Czerwony alert, ponieważ Petrobras tworzy ryzykowny wzór diamentu

Cena akcji Petrobras (PBR) poruszała się w bok w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ponieważ inwestorzy skupiali się na trwającej zmienności cen ropy naftowej i gazu. Jej amerykańskie ADR-y były notowane we wtorek po 15 USD, co oznacza spadek o ponad 10% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że jest w korekcie.

Akcje Petrobras odzwierciedlają akcje innych dużych firm naftowych i gazowych. Na przykład akcje Chevron spadły o ponad 8,50% od najwyższego poziomu w tym roku. Podobnie, europejscy giganci naftowi, tacy jak TotalEnergies, Shell i BP, również ostatnio odnotowali spadek.

Zmienność cen ropy naftowej

Ceny energii były bardzo zmienne w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ponieważ inwestorzy skupiali się na kluczowych katalizatorach. Brent, globalny benchmark, wzrósł do 75,2 USD, podczas gdy West Texas Intermediate (WTI) skoczył do 71 USD.

Ceny ropy wzrosły, ponieważ ryzyko eskalacji na Bliskim Wschodzie utrzymywało się po decyzji Iranu o ataku na Izrael, który zapowiedział odwet. Analitycy uważają, że eskalacja doprowadzi do niedoborów podaży, zwłaszcza jeśli Izrael uderzy w infrastrukturę naftową Iranu.

Ropa naftowa również korzysta z niedawnej decyzji Pekinu o wdrożeniu dużego pakietu stymulacyjnego w obliczu spowolnienia gospodarki. Oznacza to, że kraj może odnotować znaczny popyt ze strony największego konsumenta.

Z drugiej strony istnieją obawy dotyczące rosnącej podaży, zwłaszcza wśród członków spoza OPEC, takich jak Brazylia, Kanada i Stany Zjednoczone. Krążą również pogłoski, że Arabia Saudyjska zacznie koncentrować się na zyskach udziału w rynku, co doprowadzi do zwiększenia podaży.

Petrobras, duża brazylijska spółka naftowo-gazowa, reaguje na tę dynamikę, co wyjaśnia, dlaczego jej akcje radziły sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku lat, mimo wzrostu cen.

Dynamika zysków Petrobras

Dane SeekingAlpha pokazują, że biznes Petrobras radził sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ popyt wzrósł. Jego przychody wzrosły z ponad 65,6 mld USD w 2019 r. do ponad 121 mld USD w 2022 r., ponieważ ceny energii gwałtownie wzrosły.

Przychody Petrobras spadły do 105,5 mld dolarów, natomiast przychody za ostatnie dwanaście miesięcy (TTM) spadły do 89,2 mld dolarów.

Petrobras jest również jedną z najbardziej dochodowych firm w branży. Jej dochód netto TTM wyniósł 14 miliardów dolarów, a zysk w 2022 r. wyniósł 35,6 miliarda dolarów.

Najnowsze wyniki pokazały, że przychody Petrobras wyniosły 23,46 mld USD w drugim kwartale, co stanowi wzrost z 22,9 mld USD. Jego półroczny przychód w wysokości 47 mld USD był niższy niż 49 mld USD, które osiągnął w zeszłym roku.

Zysk Petrobras przed potrąceniem odsetek, podatków, amortyzacji i umorzeń (EBITDA) wyniósł 9,6 mld dolarów, co stanowi spadek w porównaniu z 11 mld dolarów w analogicznym okresie w 2023 r.

Podobnie jak w przeszłości, większość przychodów Petrobrasu pochodziła z oleju napędowego, benzyny, paliwa lotniczego i skroplonego gazu ziemnego.

Analitycy spodziewają się, że jej działalność będzie nadal napotykać na znaczne przeciwności w tym roku, ponieważ zmienność sektora energetycznego nadal się utrzymuje. Oczekuje się, że jej roczne przychody wyniosą 92,2 mld USD, co oznacza spadek o 10% w porównaniu z ubiegłym rokiem, a następnie 88,58 mld USD w 2025 r.

Czytaj więcej: Analityk twierdzi, że zainwestuj w akcje Petrobras, aby uzyskać 60% zwrotu netto w ciągu 12 miesięcy

Tania firma z wysokimi wypłatami

Petrobras często handluje z dyskontem w stosunku do swoich konkurentów. Dane pokazują, że spółka ma forward price-to-earning ratio na poziomie 6,2, niższym od mediany sektora wynoszącej 12. Jego forward non-GAAP PE ratio na poziomie 4,63 jest niższy od mediany branży wynoszącej 11,4.

Chevron, druga co do wielkości firma naftowo-gazowa w USA, ma wielokrotności odpowiednio 13,6 i 13,3. Podobnie wielokrotności ExxonMobil są powyżej 13.

Historycznie rzecz biorąc, amerykańskie spółki naftowe często notowały znacznie wyższe ceny od cen innych firm, w tym europejskich, takich jak Total i Shell.

Niższa wycena Petrobras wynika głównie z wyzwań, z jakimi borykała się w ciągu ostatnich kilku lat. Co najważniejsze, inwestorzy nie lubią regularnych zmian CEO. Od 2010 r. firma miała 10 CEO, czyli prawie CEO rocznie.

Natomiast firmy takie jak ExxonMobil i Chevron miały po dwóch CEO w tym samym okresie. Ostatni CEO Exxon, Rex Tillerson, zrezygnował ze stanowiska, aby zostać Sekretarzem Stanu.

Petrobras jest dobrą spółką dywidendową, planującą wypłatę 13,6 mld R$ w listopadzie i grudniu. Będzie to mile widziany ruch po tym, jak spółka obcięła wypłaty w kwietniu.

Analiza cen akcji Petrobras

Wykres PBR według TradingView

Z wykresu dziennego wynika, że cena akcji Petrobrasu osiągnęła szczyt na poziomie 16,53 USD w maju, a następnie spadła o ponad 10% do obecnego poziomu 14,78 USD.

Oscyluje wokół 50-dniowej i 100-dniowej średniej kroczącej i znajduje się nieznacznie powyżej punktu zniesienia Fibonacciego 23,6%.

Co najważniejsze, akcje utworzyły wzór wykresu diamentowego, który jest pokazany na zielono. W większości okresów jest to zazwyczaj niedźwiedzi znak odwrócenia, szczególnie gdy dwie linie przesuwają się do poziomu zbiegu.

Wskaźnik MACD utworzył niedźwiedzi wzór dywergencji, przy czym dwie linie zbliżają się do linii zerowej. Podobnie, wskaźnik siły względnej (RSI) nieznacznie przesunął się poniżej punktu neutralnego na poziomie 50.

Dlatego akcje prawdopodobnie będą miały niedźwiedzie wybicie w nadchodzących tygodniach. Jeśli tak się stanie, następnym punktem do obserwacji będzie punkt zniesienia 38,2% przy 12,37 USD.