Akcje PDD Holdings odbiły, ale ryzyko związane z Temu pozostaje

Cena akcji PDD Holdings (PDD) odnotowała silny powrót w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ inwestorzy przyjęli nastawienie na ryzyko. Wzrosła w ciągu ostatnich pięciu kolejnych dni, redukując straty poniesione w sierpniu po opublikowaniu stosunkowo słabych wyników finansowych.

Akcje PDD były wyceniane na 135,38 USD, co stanowi najwyższą wartość od 8 sierpnia i jest o ponad 54% wyższe od najniższego poziomu z tego miesiąca.

Powrót akcji spółki zbiegł się z odzyskiwaniem innych chińskich akcji. Indeks Hang Seng wzrósł do 21 345 H$, najwyższego poziomu od lutego i 43% od najniższego poziomu od początku roku.

Podobnie dobrze radziły sobie ostatnio inne chińskie firmy technologiczne: Alibaba, Meituan i Baidu zanotowały dwucyfrowe wzrosty.

Obecnym katalizatorem ożywienia jest bodziec z zeszłego tygodnia ze strony chińskiego rządu, który ujawnił kilka środków w zeszłym tygodniu. Jednym z środków PBOC będzie odblokowanie funduszy wartych miliardy dolarów, które zostaną wykorzystane do zakupu akcji.

Wzrost PDD Holdings zwalnia

PDD jest wiodącą chińską firmą technologiczną, która prowadzi Pinduoduo, jedną z najpopularniejszych firm e-commerce. Z jej platformy korzystają miliony klientów każdego miesiąca. PDD prowadzi również Temu, jedną z najszybciej rozwijających się firm e-commerce na świecie.

Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że przychody wzrosły o 86% w drugim kwartale do ponad 13 miliardów dolarów. Większość tego wzrostu przychodów była spowodowana marką Temu, która cieszy się dużym zainteresowaniem na całym świecie.

Jednak, podobnie jak to już wcześniej zrobiło PDD, nie podało ono szczegółów dotyczących działalności Temu pod względem przychodów, strat i użytkowników.

Przychód PDD przypadający akcjonariuszom wzrósł do 4,4 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 144% w porównaniu do analogicznego okresu w roku ubiegłym.

Akcje spadły po tych zarobkach, po tym jak firma ostrzegła o wyzwaniach i zasugerowała, że będzie nadal zwiększać swoje inwestycje. Dyrektor generalny powiedział:

„Będziemy dużo inwestować w zaufanie i bezpieczeństwo platformy, wspierać wysokiej jakości sprzedawców i nieustannie ulepszać ekosystem sprzedawców. Jesteśmy gotowi zaakceptować krótkoterminowe poświęcenia i potencjalny spadek rentowności”.

Obawy związane z Temu pozostają

PDD Holdings uruchomiło Temu w celu dywersyfikacji swojej działalności w innych krajach, szczególnie po trwającym spowolnieniu gospodarczym w Chinach.

Wyzwaniem jest jednak to, że są oznaki, że biznes Temu zwalnia. Dane SimilarWeb pokazało, że liczba odwiedzających firmę wzrosła o około 2,4% do ponad 684,4 mln w zeszłym miesiącu. Kilka miesięcy wcześniej Temu odnotowywał silny dwucyfrowy wzrost.

Na początek, Temu to platforma, która pozwala użytkownikom kupować tanie przedmioty bezpośrednio od chińskich sprzedawców. Korzysta ze sprzedawców zewnętrznych, a następnie pobiera niewielką prowizję od każdej sprzedaży dokonanej na stronie internetowej.

Biznes Temu był już wcześniej próbowany i nieudany. Najbliższym przykładem jest Wish, który oferował tanie produkty globalnym klientom. Podczas gdy Wish cieszył się dużą popularnością, jego sprzedaż spadła i ostatecznie został sprzedany za okazyjną cenę.

PDD ma silny bilans

PDD Holdings ma jeden z najlepszych wskaźników w branży korporacyjnej. Po pierwsze, jest to wysoce dochodowa firma, z jednymi z najwyższych marż. Ma marżę zysku brutto na poziomie 62%, wyższą niż mediana sektora wynosząca 37%.

Jego EBITDA i marża zysku netto wzrosły odpowiednio do 28,60% i 28,0%. Liczby te są wyższe od marż branżowych wynoszących odpowiednio 11% i 4,5%.

PDD generuje te zyski, ponieważ prowadzi działalność opartą na lekkim zarządzaniu aktywami, zarabiając na wszystkich transakcjach przeprowadzanych na jego platformie.

Ponadto PDD ma jeden z najlepszych bilansów na świecie. Ma ponad 7,8 mld dolarów w gotówce i ekwiwalentach, 8,1 mld dolarów w gotówce o ograniczonym dostępie i ponad 31 mld dolarów w krótkoterminowych inwestycjach. Jego całkowite aktywa bieżące wynoszą prawie 50 mld dolarów, co oznacza, że zarabia znaczne sumy pieniędzy na odsetkach.

Większość odsetek i dochodów spółki w ostatnim kwartale wyniosła ponad 1,3 miliarda dolarów, podczas gdy koszty odsetek wyniosły zero ze względu na ograniczone zadłużenie.

Analitycy uważają, że akcje mają jeszcze potencjał wzrostu, a średnia wycena wynosi 160 USD, co stanowi wzrost o prawie 20% w stosunku do obecnego poziomu.

Analiza cen akcji PDD Holdings

Wykres PDD wedługTradingView

Dzienny wykres pokazuje, że cena akcji PDD osiągnęła najniższy poziom 88,13 USD 28 sierpnia, po czym odbiła się o ponad 53% do 135,40 USD. Przekroczyła ona 50-dniową i 100-dniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA).

Wskaźniki Relative Strength Index (RSI) i MACD wskazują wzrost, podczas gdy akcje wyskoczyły ponad chmurę ichimoku. Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal rosły, ponieważ byki celują w kluczowy punkt oporu na poziomie 153 USD, najwyższy punkt w styczniu i sierpniu 2024 r.