Analiza indeksu dolara amerykańskiego (DXY) w obliczu przesunięcia uwagi na dane NFP

Indeks dolara amerykańskiego (DXY) kontynuował trend spadkowy w zeszłym tygodniu, ponieważ rynek odzwierciedlił decyzję Rezerwy Federalnej, słabe zaufanie konsumentów i wstępne dane PMI dla sektora wytwórczego oraz spadającą inflację. Spadł do minimum 100,4 USD, spadając o ponad 5,7% od najwyższego punktu w tym roku i 12,5% poniżej szczytu z 2022 r.

Rosną szanse na dalsze obniżki stóp procentowych przez Fed

Głównym czynnikiem wpływającym na spadek indeksu dolara amerykańskiego była decyzja Rezerwy Federalnej o rozpoczęciu obniżania stóp procentowych w tym miesiącu.

Na spotkaniu dwa tygodnie temu urzędnicy postanowili obniżyć stopy o 0,50%, czyli więcej, niż oczekiwała większość analityków. W kolejnych oświadczeniach urzędnicy Fed, tacy jak Neel Kashkari i Raphael Bostic, poparli dalsze obniżki stóp.

Jednak niektórzy urzędnicy Fed wezwali do ostrożności i zalecili, aby obniżka stóp procentowych przebiegała bardziej stopniowo. W wywiadzie dla FT Alberto Musalem argumentował, że bardziej agresywne obniżanie stóp procentowych groziło przegrzaniem warunków finansowych, co może stymulować inflację.

Opublikowane w zeszłym tygodniu dane ekonomiczne pokazały, że Rezerwa Federalna ma możliwość przeprowadzenia dalszych cięć stóp procentowych na dwóch kolejnych posiedzeniach w tym roku.

Według S&P Global, produkcja w USA we wrześniu pozostała poniżej 45 i utrzymywała się na tym poziomie przez ostatnie kilka lat. W związku z tym istnieją oznaki, że sektor zareagował łagodnie na politykę przemysłową prezydenta Bidena.

Inny raport Conference Board wykazał, że zaufanie konsumentów spadło najbardziej od trzech lat we wrześniu. Raport ujawnił, że wiele osób jest zaniepokojonych rosnącą stopą bezrobocia w kraju.

Co najważniejsze, są oznaki, że inflacja spada. Raport Biura Analiz Ekonomicznych wykazał, że wydatki konsumpcyjne osób fizycznych (PCE) spadły do 2,2%, co jest dużym spadkiem, niż większość analityków się spodziewała.

PCE jest ważnym wskaźnikiem inflacji, ponieważ w przeciwieństwie do wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) bierze pod uwagę zmiany cen w ośrodkach wiejskich i miejskich. Jest również preferowanym wskaźnikiem inflacji Fed.

Istnieją inne oznaki, że inflacja będzie nadal spadać. Po pierwsze, cena ropy naftowej spadła, a Brent i West Texas Intermediate (WTI) spadły odpowiednio do 71 i 68,6 USD.

Dane NFP USA przed nami

Kolejnym ważnym katalizatorem dla indeksu dolara amerykańskiego będą nadchodzące dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA (NFP).

Ekonomiści spodziewają się, że dane ujawnią, że NFP kraju wyniosło 144 tys. we wrześniu, co stanowi poprawę w stosunku do poprzedniego miesiąca, kiedy wynosiło 142 tys. Stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,2%, a średnie godzinowe zarobki wzrosły do 3,4%.

Są to kluczowe liczby, ponieważ Fed przeniósł swoją uwagę z inflacji na rynek pracy. W związku z tym ma nadzieję, że te obniżki stóp pomogą pobudzić gospodarkę, co doprowadzi do większej liczby miejsc pracy, bez stymulowania inflacji.

Inne działania banków centralnych

Na indeks dolara amerykańskiego w ostatnich tygodniach wpływ miały również decyzje innych banków centralnych.

Bank of England (BoE) postanowił pozostawić stopy procentowe bez zmian na poziomie 5% na ostatnim posiedzeniu. Inne znane banki, takie jak European Central Bank, Bank of Canada i Swiss National Bank, obniżyły stopy procentowe w tym miesiącu.

W rezultacie waluty te znacznie się wzmocniły w stosunku do dolara amerykańskiego. Kurs wymiany EUR/USD wzrósł do 1,1215, najwyższego poziomu od 19 lipca ubiegłego roku.

Podobnie para GBP/USD wzrosła do 1,3427, najwyższego poziomu od lutego 2022 r. i o 29% powyżej najniższego punktu w 2022 r.

Kurs franka szwajcarskiego spadł do 0,8400, najniższego poziomu od grudnia ubiegłego roku i 17% poniżej najwyższego poziomu od początku roku.

Dolar osłabił się również względem walut innych rynków wschodzących, takich jak rand południowoafrykański, juan chiński i rupia indonezyjska.

Analiza indeksu dolara amerykańskiego

Wykres DXY według TradingView

Tygodniowy wykres pokazuje, że indeks DXY utworzył formację podwójnego szczytu na poziomie 106,40 USD. W większości okresów jest to jeden z najpopularniejszych niedźwiedzich wzorców. Teraz przesunął się nieznacznie poniżej linii szyi podwójnego szczytu na poziomie 100,60 USD, co jest najniższym wahaniem w grudniu ubiegłego roku. Indeks dolara amerykańskiego również przesunął się poniżej poziomu 50% zniesienia Fibonacciego na poziomie 102 USD.

Spadł również poniżej 50-tygodniowych i 200-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), podczas gdy Percentage Price Oscillator (PPO) i Relative Strength Index (RSI) nadal spadały. Dlatego dolar amerykański prawdopodobnie będzie nadal spadał, ponieważ sprzedawcy będą celować w kolejne kluczowe wsparcie na poziomie 989 USD, czyli 61,8% punktu zniesienia.