Indeks CSI 300 w Chinach stoi w obliczu zmienności, ponieważ rosną obawy inwestorów dotyczące bodźców

Chińskie akcje na początku podlegały wahaniom i spadały, gdyż inwestorzy tracili cierpliwość do tempa wprowadzania środków stymulujących przez rząd centralny.

Indeks CSI 300, śledzący największe spółki notowane na giełdach w Szanghaju i Shenzhen, spadł o 0,2% do południa po początkowym spadku o 1,3% podczas porannego handlu.

Ostatni spadek oznacza łączny spadek o ponad 10% od momentu osiągnięcia szczytu 8 października. Tymczasem akcje spółek chińskich notowanych na giełdzie w Hongkongu odnotowały skromne odbicie, a indeks Hang Seng wzrósł o 0,7%.

Rynek przypominający kolejkę górską, napędzany optymizmem związanym ze stymulacją, słabnie

Ostatnie wahania na rynku uwypuklają zmienność na chińskich akcjach od końca września, kiedy fala działań stymulujących ze strony banków centralnych na krótko rozbudziła optymizm wśród inwestorów.

Początkowy entuzjazm szybko jednak opadł, ponieważ Pekin nie podał na razie więcej szczegółów na temat swoich planów wydatków fiskalnych.

Ta niepewność wzbudza wątpliwości co do tego, czy chińskie władze są gotowe podjąć bardziej zdecydowane działania w celu ustabilizowania gospodarki i wsparcia rynków akcji.

„Historyczny wzrost dynamiki pod koniec września był, oczywiście, nie do utrzymania” – powiedział Marvin Chen, strateg w Bloomberg Intelligence.

Biorąc pod uwagę, jak szybko rynki rosły, mogą spaść równie szybko. Jednak ogólne działania polityczne zmierzają we właściwym kierunku, a gdy kurz opadnie, akcje chińskie mogą nadal handlować w wyższym zakresie niż wcześniej”.

Mimo że spadek o 10% zazwyczaj sygnalizuje korektę techniczną indeksu CSI 300, ostatnia skrajna zmienność na rynkach chińskich zmniejszyła znaczenie takich kamieni milowych.

Po wzroście o ponad 30% w ciągu trzech tygodni od połowy września, indeks stracił obecnie na dynamice, co odzwierciedla mieszane nastroje inwestorów co do tego, czy wzrost osiągnął już szczyt, czy też możliwe są dalsze wzrosty.

Badanie wśród zarządzających funduszami pokazuje podzielone perspektywy dla chińskich akcji

Niedawne badanie przeprowadzone przez BofA Securities w dniach 4–10 października wykazało, że wśród zarządzających funduszami zdania na temat perspektyw chińskich akcji offshore pozostają podzielone.

Połowa respondentów prognozuje 10-procentowy potencjał wzrostu w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, podczas gdy 33% przewiduje zyski na poziomie 10–20%.

Prawie jedna trzecia respondentów stwierdziła, że zwiększyła swoją ekspozycję na rynek w obliczu oznak łagodzenia sytuacji, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu z zaledwie 8% w poprzednim miesiącu.

Jednak pomimo tego optymizmu, trzy czwarte ankietowanych zarządzających funduszami uważa, że rynek przechodzi „strukturalną dewaluację”, co jest oznaką ukrytych obaw o długoterminowe perspektywy wzrostu.

Sektor nieruchomości staje się kluczowym obszarem zainteresowania w obliczu niepewności gospodarczej

Wszystkie oczy zwrócone są teraz na nadchodzącą konferencję prasową chińskiego ministra mieszkalnictwa Ni Honga, zaplanowaną na czwartek. Oczekuje się, że rząd przedstawi na niej dalsze środki mające na celu wsparcie zmagającego się z trudnościami sektora nieruchomości i pobudzenie wzrostu gospodarczego.

Inwestorzy są ciekawi, w jaki sposób rząd zamierza stawić czoła wyzwaniom stojącym przed branżą nieruchomości, która jest jedną z głównych przyczyn spowolnienia gospodarczego w Chinach.

Przed konferencją prasową chińskie akcje spółek zajmujących się nieruchomościami odnotowały silny wzrost, a indeks akcji deweloperskich Bloomberg Intelligence wzrósł aż o 8,3%.

Jednak optymizm ten może okazać się krótkotrwały, jeśli zapowiedzi nie spełnią oczekiwań inwestorów.

Vey-Sern Ling, dyrektor zarządzający Union Bancaire Privee, zaapelował o ostrożność, stwierdzając, że ostatnie konferencje prasowe wysokich rangą urzędników ds. gospodarczych nie były zbyt imponujące.

„Dwie ostatnie konferencje prasowe Narodowej Komisji Rozwoju i Reform oraz Ministerstwa Finansów były rozczarowujące, więc nie ma powodu, aby żywić nadzieje co do jutrzejszej konferencji prasowej” – powiedział Ling.

Wpływ na towary i szersze rynki

Oprócz rynku akcji, spowolnienie w Chinach odbiło się również negatywnie na surowcach, przy czym ceny kontraktów terminowych na rudę żelaza odzwierciedlały niepewność w sektorze przemysłowym kraju.

Ruda żelaza, kluczowy składnik produkcji stali, była wyceniana na rynku singapurskim nieco poniżej 106 dolarów za tonę, po tym jak przez cały dzień notowania wahały się między wzrostami i spadkami.

Podstawowy produkt przemysłu stalowego mocno ucierpiał z powodu spadku popytu ze strony chińskich hut, które ograniczyły produkcję z uwagi na słabszą kondycję gospodarki kraju.

W obliczu wciąż rosnącej zmienności i niepewności na rynkach chińskich inwestorzy uważnie śledzą kolejne posunięcia Pekinu, zwłaszcza w odniesieniu do sektora nieruchomości.

Zdolność rządu do wdrożenia skutecznych środków stymulujących będzie miała decydujące znaczenie dla ustalenia, czy rynki zdołają odzyskać równowagę, czy też czeka je dalszy spadek.