Podejście Alphabet i Microsoft do zysków: Microsoft wydaje się bezpieczniejszym wyborem

Wraz ze zbliżającym się sezonem publikacji wyników finansowych wszystkie oczy zwrócone są na gigantów technologicznych Alphabet i Microsoft, którzy w najbliższych dniach ogłoszą swoje wyniki finansowe.

Alphabet, spółka macierzysta Google, opublikuje swoje zyski 29 października, a Microsoft – 30 października.

Mimo że obie firmy odnotowały w tym roku zyski, akcje Microsoftu wydają się być lepszą inwestycją przed publikacją wyników finansowych, ponieważ Alphabet zmaga się z przeciwnościami regulacyjnymi i zaostrzoną konkurencją w branży sztucznej inteligencji (AI), wynika z raportu Barron's.

Akcje spółki Alphabet wzrosły w tym roku o 17% do 162,93 USD, podczas gdy wartość akcji Microsoftu wzrosła o 11% do 416,72 USD.

Jednak ceny obu akcji spadły z lipcowych szczytów na poziomie 191,18 USD w przypadku Alphabet i 467,56 USD w przypadku Microsoft, co odzwierciedla szersze wyzwania rynkowe, które wpłynęły na spółki technologiczne o dużej kapitalizacji latem.

Wyzwania stojące przed Alphabetem

Ostatnie problemy Alphabetu można w dużej mierze przypisać rosnącym obawom dotyczącym wydatków kapitałowych i presji regulacyjnej.

W drugim kwartale Alphabet poinformował, że wydatki inwestycyjne wzrosły do 13,2 mld dolarów, z 12 mld dolarów w poprzednim kwartale, co było spowodowane inwestycjami w infrastrukturę AI.

W obliczu zaostrzającej się konkurencji ze strony konkurencyjnych wyszukiwarek opartych na sztucznej inteligencji, dominująca pozycja Google na rynku wyszukiwania jest coraz bardziej zagrożona.

Konkurencja ta może doprowadzić do zmniejszenia udziałów w rynku i wpłynąć na długoterminową rentowność.

Oprócz tych wyzwań, Alphabet musi stawić czoła bataliom prawnym, które mogą znacząco wpłynąć na jego model biznesowy.

W sierpniu sędzia orzekł, że Google ma monopol na rynku ogólnych usług wyszukiwania i ogólnych reklam tekstowych, a Departament Sprawiedliwości USA zasugerował, że rozwiązaniem mogłoby być podzielenie firmy.

Analityk Itaú BBA Thiago Kapulskis wyraził obawy dotyczące potencjalnych konsekwencji tych wyzwań regulacyjnych, stwierdzając w niedawnej notatce:

Dodał: „Jeśli pojawi się nowy konkurent, uważamy, że sytuacja ekonomiczna Alphabetu może ulec istotnemu pogorszeniu”.

W rezultacie akcje Alphabet mogą pozostać pod presją, chyba że firma podczas telekonferencji poświęconej wynikom finansowym przedstawi konkretne wskazówki dotyczące inwestycji w sztuczną inteligencję i swojej przyszłości w branży wyszukiwarek.

Niepowodzenie może skutkować dalszym spadkiem ceny akcji.

Historia wzrostu firmy Microsoft i inwestycje w sztuczną inteligencję

Z kolei Microsoft wydaje się być w silniejszej pozycji przed publikacją wyników finansowych.

Podobnie jak Alphabet, Microsoft sporo inwestuje w sztuczną inteligencję, ale wydatki na ten obszar, szczególnie w ramach partnerstwa z OpenAI, twórcą ChatGPT, postrzegane są jako strategiczny ruch długoterminowy.

Podczas gdy niektórzy inwestorzy podchodzą ostrożnie do harmonogramu zwrotów z inwestycji w sztuczną inteligencję, wielu analityków uważa, że prawdziwym katalizatorem przyszłego wzrostu jest prężnie rozwijająca się firma Microsoft, Azure, zajmująca się przetwarzaniem w chmurze.

Brad Sills, analityk BofA Securities, pozostaje optymistą co do perspektyw Microsoftu, oceniając akcje jako Kupuj z ceną docelową 510 USD. W notatce badawczej Sills napisał:

Oczekiwany wzrost działalności Microsoftu w chmurze może znacząco poprawić ogólne wyniki firmy, umacniając jej pozycję jako atrakcyjniejszego wyboru dla inwestorów.

Oceny i wyceny analityków

Według FactSet większość analityków pozostaje optymistycznie nastawiona do obu spółek.

Spośród 58 analityków zajmujących się spółką Microsoft, 53 oceniło ją jako kupno, podczas gdy tylko jeden analityk wskazał ją jako sprzedaż.

Tymczasem spośród 68 analityków zajmujących się spółką Alphabet, 54 oceniło ją jako kupno, a żaden nie zalecił sprzedaży.

Wycena spółki Alphabet odzwierciedla niektóre ryzyka związane z wyzwaniami regulacyjnymi i związanymi ze sztuczną inteligencją.

Obecnie akcje spółki są wyceniane na 19,5-krotność oczekiwanych zysków w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co jest wartością niższą od średniej pięcioletniej wynoszącej 23-krotność.

Z drugiej strony, akcje Microsoftu są wyceniane na 30,1-krotność przyszłych zysków, co jest wartością nieznacznie wyższą od pięcioletniej średniej na poziomie 29,3-krotności.