Sherwin-Williams: przyszły król dywidendy jest przekupiony i drogi

Akcje Sherwin-Williams (SHW) od dziesięcioleci rosną na wszystkich cylindrach, co czyni je jednymi z najlepszych nietechnicznych spółek w Stanach Zjednoczonych. Skoczyły z około 4,68 USD w 2000 r. do prawie 400 USD obecnie. Ten rajd oznacza, że 10 000 USD zainwestowane w spółkę na przełomie tysiącleci byłoby warte ponad 800 000 USD dzisiaj.

Firma całoroczna

Sherwin-Williams jest jedną z najlepszych firm całorocznych w USA. Inne nazwy w tej kategorii to firmy takie jak Walmart, Visa, Mastercard, ICE i NASDAQ.

Założona w 1884 roku, stała się największą firmą produkującą farby na świecie. W tym okresie przetrwała największe wstrząsy na świecie, takie jak pierwsza i druga wojna światowa, zimna wojna, pandemia Covid-19 i wojny handlowe Trumpa.

Sherwin-Williams jest właścicielem niektórych z najlepszych marek w branży farb. Oprócz marki o tej samej nazwie, jest właścicielem innych firm, takich jak Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel i Dutch Boy.

Firma radzi sobie dobrze niezależnie od cyklu rynkowego dzięki silnym markom i udziałom w rynku w USA. Ma większy udział niż inne firmy, takie jak PPG, Axalta Coating i RPM International.

Radzi sobie również dobrze, ponieważ jej grupa farb ma prawie 4700 sklepów specjalistycznych w USA, Kanadzie i na Karaibach. Te sklepy są ważne, ponieważ w przeciwieństwie do innych produktów klienci wolą kupować farby osobiście, a nie online.

Inne jej działalności to marki konsumenckie i powłoki o wysokiej wydajności. Marki konsumenckie obejmują produkty takie jak bejce, lakiery, wykończenia drewna i aerozole.

Sherwin-Williams zarabia najwięcej pieniędzy w swojej grupie sklepów z farbami, a następnie w powłokach o wysokiej wydajności i markach konsumenckich. W 2023 r. te dwie firmy przyniosły odpowiednio 12,8 mld USD, 6,8 mld USD i 3,3 mld USD.

Stabilna i rozwijająca się firma

Sherwin-Williams to stabilna i rozwijająca się firma. Dane pokazują, że jej przychody wzrosły z 17,9 mld USD w 2019 r. do ponad 18,3 mld USD w 2020 r., mimo że pandemia COVID-19 miała miejsce.

Dane historyczne pokazują, że rok 2009 był jedynym, w którym roczne przychody spadły z powodu światowego kryzysu finansowego, który odbił się na sektorze mieszkaniowym.

Przychody firmy spadły z 7,98 miliardów dolarów w 2008 r. do 7,09 miliardów dolarów w 2009 r., a następnie wzrosły do 7,78 miliardów dolarów w 2010 r.

Ten wzrost przychodów jest imponujący, ponieważ w ostatniej dekadzie uniknięto dużych przejęć. Jedynym dużym wykupem był Valspar w 2017 r. za ponad 11,3 mld USD.

Najnowsze wyniki pokazały, że biznes Sherwin-Williams nadal radził sobie dobrze w drugim kwartale, a jego przychody wzrosły z 6,24 mld USD do 6,27 mld USD. Dochód netto na akcję wzrósł do 3,50 USD.

Co najważniejsze, firma kontynuowała zwrot funduszy akcjonariuszom poprzez dywidendy i odkup akcji. Wydała na to 613 mln USD, co stanowi wzrost o 57% w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

Te odkupy akcji pomogły zmniejszyć liczbę akcji w obrocie z ponad 281 milionów w 2018 r. do 252 milionów obecnie. Ten trend będzie kontynuowany, ponieważ firma nadal generuje znaczne sumy pieniędzy, a problemy z łańcuchem dostaw się zmniejszają.

Sherwin-Williams jest potencjalnym królem dywidend, ponieważ zwiększał swoje dywidendy przez 45 lat. Król dywidend to firma, która zwiększała swoje wypłaty przez ponad 50 lat.

SHW ma wyjątkowo niski wskaźnik wypłat na poziomie 24,6% i pięcioletnią skumulowaną stopę wzrostu na poziomie 14,20%.

Wycena i wzrost

Kolejnym ważnym czynnikiem wpływającym na wartość akcji Sherwin-Williams będą wyniki finansowe firmy, których publikacja planowana jest na 22 października.

Analitycy spodziewają się, że wyniki pokażą, że firma kontynuowała wzrost w trzecim kwartale. Prognoza przychodów wynosi 6,2 mld USD, co stanowi 1,4% wzrostu w porównaniu z tym samym okresem w roku ubiegłym.

Analitycy przewidują, że przychody firmy w tym roku wyniosą 22,23 mld dolarów, co oznacza wzrost o 0,80% w porównaniu z rokiem 2023. W przyszłym roku wzrosną do ponad 24,26 mld dolarów.

Dlatego kluczowym problemem jest jej wysoka wycena, biorąc pod uwagę, że nie rośnie już tak, jak kiedyś. Ma wskaźnik P/E na poziomie 36 i wielokrotność 39. Te liczby oznaczają, że firma musi nadal dobrze prosperować.

Analiza akcji Sherwin-Williams

Wykres SHW według TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że cena akcji Sherwin-Williams od dłuższego czasu znajduje się w silnym trendzie wzrostowym.

Niedawno kurs przebił kluczowy punkt oporu na poziomie 344 USD, co stanowi najwyższy poziom w marcu tego roku i grudniu 2021 r.

Wskaźnik siły względnej (RSI) i oscylator stochastyczny przesunęły się do poziomu wykupienia. To znak, że ma on pęd.

Dlatego, podczas gdy akcje mogą nadal rosnąć, istnieje rosnące prawdopodobieństwo, że najpierw spadną i ponownie przetestują wsparcie na poziomie 343 USD. Jest to znane jako wzór przełamania i ponownego przetestowania i zwykle jest to znak kontynuacji.