Cena akcji Shell tworzy ryzykowny wzór; możliwy spadek o 27%

Cena akcji Shell (LON: SHEL) wzrosła w środę o ponad 2,8%, ponieważ ropa naftowa i gaz ziemny odbiły się pośród ryzyk geopolitycznych. Wzrosła do 2550 pensów, o ponad 6,5% od najniższego poziomu w tym miesiącu. Nadal jednak znajduje się w strefie korekty po spadku o ponad 13% od najwyższego poziomu w tym roku.

Ceny ropy naftowej i gazu ziemnego

Akcje Shella odbiły się głównie dlatego, że ceny energii wzrosły w obliczu rosnących ryzyk geopolitycznych. Izrael rozpoczął tydzień od inwazji na Liban, gdzie zamierza oczyścić kluczowe instalacje Hezbollahu.

Innym ważnym wydarzeniem była decyzja Iranu o wystrzeleniu setek pocisków w kierunku Izraela, który z kolei obiecał odwet. Jednym z prawdopodobnych podejść będzie uderzenie w infrastrukturę naftową Iranu, co prawdopodobnie spowoduje wzrost cen.

Ceny ropy naftowej gwałtownie wzrosły wraz ze wzrostem ryzyka geograficznego – cena ropy Brent wzrosła do 75 dolarów, a cena ropy West Texas Intermediate (WTI) osiągnęła 72 dolary. Cena gazu ziemnego również wzrosła o ponad 1%.

Ropa również rośnie, ponieważ inwestorzy skupiają się na pakiecie stymulacyjnym chińskiego rządu z zeszłego tygodnia, który zmierza do osiągnięcia celu 5%. Ten bodziec był ważny, ponieważ Chiny są największym konsumentem ropy naftowej na świecie, zużywając ponad 16 milionów baryłek dziennie.

Nie jest jednak jasne, czy cena ta będzie nadal dobrze prosperować w dłuższej perspektywie. Poza tym są oznaki, że Arabia Saudyjska zamierza porzucić cel 100 USD w celu zdobycia udziału w rynku, co spowoduje spadek cen.

Firma Shell radzi sobie dobrze

Shell, dawniej znany jako Royal Dutch Shell, jest jednym z największych gigantów naftowych na świecie. Podobnie jak inni duzi gracze w branży, Shell zarobił znaczne sumy pieniędzy w ciągu ostatnich kilku lat, czemu sprzyjały wysokie ceny ropy.

Jego roczne przychody wyniosły ponad 316 miliardów dolarów w 2023 r., w porównaniu z 381 miliardami dolarów w roku poprzednim. Osiągnął również znaczne zyski, z których część zwrócił inwestorom w formie dywidend i wykupu akcji.

Jego rachunek przepływów pieniężnych pokazuje, że wypłacił dywidendy o wartości ponad 44 miliardów dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat obrotowych. Odkupił również akcje o wartości ponad 50 miliardów dolarów, co zmniejszyło liczbę akcji w obiegu i zwiększyło zysk na akcję.

Shell i inne europejskie firmy energetyczne, takie jak BP, Equinor i TotalEnergies, osiągnęły gorsze wyniki niż ich amerykańscy konkurenci, np. Chevron i Exxon, ze względu na skupienie się na zrównoważonym rozwoju.

Od 2020 r. Shell przejął kilka firm, aby wzmocnić swoją działalność w zakresie czystej energii. W 2021 r. kupił Ubitricity, aby rozszerzyć infrastrukturę EV. Kupił również Savlon, firmę zajmującą się energią słoneczną i magazynowaniem energii, Inspire Energy, Greenlots, Spring Energy, Daystar Power i Nature Energy.

Wyzwaniem w przypadku tych inwestycji jest to, że czysta energia nie jest tak opłacalna jak ropa i gaz. W rezultacie Shell i inne firmy wykorzystują swoje zyski z paliw kopalnych, aby zrekompensować straty czystej energii.

Jednak w zeszłym roku firma Shell ogłosiła, że zamierza skupić się bardziej na dochodowym biznesie związanym z ropą i gazem.

Najnowsze wyniki pokazały, że jej łączne skorygowane zyski wyniosły 6,29 mld USD. Większość tych przychodów pochodziła z zintegrowanego gazu, który wyniósł 2,6 mld USD, a następnie z działu upstream, który zarobił ponad 2,3 mld USD.

Konsensus jest taki, że zintegrowane zyski z gazu wyniosą 12,16 mld USD w tym roku, a następnie 10,7 mld USD i 9,6 mld USD w ciągu dwóch kolejnych lat. Oczekuje się, że dział upstream przyniesie 8,4 mld USD, 8,46 mld USD i 7,8 mld USD w ciągu trzech lat.

Jedynymi działami, które mają wykazywać wzrost, są działy marketingu, które zarobią odpowiednio 3,29 mld USD, 3,8 mld USD i 4,2 mld USD, oraz działy rozwiązań odnawialnych i energetycznych. Te ostatnie zarobią odpowiednio 418 mln USD, 931 mln USD i 998 mln USD.

Oczekiwane spowolnienie zysków wyjaśnia, dlaczego Shell jest stosunkowo niedowartościowany. Ma wskaźnik ceny do zysku wynoszący 7,90 i wielokrotność forward wynoszącą 8,23, które są niższe od median branżowych powyżej 11.

Mimo to Shell jest jedną z najlepiej wypłacających dywidendy spółek w Londynie, ze stabilną stopą zwrotu na poziomie 4,08%.

Analiza cen akcji Shell

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji Shell utworzyła formację potrójnego szczytu na poziomie 2907p. W większości okresów jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich wzorów wykresu na rynku. Spadła nawet poniżej linii szyi potrójnego szczytu na poziomie 2688p.

Co gorsza, Shell utworzył wzór krzyża śmierci, ponieważ 50-dniowe i 200-dniowe wykładnicze średnie kroczące (EMA) przecięły się. Shell ostatni raz utworzył ten wzór w 2019 r., a akcje spadły od tego czasu o ponad 61%.

Ponownie przetestowano również punkt zniesienia Fibonacciego 23,6%. Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla Shell jest w dół, a następny poziom odniesienia do obserwowania to 1825p, 50% zniesienia, który jest około 28% poniżej obecnego poziomu.