obniży stopy procentowe istniejących kredytów hipotecznych średnio o 0,5%. Zmniejszy również wskaźnik wpłaty początkowej na zakup drugiego domu z 25% do 15%. Środki te mają na celu pobudzenie ożywienia na rynku nieruchomości w kraju, który zmaga się z problemami od momentu osiągnięcia szczytu w 2021 r.

Podczas gdy ogłoszony bodziec podniósł ceny miedzi, niektórzy inwestorzy twierdzą, że potrzeba większego wsparcia fiskalnego, aby przywrócić zaufanie konsumentów. W kolejnych sesjach wzrost cen miedzi może zostać ograniczony przez ten nastrój wyczekiwania. Ponadto inwestorzy będą wypatrywać chińskiego zestawu danych, który zostanie opublikowany w poniedziałek w przyszłym tygodniu.

Dokładniej rzecz biorąc, wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego w Chinach pokaże skalę strukturalnego spowolnienia. Od października 2023 r. dane odzwierciedlały recesję, przekraczając 50 punktów tylko w marcu i kwietniu 2024 r. W sierpniu nie spełnił prognozy ekspertów na poziomie 49,5, spadając z 49,4 z poprzedniego miesiąca do 49,1. Ciągła recesja sektora, co oznaczałoby wartość poniżej 50, prawdopodobnie będzie miała wpływ na ceny miedzi.

Czytaj więcej: Cena rudy żelaza gwałtownie rośnie po wiadomościach o środkach stymulujących w Chinach

Rola dolara amerykańskiego

Jak to bywa w przypadku większości aktywów wycenianych w dolarach amerykańskich, cena miedzi ma tendencję do ruchu w kierunku przeciwnym do wartości dolara amerykańskiego. W rzeczywistości zyski dolara amerykańskiego w środę są jednym z powodów, dla których miedź jest na minusie.

Z jednej strony, ostatnia, ogromna obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną ograniczyła wzrost dolara amerykańskiego, jednocześnie wspierając cenę miedzi. Opiera się to na fakcie, że spadek wartości grenbacka sprawia, że aktywa wyceniane w dolarach są tańsze dla kupujących posiadających waluty obce.

Poza tym uchwalone środki mają stymulować wzrost gospodarczy w kraju. Obejmuje to zwiększoną aktywność przemysłową, która z kolei zwiększy popyt na miedź. Obniżki stóp procentowych mają również sprawić, że pożyczanie funduszy będzie tańsze dla przedsiębiorstw, co zachęci do inwestowania w różne projekty, w tym budownictwo i produkcję.

Chociaż czynniki te były bycze dla miedzi, inwestorzy nadal zwracają uwagę na dodatkowe wskazówki dotyczące tonu Fed i ogólnego stanu gospodarki USA. Dane opublikowane we wtorek pokazały, że zaufanie konsumentów we wrześniu spadło najbardziej od ponad trzech lat. Niepokój związany z rynkiem pracy i otoczeniem biznesowym w kraju w dużej mierze przyczynił się do pesymizmu.

W kolejnych sesjach uwagi Jerome'a Powella z czwartku mają wpłynąć na rynek. Poza tym preferowany przez Fed wskaźnik inflacji - indeks cen PCE - ma zostać opublikowany w piątek. Na ostatnim posiedzeniu Fed przewodniczący wskazał, że ryzyko wzrostu inflacji „zmalało”.

Analiza cen miedzi

Cena miedzi osiągnęła szczyt na poziomie 5,17 USD na początku tego roku, a następnie 8 sierpnia gwałtownie spadła do 3,95 USD. Był to istotny poziom, ponieważ znajdował się kilka punktów poniżej 50% punktu zniesienia Fibonacciego.

Miedź odbiła się teraz po zeszłotygodniowej obniżce stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Następnie wzrosła po ogłoszeniu przez Chiny środków stymulujących.

Cena odbiła się powyżej kluczowego punktu oporu na poziomie 4,31 USD, najwyższego poziomu z 27 sierpnia. Ponadto cena miedzi wzrosła powyżej kluczowego punktu na poziomie 4,35 USD, najwyższego poziomu ze stycznia ubiegłego roku.

Miedź również skoczyła powyżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Oscylatory takie jak Relative Strength Index (RSI) przesunęły się powyżej punktu wykupienia na poziomie 70, podczas gdy wskaźnik MACD stał się dodatni.

Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla miedzi jest bycza, a kolejnym punktem wartym uwagi będzie poziom 4,68 USD, najwyższy poziom z 5 czerwca.

Istnieje jednak ryzyko, że ceny miedzi spadną, gdy inwestorzy ocenią wpływ chińskich działań stymulujących na rzeczywisty popyt.