Analiza indeksu DAX przed wynikami SAP, Deutsche Bank i Mercedes

Indeks DAX 40 utrzymywał się blisko swojego najwyższego poziomu wszech czasów, gdy rozpoczynał się sezon wyników trzeciego kwartału, a inwestorzy czekali na nadchodzącą decyzję Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Obrót wynosił 19 432 euro, kilka punktów poniżej rekordowego maksimum 19 630 euro.

Przed nami decyzja Europejskiego Banku Centralnego

Indeks DAX pozostawał na fali wznoszącej, podczas gdy EBC przygotowywał się do listopadowego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej.

Oczekuje się, że bank dokona trzeciej w tym roku obniżki stóp procentowych o 0,25%, co spowoduje, że podstawowa stopa procentowa wyniesie 3,25%.

Ostatnie dane ekonomiczne pokazują, dlaczego EBC jest pod coraz większą presją, aby obniżyć stopy procentowe. Dane opublikowane w środę pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w kluczowych krajach, takich jak Francja i Włochy, nadal spadał w październiku.

We Włoszech główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł o 0,2% we wrześniu i do 0,7% w ujęciu rok do roku. Roczny raport inflacyjny był znacznie niższy od celu EBC wynoszącego 2,0%.

Wstępny raport pokazał, że dane dotyczące inflacji w Europie spadły we wrześniu do 1,7%, z ponad 10,6% w 2022 r.

W tym samym czasie gospodarka europejska nie radziła sobie dobrze, ponieważ rynek pracy zaczął wykazywać oznaki osłabienia. Po pierwsze, niektórzy duzi pracodawcy w Niemczech, tacy jak Volkswagen i BASF, rozważają duże zwolnienia, ponieważ popyt maleje.

W związku z tym EBC prawdopodobnie zdecyduje się na obniżenie stóp procentowych, aby pobudzić gospodarkę, umożliwiając tani dostęp do kapitału.

Szanse na dalsze łagodzenie polityki przez EBC znajdują odzwierciedlenie na rynku obligacji. Niemieckie 10-letnie rentowności obligacji skarbowych spadły do 2,20%, z 2,30% w piątek i 2,7% w czerwcu. Pięcioletnie rentowności obligacji skarbowych również spadły do 2,04%.

Banki centralne łagodzą politykę i Chiny

Inne globalne banki centralne mają przestrzeń do dalszego obniżania stóp procentowych. W USA Rezerwa Federalna dokonała olbrzymiej obniżki stóp na swoim ostatnim posiedzeniu, a szanse na obniżkę o 0,25% w listopadzie wzrosły.

Banki centralne, takie jak Bank Anglii, Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) i Riksbank również obniżyły stopy procentowe w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Indeks DAX i innych chińskich spółek radzi sobie dobrze, gdy rosną szanse na kolejne obniżki stóp procentowych w przyszłości.

Tymczasem indeks DAX wzrósł do rekordowo wysokiego poziomu, ponieważ Chiny w ciągu ostatnich kilku tygodni otworzyły wrota napływu pieniędzy.

Władze ogłosiły wprowadzenie kilku pakietów pomocowych o wartości miliardów dolarów, mających na celu pobudzenie słabnącej gospodarki.

Na przykład bank centralny obniżył stopy procentowe do poziomu bliskiego zera i stał się bardziej elastyczny w kwestii zasad bankowych.

Wydarzenia w Chinach są ważne dla indeksu DAX, ponieważ wiele firm w indeksie prowadzi tam wiele interesów. Na przykład producenci samochodów, tacy jak Volkswagen i BMW, uważają Chiny za jeden ze swoich największych rynków.

Zyski korporacyjne w przyszłości

Kolejnym ważnym katalizatorem dla indeksu DAX jest trwający sezon publikacji wyników finansowych w USA i Niemczech.

Większość amerykańskich firm, takich jak Goldman Sachs, JPMorgan i Morgan Stanley, opublikowało dobre wyniki. Bankom tym pomogły wyższe stopy procentowe i trwający szał handlu akcjami.

Oczekuje się również, że niemieckie firmy opublikują swoje wyniki w niedalekiej przyszłości. Cena akcji Adidasa spadła o ponad 6% we wtorek, nawet po tym, jak firma opublikowała silne wyniki finansowe i prognozy na przyszłość. Oczekuje się, że w tym roku osiągnie przychód w wysokości 1,2 mld euro, dzięki swoim markom Gazelle i Samba.

SAP, największa firma w Niemczech, będzie kolejną czołową firmą, która opublikuje swoje wyniki finansowe w przyszłym tygodniu. Liczby te pojawią się w momencie, gdy akcje osiągnęły rekordowo wysoki poziom, czemu sprzyjał pęd do chmury i sztucznej inteligencji. Akcje SAP wzrosły o ponad 170% od najniższego poziomu w 2022 r.

Po SAP, kolejną spółką, którą warto obserwować, będzie Deutsche Bank, największy bank w kraju, który opublikuje wyniki w środę. Beiersdorf i Mercedes Benz Group również opublikują swoje wyniki w przyszłym tygodniu.

Większość składników indeksu DAX radziła sobie dobrze w tym roku. Siemens Energy awansował z najgorszego wykonawcy w 2023 r. do najlepszego w tym roku, poszybował o ponad 190%. Inne firmy, takie jak Rheinmetall, MTU Aero, Commerzbank, SAP i Zalando, to inni najlepsi wykonawcy.

Prognoza indeksu DAX

Tygodniowy wykres pokazuje, że indeks DAX był w silnym rajdzie byka w ciągu ostatnich kilku lat. Wzrósł z najniższego poziomu w 2022 r. wynoszącego 11 905 EUR do ponad 19 432 EUR. Po drodze utworzył się wzór kanału wznoszącego i pozostał powyżej 50-tygodniowych i 100-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA).

MACD i Relative Strength Index (RSI) utworzyły niedźwiedzi wzór dywergencji. Dlatego, chociaż prawdopodobnie nastąpią dalsze zyski, indeks może wykazywać pewną zmienność w nadchodzących tygodniach. Oznacza to, że może ponownie przetestować ważny punkt psychologiczny na poziomie 19 000 €.