Raymond James dostrzega szansę w biznesie chmurowym Atlassian: czy warto inwestować?

1 października analitycy z Raymond James podnieśli rekomendację dla akcji Atlassian Corp (NASDAQ: TEAM) z neutralnej na kupno, utrzymując cenę docelową na poziomie 200 USD.

Analityk Adam Tindle podkreślił potencjał wzrostu działalności w chmurze Atlassian, prognozując średni lub wysoki wzrost na poziomie 20% dzięki przejęciom, wysokiemu wskaźnikowi retencji przychodów netto na poziomie 120% i niedawnym wzrostom cen o około 5%.

Tindle odnotował wzrost liczby ofert pracy dla programistów oprogramowania, co wskazuje na pozytywny trend w wynikach Atlassian w zakresie rozwiązań chmurowych.

Wcześniej, 2 sierpnia, Goldman Sachs podniósł rekomendację dla akcji Atlassian z Neutralnej na Kupuj, podwyższając cenę docelową z 200 do 230 dolarów.

Analityk Kash Rangan wyraził przekonanie, że przejście firmy na chmurę jest „w dużej mierze pozbawione ryzyka” i że firma zrealizuje swoje prognozy dotyczące rozwoju chmury i poprawy marży.

Niektórzy analitycy pozostają jednak ostrożni ze względu na słabsze od oczekiwanych prognozy firmy Atlassian dotyczące przychodów oraz obawy o wpływ niepewności makroekonomicznej na główne czynniki wzrostu, takie jak rozbudowa sieci i utrzymanie klientów.

Atlassian przechodzi znaczące zmiany w kierownictwie. Współzałożyciel i współdyrektor generalny Scott Farquhar zrezygnował 31 sierpnia, a firma poszukuje nowego Chief Revenue Officer po odejściu Chief Sales Officer Kevina Egana.

Zmiany te są efektem dążenia firmy Atlassian do wzmocnienia swojej strategii sprzedaży korporacyjnej i rozwoju podejścia do wprowadzania produktów na rynek w celu lepszej obsługi dużych organizacji.

Silne wyniki finansowe Atlassian

Mimo niedawnych przeszkód firma Atlassian ogłosiła solidne wyniki finansowe za czwarty kwartał roku obrotowego 2024.

Całkowity przychód osiągnął 1,13 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 20% w ujęciu rok do roku.

Segment usług chmurowych odegrał znaczącą rolę, odnotowując wzrost przychodów o 31% do 1,07 miliarda dolarów.

Obecnie firma obsługuje ponad 300 000 klientów, w tym 45 842, którzy generują ponad 10 000 USD rocznego przychodu z usług w chmurze — jest to segment, który wzrósł o 18%.

Zysk netto spółki Atlassian na akcję wyniósł 0,66 USD, co stanowi wynik o 0,06 USD wyższy od oczekiwań. Dochód operacyjny netto wyniósł 222 mln USD, a marża operacyjna 20%.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 426 milionów dolarów, a wolne przepływy pieniężne — 413 milionów dolarów.

Jednakże marża operacyjna GAAP była ujemna i wyniosła (6%), na co wpłynęły zwiększone inwestycje w prace badawczo-rozwojowe i działania sprzedażowe mające na celu pozyskanie większej liczby klientów korporacyjnych.

Prognozy Atlassian na rok fiskalny 2025

Patrząc w przyszłość, Atlassian prognozuje wzrost przychodów o około 16% w roku fiskalnym 2025, a przychody z usług w chmurze mają wzrosnąć o około 23%.

Spółka powołała się na niepewne otoczenie makroekonomiczne i potencjalne ryzyka związane z realizacją rozwijającej się strategii sprzedaży przedsiębiorstwa.

Przewiduje się, że marże brutto pozostaną stabilne na poziomie ok. 81% GAAP i 83,5% non-GAAP, podczas gdy marża operacyjna non-GAAP ma wynieść ok. 21,5%.

Wycena akcji Atlassian

Obecnie akcje spółki są wyceniane na poziomie 8-krotności wartości przedsiębiorstwa w stosunku do przyszłych przychodów, co jest wartością wyższą od średniej dla sektora technologii informatycznych na poziomie 3-krotności.

Choć perspektywy wzrostu Atlassian w pewnym stopniu uzasadniają wyższą wycenę, obawy o spowolnienie wzrostu przychodów i rentowności sprawiają, że niektórzy inwestorzy zastanawiają się, czy obecna cena dokładnie odzwierciedla przyszły potencjał.

Wskaźnik ceny do zysku spółki jest również wyższy w porównaniu z konkurentami z branży.

Biorąc pod uwagę strategiczne posunięcia firmy Atlassian zmierzające w kierunku ekspansji przedsiębiorstwa, solidne innowacje produktowe oraz wyzwania związane ze zmianami w kierownictwie i presją konkurencji, przyszłe wyniki akcji pozostają intrygujące.

Aby zrozumieć, w jaki sposób te fundamentalne czynniki wpływają na nastroje inwestorów i dynamikę akcji, przyjrzyjmy się aspektom technicznym, aby ocenić, w jakim kierunku może zmierzać cena akcji Atlassian.

Akcje Atlassian: niedźwiedzie kontrolują w 2024 r.

Po spadku o blisko 75% z poziomu ponad 440 USD do prawie 110 USD między końcem 2021 r. a końcem 2022 r., akcje Altassianu odnotowały silne odbicie o ponad 100% w 2023 r.

Źródło: TradingView

Jednak akcje ponownie straciły dynamikę wzrostową w miarę zbliżania się roku 2024 i spadły w tym roku o ponad 33%.

Akcje spółki pozostają słabe na wykresach długoterminowych i średnioterminowych, ale pozytywną stroną dla byków jest to, że nie spadły poniżej długoterminowego wsparcia na poziomie 128 dolarów.

Dlatego inwestorzy, którzy podobnie jak analitycy z Raymond James są optymistycznie nastawieni do spółki, mogą otworzyć niewielką długą pozycję przy obecnych poziomach ze stop loss na poziomie 125,8 USD.

Mogą dalej zwiększać swoją pozycję, gdy akcje zamkną dzień powyżej swojej 100-dniowej średniej kroczącej, która obecnie wynosi 165,9 USD.

Traderzy, którzy chcą skorzystać z faktu, że akcje znajdują się na długoterminowych wykresach, mogą zainicjować nową krótką pozycję powyżej 165 USD, ze stop loss powyżej ostatniego szczytu wahań w pobliżu 186 USD. Jeśli niedźwiedzia kontrola pozostanie nienaruszona, akcje mogą ponownie przetestować poziom 135 USD.