SVOL: Czy ETF o rentowności 16% jest dobrym pomysłem na zakup i utrzymanie?

Simplify Volatility Premium ETF (SVOL) stał się jednym z najpopularniejszych funduszy wśród inwestorów dochodowych w tym roku. Od początku radził sobie skromnie dobrze i ma jedną z najwyższych dywidend w branży.

Akcje SVOL wzrosły z najniższej ceny 14,7 USD w czerwcu 2021 r. do rekordowej kwoty 22,17 USD, co oznacza, że inwestycja w wysokości 10 000 USD w tamtym czasie byłaby teraz warta ponad 14 965 USD. Po uwzględnieniu dywidend fundusze byłyby warte ponad 16 000 USD.

Czym jest fundusz ETF Simplify Volatility Premium?

Simplify Volatility Premium ETF to jeden z wielu aktywnych funduszy, które zostały uruchomione w ciągu ostatnich pięciu lat. Jest to dość drogi fundusz ze współczynnikiem kosztów wynoszącym 1,16%, co oznacza, że 10 000 USD pociągnie za sobą roczną opłatę w wysokości 116 USD. Natomiast zainwestowanie tej samej kwoty w indeks Vanguard S&P 500 (VOO) będzie kosztować zaledwie 3 USD.

Mimo to fundusz przyciągnął znaczne aktywa, a łączna wartość aktywów wzrosła do ponad 1,25 mld USD. Wzrost ten był spowodowany wysoką stopą dywidendy wynoszącą 16,6%, która jest znacznie wyższa niż w przypadku innych boomer candy ETF, takich jak fundusz JPMorgan Equity Premium (JEPI) i JPMorgan Nasdaq Premium Equity (JEPQ).

Jego celem jest osiągnięcie około jednej piątej do trzech dziesiątych odwrotnej wydajności indeksu zmienności Cboe. Innymi słowy, shortuje indeks VIX i ma nadzieję, że będzie się on nadal cofał z czasem. Podczas gdy tak jest, jak pokażę poniżej, tylko 20% jego portfela to shorty VIX.

Jako fundusz odwrotny, SVOL porusza się w kierunku przeciwnym do indeksu VIX. Na przykład w środę indeks VIX spadł o 2,6%, podczas gdy ETF SVOL wzrósł o 0,10%.

Na początek, VIX to indeks, który reprezentuje oczekiwania rynku co do zmienności akcji w ciągu 30 dni. W większości przypadków indeks porusza się odwrotnie do szerszego rynku.

Składniki funduszu ETF SVOL

SVOL ETF składa się z kilku kluczowych aktywów. Największym składnikiem jest Simplify Aggregate Bond, który stanowi 8,94% funduszu. Następnie Simplify Treasury, Simplify High Yield, Simplify Mortgage Backed Securities ETF i National Muni Fund. Aktywa te są często postrzegane jako gotówka lub instrumenty podobne do gotówki.

Inne godne uwagi części funduszu to długoterminowe opcje kupna VIX, które stanowią około 20% funduszu. W momencie oddawania do druku, ma opcje kupna VIX na styczeń, luty, marzec, kwiecień, maj i grudzień 2025 r.

Podejście nakładki opcji pomaga zabezpieczyć się przed zmiennością na rynku. W prospekcie czytamy:

Mówiąc prościej, ETF SVOL najpierw ma na celu zebranie rentowności VIX roll, sprzedając kontrakty futures na VIX. Następnie inwestuje większość swoich aktywów w papiery wartościowe generujące dochód, takie jak te, które omówiliśmy powyżej. Wreszcie, jako fundusz aktywny, zarządzający zarządza ryzykiem, które może być znaczne w przypadku VIX.

Czy ETF SVOL to dobra inwestycja

Simplify Volatility Premium ETF znacząco różni się od innych pasywnych funduszy ETF, takich jak Vanguard S&P 500 (VOO) i Invesco QQQ ETF (QQQ), które zapewniają szerszą ekspozycję na rynek akcji amerykańskich.

Jego główną różnicą jest to, że nie śledzi amerykańskich akcji. Zamiast tego jest to fundusz zmienności, którego celem jest generowanie stałych zysków dla swoich inwestorów. Dlatego większość inwestorów kupuje fundusz SVOL, aby uzupełnić swoje inwestycje w inne fundusze pasywne, zabezpieczyć się przed ryzykiem i generować zyski.

ETF SVOL radził sobie dobrze od momentu powstania w ciągu ostatnich czterech lat. Dane pokazują, że jego całkowity zwrot, który składa się z ceny akcji i dywidend, wyniósł 31% w ciągu ostatnich trzech lat. SPDR S&P 500 (SPY) i Vanguard S&P 500 (VOO) przyniosły odpowiednio 38,75% i 39%. Invesco QQQ przyniosło 40% zwrotu w tym samym okresie.

Ostatnie 12 miesięcy było trudne dla funduszu, którego łączna stopa zwrotu wyniosła 13,13%, podczas gdy pozostałe fundusze osiągnęły stopę zwrotu przekraczającą 30%.

Jak już wcześniej pisałem, jednym z najlepszych sposobów na Sleep Well at Night (SWAN) jest inwestowanie w te pasywne fundusze, które wykazały silny wzrost na przestrzeni lat. Jak pisało wiele publikacji , wiele wysokodochodowych aktywnych funduszy rzadko pokonuje swoich pasywnych konkurentów.

Innym ryzykiem związanym z inwestowaniem w ETF SVOL jest to, że wydaje się, że utworzył on wzór wykresu potrójnego szczytu. W większości okresów jest to jeden z najpopularniejszych niedźwiedzich wzorów na rynku, co oznacza, że możliwe jest niedźwiedzie wybicie.