Eksperci twierdzą, że RBI utrzyma stopy procentowe w październiku pomimo obniżki stóp przez Fed

Oczekuje się, że na najbliższym posiedzeniu w październiku 2024 r. Rezerwa Banku Indii (RBI) utrzyma stopę repo na niezmienionym poziomie 6,5%, pomimo niedawnej obniżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną.

Rezerwa Federalna obniżyła swoją główną stopę procentową o 50 punktów bazowych (pb), do poziomu 4,75-5% po raz pierwszy od czterech lat.

Oczekuje się jednak, że RBI skupi się bardziej na czynnikach krajowych, w tym inflacji i wzroście gospodarczym, niż na odzwierciedlaniu działań Rezerwy Federalnej.

Również na ostatnim posiedzeniu w sierpniu indyjski bank centralny po raz dziewiąty z rzędu utrzymał niezmienione stopy procentowe, powołując się na utrzymującą się inflację cen żywności jako poważne zagrożenie dla inflacji detalicznej.

Analitycy przewidują, że inflacja cen żywności we wrześniu pozostanie wysoka, co zmniejszy szanse na obniżkę stóp procentowych.

Ponadto, analizując dane z ostatnich prawie 10 lat, zauważono, że chociaż działania Rezerwy Federalnej stanowią ważny czynnik orientacyjny dla innych banków centralnych, nie są czynnikiem decydującym.

Decyzja o obniżeniu lub podniesieniu stóp procentowych uzależniona jest w większym stopniu od czynników krajowych.

Sonal Badhan, ekonomistka w Banku Baroda, zauważyła:

RBI weźmie pod uwagę dynamikę krajowej inflacji

Analitycy podkreślają, że decyzja RBI będzie oparta na bieżących trendach inflacyjnych i ryzykach krajowych.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł poniżej 4% w lipcu i sierpniu ze względu na efekt bazy, jednak oczekuje się, że wzrośnie we wrześniu.

ING Think prognozuje, że bank centralny prawdopodobnie utrzyma swoje stanowisko w październiku, czekając na większą jasność co do ryzyka inflacyjnego.

Rahul Bajoria, szef badań ekonomicznych w Indiach i ASEAN w BofA Securities India, stwierdził:

SBI Funds Management zauważyło, że RBI prawdopodobnie nadal będzie koncentrować się na wyzwaniach krajowych, w szczególności na nierównomiernym stosunku kredytów do depozytów w bankach i stale wysokiej inflacji cen żywności.

„Kluczowe wskaźniki sugerują, że poluzowanie polityki pieniężnej w Indiach jest jeszcze odległe. Należą do nich: a) 60-punktowa korekta w górę prognozy CPI na drugi kwartał roku fiskalnego 2025; b) wyraźne podkreślenie roli inflacji żywności w kształtowaniu ogólnych oczekiwań inflacyjnych; c) trwające trudności w zabezpieczeniu stabilnych długoterminowych depozytów w systemie bankowym; oraz d) lipcowa sprzedaż OMO w celu utrzymania stopy overnight na poziomie stopy repo” – stwierdzono w raporcie.

Obniżka stóp procentowych prawdopodobna w grudniu, jeśli ryzyko inflacji zmniejszy się

Podczas gdy niektórzy analitycy przewidywali podwójną obniżkę stóp o 25 punktów bazowych każda począwszy od października, inni, jak IDFC First Bank, uważają, że pierwsza obniżka może nastąpić w grudniu 2024 r.

Analitycy IDFC przewidują, że inflacja spadnie wraz z poprawą zaopatrzenia w żywność po sezonie monsunowym, co potencjalnie pozwoli RBI zmienić nastawienie na neutralne do końca roku.

Ostrzegają jednak, że presja inflacyjna, zwłaszcza wynikająca ze wzrostu cen warzyw, pozostaje ryzykiem w krótkim okresie.